Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company98. 64 + 0. 30% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), media gigant og berømt operatør av Walt Disney-fornøyelsesparker, har opplevd litt mykhet i sin medieprogrammeringslinje, da forbrukere i USA i økende grad kutter sine kabel-TV-abonnementer. Til tross for disse fryktene, forblir Disney en formidabel kraft på mediehorisonten, og dets premium sportskanal ESPN vil trolig fortsette å generere betydelig driftsresultat for selskapet. Med næringspresset truende, er det fornyet fokus på selskapets drift og netto marginer. Også finansielle analytikere ser nøye på for å se om Disneys avkastning på investert kapital (ROIC) og avkastning på egenkapitalen (ROE) vil falle som et resultat av business headwinds.

Driftsmargin

Disneys medievirksomhet er sterkt avhengig av produksjon og distribusjon av medieinnhold på flere kanaler, inkludert egne nettverk ESPN og ABC. Programmering og produksjon er de største kostnadskomponentene for Disney, og de kan variere fra år til år, avhengig av mengden filmer og annet videoinnhold i selskapets produksjonsrørledning. Dessuten avhenger Disneys driftsmargin i stor grad av suksess og popularitet av filmene og annet programmeringsinnhold blant forbrukerne. Basert på 2015-regnskapsåret som slutter 3. oktober 2015, har Disney vist en driftsmargin på 25 21%, som representerer selskapets 10-årige høye.

Forbrukerne kutter sine kabel-TV-abonnementer og den stigende kostnaden for programmering kan utøve kortsiktige press på Disneys driftsmarginer. Analytikere forutsetter at selskapets driftsmargin sannsynligvis vil senke innen de neste ett eller to årene og senere stabilisere seg. Fordi Disneys ledelse viste kraftig kapitalallokering og evne til å holde kostnadene nede, er det svært lite sannsynlig at selskapet vil se en dramatisk nedgang i driftsresultatet.

Netto Margin

Disney er svært forsiktig med sine låneopptak og holdt sin andel av gjeld til egenkapital (D / E) mer eller mindre konstant fra 2010 til 2015, noe som resulterte i en relativt stabil netto margin. Nettomargin er en viktig måling siden det viser hvor mye fortjeneste som kan henføres til vanlige aksjonærer et selskap tjener for hver dollar av salget. Mens skattesatsene forblir relativt konstant for selskapet, har Disneys netto margin svingt som følge av engangskostnader, endringer i rentekostnader og driftsutnyttelse. Fra 2006 til 2015 varierte Disneys nettomargin på mellom 9,15% i 2009 og 15,98% i 2015, og gjennomsnittlig netto margin var 12,44%.

Avkastning på egenkapitalen

Et selskaps investeringsavkastning er en viktig beregning, da den formidler ideen om hvor mye selskapet tjener per dollar av egenkapital.I tillegg til økt inntjening kan ROE påvirkes av endringer i egenkapitalen som følge av tilbakekjøp av aksjer og betydelige utbytter, noe som reduserer egenkapitalen og øker ROE. Disneys ROE toppet i 2015, på 18 73%, i løpet av de siste 10 årene. Selskapet oppnådde denne høye ROE ved å engasjere seg i massive tilbakekjøp av lager og forbedre lønnsomheten betydelig. Fra 2011 til 2015 tilbakekjøpte Disney vanlig aksje verdt $ 24. 7 milliarder kroner, som delvis ble motvirket av en utstedelse av ulike aksjebaserte kompensasjoner. Tilbakekjøp av egne aksjer er spesielt attraktivt for selskaper, hvis ledere tror at selskapenes aksjer er undervurdert.

Avkastning på investert kapital

Mens ROE kan gi en ide om et selskaps evne til å generere fortjeneste for hver dollar av egenkapital, er det alltid verdt å se på avkastningen på all kapital ansatt av et firma. Dette gjelder spesielt for selskaper som er tungt ansatt og ansetter svært små mengder egenkapital. Disney klarte å holde gjelden relativt stabil fra 2010 til 2015, med D / E-forholdet på 0,29 i 2015. For 2010 var imidlertid gjeldsverdien høyere enn 0. 3 og i gjennomsnitt 0 . 35.

ROIC-forholdet beregnes ved å ta driftsresultatet etter skatt og dele det med total kapital, som inkluderer gjeld og egenkapital. ROIC viser hvor effektivt et selskap er i bruk av total kapital som ervervet av aksjeeiere og kreditorer. Disneys ROIC økte mer eller mindre sin ROE på grunn av stabile gjeldsforhold, og den står på 13,9% i 2015. ROIC høyere enn selskapets kapitalkostnad indikerer at ledelsen bruker sine ressurser effektivt. Med lave kostnader for gjeld er Walt Disneys kapitalkostnad sannsynligvis under 10%, noe som tyder på at selskapet er i stand til å skape verdier for sine aksjonærer.