Rådgivningen om fusjon og oppkjøp (M & A) er en stor bedrift, som tradisjonelt har blitt dominert av globale investeringsbanker og store regnskapsfirmaer. For sent begynner en ny trend når små og mellomstore M & A-rådgivende butikker, ofte kalt M & A rådgivende butikker, i stadig større grad tar imot store billett M & A-rådgivende avtaler fra større spillere.

Denne artikkelen fokuserer på M & A rådgivende butikker, de utviklende trender i denne nye strømmen av M & A-virksomhet, potensielle fremtidige muligheter og utfordringer som står overfor. (Related: Investopedia forklarer fusjoner og oppkjøp)

Hva er M & A rådgivende butikker?

M & A rådgivende butikker, også kjent som uavhengige rådgivende banker (eller M & A mikrofirmaer eller M & A kiosker), er småbedrifter som vanligvis eies av en eller noen få personer som tilbyr fusjons- og oppkjøpsrådgivning. Avhengig av oppsettstørrelsen kan tjenestene som tilbys, være spesifikke for bestemte forretnings- eller næringssektorer, eller det kan være generisk i naturen på regionalt eller globalt plan. Eierne av slike butikker er vanligvis tidligere banker med bevisst erfaring med å gi råd om store eller globale M & A-avtaler. Boutiques eies av enkeltpersoner har vanligvis unge, men ekstremt talentfulle medarbeidere på lønn, mens de med flere eiere kjøres på partnerskap, hvem kan ansette medarbeider etter behov.

M & A rådgivende butikker skiller seg ut med hensyn til det smågjorte dedikert firmaet som drives av enkeltpersoner, i forhold til det store organisatoriske oppsettet av investeringsbank og regnskapsfirmaer.

Utviklingen av M & A rådgivende butikker :

Basert på data fra Dealogic, rapporterer Financial Times at M & A rådgivende butikker har kun 8% markedsandel i 2008. I løpet av de siste 5 årene har den økt fra 8% i år 2008 til 20% i 2013. M & A rådgivningsavgiftene fanget av disse butikkene er rapportert til USD 1,5 miljarder. Rapporten sier videre at " syv av de 20 beste betalingsmottakerne er nå uavhengige rådgivere ", noe som markerer et betydelig skifte i måten M & A-rådgivende virksomhet har utviklet seg i nyere tid, og det enorme potensialet i denne nye strømmen av virksomhet i kommende tider.

Hvorfor blir M & A rådgivende butikker blitt populære?

Alt i alt kjøper folk fra venner. Arten av enhver rådgivende virksomhet i hvilken som helst sektor er avhengig av personlig rapport. Eierne har i tillegg følelsesmessig tilhørighet til sine virksomheter, og det er menneskelig natur å stole på mer og jobbe med personlig kjente personer, sammenlignet med å jobbe med et stort oppsett i en stor organisasjon. Selv om dedikert lag av individer er tildelt for hver avtale, kan slitasje i store organisasjoner også spille spoilsport, noe som tvinger klienter til å håndtere nye individer ofte, til deres misliker.Butikker, direkte drevet av eiere, skår godt med direkte dedikert involvering fra en sakkyndig strateg.

Store banker er også ofte bundet av politiske og regulatoriske bindinger, som kan håndheve uønskede begrensninger på rådgivende virksomheter for interessekonflikter. M & A butikker har stor fleksibilitet i denne forbindelse. Med uavhengighet fra politiske og lovgivningsmessige bindinger, tilbyr M & A rådgivende butikker en perfekt passform for spesialiserte rådgivningstjenester dedikert til bestemte sektorer.

Store investeringsbanker kan også ha beholdninger i klientbedrifter, hvorved forskrifter kan tvinge dem til å avstå fra å komme inn i tilknyttede M & A-transaksjoner og rådgivningstjenester. Uavhengige butikker som er rene lekevirksomheter, har ikke slike begrensninger.

M & A rådgivende boutique-virksomhet samlet seg i bakgrunnen av finanskrisen i 2008. Tradisjonelle M & A-rådgivere, investeringsbanker og regnskapsfirmaer ble ansett å ha en interessekonflikt og baserte sine beslutninger og råd om partenes regnskap . Butikkene kapitaliserte seg på denne muligheten, idet de hevder å forbli fri for utfordringer av motstridende interesser og er rike på menneskelig kapital og dedikerte tjenester utover regnskapet og tallene. Bransjen syntes å ha reagert bra på disse påstandene og begrunnelsene, og dermed resulterte i den økende markedsandelen av M & A-butikker.

