McKesson Corporation (NYSE: MCK MCKMcKesson Corp137. 61 + 0. 40% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en grossist engros-distributør som også engasjerer seg i salg av medisinsk utstyr og helsevesenet informasjonsteknologiløsninger. For store, modne selskaper som McKesson i konkurransedyktige næringer, måler nøkkeltallene lønnsstabilitet og kapitalallokering optimalisering. Bruttomargin, eiendomsomsetning og utbyttefordeling er derfor tre viktige beregninger når man analyserer McKesson.

en. Bruttomargin

Bruttomargin er forholdet mellom fortjeneste etter kostnaden av varer solgt til inntekter, og det måler hvor mye inntekt et selskap kan produsere strengt fra å selge varer eller tilby tjenester, uavhengig av selskapets driftsstruktur. I engros-narkotikaindustrien er kostnaden for solgte varer vanligvis mer enn 90% av salget, slik at bruttomarginen er et viktig forhold for sporing av lønnsomhet. Mange administrasjons- og markedsføringsutgifter er fastsatt på kort sikt, noe som gjør bruttoavance en viktig determinant for inntjeningsfluktuasjoner.

McKessons bruttomargin er 6,1% for de 12 månedene som ble avsluttet desember 2015. Bruttomarginen har vært relativt stabil for selskapet i nyere perioder, selv om denne verdien faller nær toppen av rekkevidden oppnådd i det siste tiåret. McKesson leder konkurrenter AmerisourceBergen Corporation og Cardinal Health Inc., med den tidligere opplever nedgangen i brutto marginen. McKessons fordel kan indikere overlegen prisingskraft, bedre produktsourcing eller mer effektiv praksis.

2. Asset Omsetning

Assetomsetning er forholdet mellom salg og gjennomsnittlig aktivverdi i en gitt periode, og det måler effektiviteten som et selskap kan bruke sine eiendeler til å generere inntekter. Et firma må distribuere kapital for å fortsette å utvide og forbedre, så aktiv omsetning bidrar til å analysere effektiviteten av denne distribusjonen. Etter hvert som selskapene er modne, blir rask vekst stadig vanskeligere å oppnå, og den langsiktige inntektsveksten nærmer seg bruttonasjonalprodukt, særlig i store, mangfoldige selskaper.

Eldre selskaper fortsetter å generere penger selv ettersom salgsveksten blir relativt stillestående, noe som gjør beslutninger om kapitalallokering svært viktig. Store bedrifter returnerer ofte overskytende penger til aksjonærene som utbytte eller deler tilbakekjøp, mens de ofte oppnår uorganisk vekst gjennom å anskaffe mindre bedrifter. Hvis eiendomsomsetningen faller for lav, skal selskapet sannsynligvis fordele mer penger til aksjonærene fordi det ikke lenger kan allokere kapital på en slik måte at avkastningen overgår andre muligheter i markedet.

I løpet av de 12 månedene som ble avsluttet desember 2015 rapporterte McKesson 189 milliarder dollar av omsetningen med gjennomsnittlige eiendeler på 55 dollar.1 milliard, noe som resulterer i et aktivitetsomsetningsforhold på 3. 43. Dette er en økning i forhold til de to foregående regnskapsårene, men det er betydelig lavere enn 4. 4 eiendomsomsetningen nådd det siste tiåret. McKessons nærmeste jevnaldrende har begge høyere aktivitetsomsetningsforhold, med henholdsvis Cardinal Health og AmerisourceBergen notching 3. 74 og 5. 52.

3. Utbytte utbetalingsgrad

Utbytteutbytteforholdet måler størrelsen på utbetalt utbytte i forhold til inntjening. Ettersom vekstpotensialet blir begrenset i modnefirmaer, kan de returnere til aksjonærene en større andel av kontantstrømmen fra driften. Utbytteutbytte er en viktig relativ verdsettelsesmåling for store, stabile selskaper som McKesson, og utbyttevekst er en viktig statistikk som brukes i egen verdivurdering for slike selskaper, slik at utbyttet er en viktig del av verdsettelsen.

McKessons utbetalingsgrad på 10,9% ligger godt under den siste 16,8 prosenten, hovedsakelig på grunn av at resultat per aksje (EPS) er mer volatil enn utbytte. Konkurrent Cardinal Health Inc. har et mye høyere utbetalingsforhold, mens AmerisourceBergen Corporation ikke har hatt et utbetalt forhold på under 11% siden 2008, selv om dette selskapet ikke har produsert positiv inntjening i nyere perioder. McKessons lave aktivitetsomsetning og utbytteutbytteforhold vil trolig få noen investorer til å kreve kontantavkastning til aksjonærene, men McKesson hadde også det laveste utbytteutbyttet fra sin peer-gruppe, noe som betyr at kjøpere av MCK-aksjen allerede betaler forholdsmessig mer for utbytteinntekter enn kjøpere av CAH eller ABC.