Den automatiske noteringen av verdipapirforhandlere, ofte referert til som Nasdaq, er en datastyrt markedsplass hvor aksjer handles fra 9:30 til 16:00 Eastern Standard Time. Mens handelen stopper klokka 16.00, virker ikke næringslivet. Bedrifter venter ofte til etter at aksjemarkedet lukker for dagen for å kunngjøre ulike nyhetsartikler, for eksempel selskapsinntekter, fusjoner, oppkjøp, personalreduksjoner og endringer i nøkkelpersonell. På samme måte kan geopolitiske hendelser, naturkatastrofer og andre markedsflytende utviklinger foregå når som helst på dagen eller natten.

Bedriftsnyheter og andre utviklinger genererer informasjon som ofte gjør at investorer kan endre sine synder mot selskaper, sektorer eller segmenter på finansmarkedene. Gode ​​nyheter gjør at investorer vil eie forskjellige aksjer og drive priser høyere, og dårlige nyheter har nøyaktig motsatt effekt. I sin tur plasserer investorene ordre om å kjøpe og selge etter at markedet har stengt for dagen og før det åpnes for virksomheten om morgenen. Dette skaper et behov for at Nasdaq skal faktorere nyheten og den resulterende etterspørselen om å kjøpe og selge inn i prisene på verdipapirene når aksjemarkedet gjenåpner for virksomheten. Følgelig er forrige dags sluttkurs ikke det samme som neste dags åpningspriser.

For å angi priser for handelsforespørsler som ønsker åpningsprisen, bruker Nasdaq en prosess kjent som "åpningskorset".

Beregning av priser
Prisene for åpningskorset bestemmes gjennom en auksjonsprosess, hvor kjøpere og selgere plasserer tilbud og motbyder til prisene stemmer, noe som resulterer i handel. Målet med åpningskorsprosessen er å oppnå maksimal gjennomføring ved å få det største antall aksjer av en gitt sikkerhet til handel til en enkelt pris. Prosessen er ikke så enkel som det høres ut.

Mens handler kun utføres fra 9:30 til 16:00, aksepterer Nasdaq handelsforespørsler i flere timer etter at markedet stenger og flere timer før det åpnes. Dataene på disse forespørsler blir gjort tilgjengelig elektronisk, slik at markedsdeltakere kan se prisene som kjøpere er villige til å kjøpe (bud) og priser som selgere er villige til å selge (spørre) på. Priskonkurranser er laget med en 10% terskel for å beregne åpningsprisen. For eksempel, hvis en kjøper tilbyr $ 100 per aksje for en gitt aksje, og en selger ønsker $ 110, vil tilbudets midtpunkt være $ 105. Midpunktnummeret blir deretter multiplisert med 10%. Den resulterende $ 10. 50 blir da lagt til kjøperens tilbudspris, og flytter den til $ 110.50 og trekkes fra selgerprisen, flytter den til $ 99. 50. Dette forteller investorer at åpningsprisen for de aktuelle aksjene vil være mellom $ 99. 50 og $ 110. 50.

Denne informasjonen oppdateres og leveres til potensielle kjøpere og selgere hvert femte sekund elektronisk. En rekke tilleggsdata er også gitt, inkludert detaljert informasjon om prisene som ordrer vil klare mot hverandre, antall sammenkoblede kjøp / salgstilbud og ubalansen mellom tilbudene. Som potensielle kjøpere og selgere ser disse dataene, plasserer de flere handler som deretter blir fakturert i prisene.

MOO, LOO og OIO
Siden kjøps- og salgspriser må samsvare for en handel som skal skje, tillater Nasdaq at bestillinger blir angitt som marked-på-åpne (MOO) og Limit-On-Open (LOO). MOO bestillinger kan plasseres, endres eller kanselleres fra 7:30 til 9:00. Dette gjør det mulig for næringsdrivende å legge inn ordre, måle retningen eller prisene, og avbryte og legge inn ordre for å bedre matche tilbud for å kjøpe med tilbud å selge.

LOO ordrer skrives til en forutbestemt pris, referert til som en "grense" pris. Disse ordrene utføres dersom handelen kan gjennomføres til en pris som er lik eller bedre enn den forespurte "grensen" når markedet åpnes. Hvis en kamp ikke kan gjøres, blir bestillingene avvist.

Ved kl. 9:30 er handler utført en åpningspris utformet for å matche det maksimale antall kjøpere og selgere. Handelskjøp involverer bare de handlingene som blir bedt om å finne sted på "på åpen" ordrepris og kun "ubalanse" ordrer som er utformet for å gi likviditet og legge til rette for handel. Husk at Nasdaq består av medlemsfirmaer som jobber sammen for å skape en væskemarked hvor verdipapirer kan kjøpes og selges gjennom effektiv matching av ordrer. Følgelig deltar disse bedriftene i å opprettholde et funksjonelt marked ved å plassere handler utformet for å lette likviditeten. Disse handlingene refereres til som Åpenbart ubalanse (OIO) handler, og dataene som er knyttet til dem, vises ikke. En rekke andre handelstyper kan også skrives inn, og hver håndteres i henhold til et detaljsett eller regler.

Når åpningskursen er satt og handler utføres, avbrytes eventuelle gjenværende MOO, LOO og OIO forespørsler som ikke er matchet. Handler som kommer inn etter at markedet åpner, går inn i standard daglig handelsrutine som finner sted i løpet av normale åpningstider. Denne prosessen benytter en automatisert "matchende motor" som parger kjøpere og selgere. Akkurat som i den åpne prosessen, kan kjøpere og selgere se kjøps- / salgspriser og gjøre justeringer i sin bransje for å finne en kamp. Forskjellen i normal handelstid er at handelen foregår i det øyeblikket en kamp er laget, i motsetning til å vente på en bestemt tid (marked åpent kl. 09:30).

Bunnlinjen
For å sitere Nasdaq, "Nasdaq Opening Cross-prosessen betyr at alle investorer har tilgang til samme informasjon, og deres ordrer får samme behandling. Dette gir rettferdighet og åpenhet inn i markedet, og det kan være en svært aktiv tid på handelsdagen."Det tilrettelegger også en jevn og effektiv drift av verdipapirauksjonen, som effektivt matcher kjøpere og selgere for å sikre likviditet. Dette er spesielt viktig. Markedslikviditet gir investorer tilliten til å foreta investeringer med forsikring om at de, hvis de trenger å selge, raskt kan gjøre det. Det gir også mulighet. Med svært flytende markeder befolket av aktive kjøpere og selgere, har investorene god mulighet til å flytte inn og ut av markedene raskt og enkelt for å oppnå overskudd.