Hvordan er M & A-rådgivende butikkene som utfører:

Å bli drevet av enkeltpersoner eller som en gruppe, er mange suksesshistorier tilgjengelige for transaksjoner utført av M & A-butikker:

Enmanshow:

• Paul J. Taubman , som jobber som uavhengig finansiell rådgiver fra 2012, informeres om to største avtaler i 2013 - "Verizons overtakelse av Vodafone på 130 milliarder dollar" og "Comcast / Time Warner Cable-fusjonen verdt USD 45 milliarder". I 2013 er han rapportert å ha håndtert mer enn USD 175 milliarder verdt av avtaler enkeltstående.
• LionTree eier, Aryeh Bourkoff, ga de to kabelbedriftene Virgin Media og LibertyGlobal til råd om en sammenlegging på 23 milliarder dollar.
• Zaoui & Co. : Drevet av to brødre, Michael og Yoel Zaoui, tidligere Goldman Sachs-ansatte, har gitt råd om flere av topptilbudene i Europa. Deres firma er rapportert å ha "toppet 80 milliarder dollar i avtale kreditt" i 2014.

Små til middels størrelse oppsett :

• Kjører høyt på vellykket forretning, Moelis & Co. floated deres børsnotering på NYSE, som først ble hamret, men har steget betydelig og til og med betalt utbytte i august 2014. Det har til sin kreditt betydelige avtaler som Nuveen 'USD 6,3 milliarder oppkjøp av TIAA-CREF. Den globale ekspansjonen i Europa, Asia og Midtøsten er allerede i gang, og kontorer blir satt opp på fremtredende internasjonale steder av strategisk betydning.
• Greenhill & Co. : En annen gammel timer som ble grunnlagt i 1996 med en NYSE notering, er dette boutique kjent for regelmessige utbetalinger til sine aksjonærer. I år rådde den Actavis for sine 25 milliarder kroner for kjøp av Forest Labs.Den anbefalte også Actavis tidligere for sitt kjøp på 5 milliarder dollar av Warner Chilcott.
• Evercore Partners : Et av de eldste butikkene som ble grunnlagt i 1996, inkluderer det nåværende engasjementet fra dette firmaet tilbud fra ulike sektorer - Pharma-selskapet Shire Plc solgt til AbbVie for rundt USD 55 milliarder, TW Telecom salg til Level 3 Communications for USD 5,7 milliarder kroner, og til og med rådgir AstraZeneca om å holde unna Pfizers USD 100 milliarder bud.

Utfordringer med M & A rådgivende butikker:

Selv om det har vært en jevn tur med høy vekst, har M & A rådgivende boutique-virksomhet sin egen del av utfordringene.

Kreves å være en dedikert eller spesialisert tjenesteleverandør, og M & A rådgivende boutique-virksomhet forblir fullstendig fragmentert. Mens store investeringsbanker kan utnytte sin store størrelse og globale rekkevidde over flere bransjer, forblir butikkene begrenset til sine egne spesialiserte strømmer på lokalt eller regionalt nivå. Å finne spesialiserte butikker med ekspertise innen bestemte bransjer er fortsatt en utfordring.

Det meste av handlingen skjer i USA og Europa for forretningsbutikker, mens investeringsbanker er opptatt av å utforske nye muligheter i geografiske markeder som vekstmarkeder som Asia, Afrika og Midtøsten. M & A-butikker kan ikke være til stede på disse stedene, men dette gir plass til videre vekst.

De fleste butikker forblir enpersonsbutikker, men et stort antall har dukket opp som store bedrifter med store ansattes hovedkontoer. En personstendighet forblir en risiko, noe som er vanskelig å redusere for kundene.

Nylige rapporter fra Financial Times viser få tegn på tilbakegang i Europa, basert på dataene fra Thomson Reuters fra august 2014. " De europeiske markedsandelene av uavhengige bedriftsfinansierte boliger har de siste 18 månedene skutt litt for å nå 30,2% i første halvår i år, ".

Om denne nedgangen er en midlertidig trend, eller om boutique-virksomheten vil se ytterligere tegn på fading i kommende tider, er det fortsatt å se.

Bunnlinjen

Hver bedrift har flere fraksjoner, og det samme gjelder M & A rådgivende hus. For tiden er M & A forretningsbutikker ydmyk å spise inn i markedsandelen av tradisjonell M & A-virksomhet av store investeringsbanker og regnskapsføring MNCs. Ved å drive den ene personens avhengighetsrisiko med regional konsentrasjon i USA og Europa, tilbyr disse butikkene betydelige fordeler med dedikerte og spesialiserte tjenester uten regulatoriske press mot investeringsbanker. Hver virksomhets strøm vil fortsette å finne nye muligheter når det gjelder å utforske nye steder og innovative ideer for å overleve i en sunn konkurransemessig atmosfære, og tilbyr et bredt utvalg av valg til M & A-kunder i dag og år framover.

Ansvarsfraskrivelse: Når du skriver denne artikkelen, har ikke forfatteren noen av de nevnte verdipapirene.