Ifølge en rapport i veggen Street Journal kaller uavhengige kilder, er Arbeidsdepartementet (DOL) forventet å kunngjøre onsdag en ny fiduciary regel for meglere som gir pensjonsrådgivning. Regelen vil anvende en ny "fiduciary standard for omsorg" til rådgivere, hvorav mange er for øyeblikket bundet av en mindre streng standard som krever at rådene er "egnede".

Den foreslåtte regelen har oppstått stiv opposisjon fra økonomiske fagfolk, som forventer økende compliance kostnader og tror at kundenes interesse kan lide som følge av dette. Det amerikanske rådet for livsforsikringsselskaper planlegger en juridisk utfordring. Advokater for regelen - inkludert arbeidsminister Thomas Perez og demokratiske senatorer Elizabeth Warren i Massachusetts og Cory Booker i New Jersey, som forventes å kunngjøre regelen - si det er nødvendig å bekjempe interessekonflikter, som DOL estimatene kostet investorer $ 17 milliarder per år.

Potensielle virkninger av regelen

Registrerte investeringsrådgivere er allerede underlagt en fiduciær standard utstedt av Securities and Exchange Commission (SEC). DOLs regler vil gjelde for alle som jobber med pensjonsbesparelser, og de vil være strengere, og muligens kreve at RIA samtidig skal overholde både DOLs og SECs forskrifter, slik Roger Wohlner påpeker. Finansielle fagfolk kan se at deres overholdelseskostnader øker, som Wohlner sier har led Metlife Inc. (MET METMetlife Inc54. 33-0. 55% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) for å selge sitt nettverk av 4 000 forsikringsagenter i påvente av regelens passasje.

Økningen i overholdelseskostnadene kan føre til økte avgifter, noe som kan koste lavere inntektsparere ut av markedet for økonomisk rådgivning. Wohlner citerer eksempelet på en leser som fortalte ham at hans megler hadde advart om en 65% økning i avgifter som følge av regelen. Å tjene penger fra provisjoner for å selge visse finansielle produkter vil bli vanskeligere, om ikke praktisk talt umulig. Avskrekkende kommisjonbaserte modeller er et sentralt mål for regjeringens fortalere, som tror at de fører til interessekonflikter. Skiftet bort fra provisjonene kan også bidra til en økning i gebyrer, som Speaker of the House Paul Ryan har sagt kunne påvirke små investorer negativt.

Mark Cussen hevder at økende avgifter kan gjøre robo-rådgivere et mer attraktivt alternativ for pensjonssparere. Mens det vanligvis er presentert som en dårlig ting for menneskelige rådgivere, legger han til at robo-rådgivere også kunne gi en måte for menneskelige RIA å tilpasse seg, siden de tilbyr muligheten til å programmere investeringsrådgivning som alltid er i samsvar med forskrifter.

I Wohlners mening er et skifte fra kommisjonbasert rådgivning ikke nødvendigvis dårlige nyheter for middelklasseklienter, som han sier kan tilstrekkelig betjenes av avgiftskonsulenter. Det kan også være mulig for rådgivere å fortsette å tjene provisjoner, så lenge de fyller ut en Best Interest Contract Exemption Form, som har strengere krav enn det tilsvarende skjemaet for SEC-utpekte fiduciaries. I praksis kan imidlertid høye standarder ikke tillate provisjonsbaserte forretningsmodeller.

Rådgivere vil bli underlagt strengere standarder for rollovers. Hvis deres avgifter for å styre en IRA ville være høyere enn kostnadene en klient oppstår gjennom deres eksisterende 401 (k), kan rådgivere forhindres fra å anbefale en overgang. (Se også Foreslåtte DoL-regler: Hvordan de vil påvirke finansielle rådgivere. )

Bunnlinjen

Den nye forvaltningsregelen har generert en høy grad av kontrovers i sektoren for finansielle tjenester, hvor kritikere bekymre det kan øke etterlevelseskostnadene til urimelige nivåer og ha en negativ innvirkning på klienter, som kanskje ikke har råd til høyere avgifter. Effekten på den raskt voksende roboadvisor-bransjen vil være interessant å se, da de nye standardene kan forsterke negative virkninger på rådgivere, eller bidra til å forbedre dem. For supportere av den nye regelen, vil øke standarden at rådgivere som håndterer pensjonssparing må møtes, redusere eller eliminere interessekonflikter som fordeler rådgivere på kundens bekostning.