Vanguard High-Yield Corporate Fund Investor Shares ("VWEHX") ble opprettet i desember 1978 for å gi eksponering mot en diversifisert portefølje av hovedsakelig ikke-investeringsklassifikasjonsobligasjoner som styrer høyere avkastning i forhold til investering -grader obligasjoner. Fondet har samlet $ 18. 9 milliarder av forvaltningskapitalen (AUM), per 30. juni 2016, og det er en av de billigste midlene blant sine jevnaldrende. Det forvaltes av Vanguard-konsernet, som er et av de største kapitalforetakene i verden, med over $ 3 billioner i AUM. Vanguard er kjent for sine høyt vurderte og rimelige fond og børsnoterte fond (ETF) som er utviklet for individuelle investorer.

AD:

Investeringsfilosofi

Fondet legger vekt på sterk risikostyring. Som andre høyavkastningsmidler, har den en tendens til å holde fast på obligasjoner av høyere kvalitet i ikke-investeringsklasseområdet. Fondet forvalter også sin likviditet og eksponering for plutselige nedgang i markedet ved å holde USA. statsobligasjoner og pengemarkedsinstrumenter i tilfelle plutselige kapitalutganger. Fondets ledere legger stor vekt på kvalitativ kredittanalyse før investeringsbeslutninger fattes. Foruten finansiell analyse tar fondets ledelse stor vekt på å sikre at obligasjoner er enige med selskapets ledelse og leverandører.

AD:

Fondsporteføljesammensetning

Fondet har 411 obligasjoner av forskjellige utstedere med gjennomsnittlig rente på forfall på 6,9% og en gjennomsnittlig kupongrente på 5,8% per 31. januar. , 2016. Bedriftsobligasjoner av kommunikasjonsselskaper utgjør 25,9% av fondets eiendeler, mens obligasjoner utstedt av finansielle tjenester selskaper har 13. 9% tildeling. Forbrukerens ukjente og informasjonsteknologiske sektorer har henholdsvis 12. 5 og 10. 8% tildelinger. Om lag 44% av fondets portefølje er vurdert til B eller under, og 47% er vurdert BB, som er høyest karakter på ikke-investeringsklassen. Fondet har noen beholdninger av USA. statlige forpliktelser, som utgjør 3,1% av sine eiendeler. Gjennomsnittlig varighet er på 4 5 år, noe som gjør porteføljen noe følsom for rentendringer.

Fondet ledes av Michael Hong, som er renteregnskapsanalytiker og porteføljeforvalter hos Wellington Management, et uavhengig investeringsforvaltningsselskap som rådgiver og administrerer mange Vanguard-fond . Hong ble med i Wellington Management i 1997 og leder selskapets høyrentekredittforskningsgruppe.

Hong har klart fondet siden 2009. Fordi han legger vekt på en attraktiv avkastning på risiko / belønning, fisjoner fonden ikke porteføljen mot obligasjoner med ikke-investeringsklasse med svært lave ratinger og ekstremt høye yielder.Han konstruerer fondets portefølje for inntektsøkende investorer som søker konservativ eksponering mot høyavkastningsdelen av obligasjonsmarkedet.

Fondets ytelse

Fondet genererte et verdipapirutbytte på 30 dager fra sekretariatet (SEC) på 6,53% pr. 2. mars 2016, som er i tråd med gjennomsnittlig avkastning for sine jevnaldrende i det høye -avkastningskategori. For treårsperioden har fondet en gjennomsnittlig årlig avkastning på 2,3% og en standardavvik på 4,82%, noe som gir et Sharpe-forhold på 0. 43. Det har en bedre rekord for femårsperioden , med en gjennomsnittlig årlig avkastning på 4,93%, en standardavvik på 5,49% og et Sharpe-forhold på 0. 89. For 10-årsperioden har den en gjennomsnittlig årlig avkastning på 5,8%, en standard avvik på 9,17% og et Sharpe-forhold på 0. 54.

Fondet har mottatt en firestjerners samlet vurdering og en sølvanalytiker vurdering fra Morningstar i high yield-obligasjonskategorien for konsekvent styring og sterk risiko- justert avkastning. Den mottok også en fire-stjerners rating for treårsperioden, en femstjerners vurdering for femårsperioden og en tre-stjerners rating for 10-årig rating.

Investeringsvilkår

Vanguard High-Yield Corporate Fund Investor Aksjer har et netto kostnadsforhold på 0,23%, som er 79% lavere enn gjennomsnittskostnadskvoten for sine jevnaldrende. Fondet er også tilgjengelig for kvalifiserte investorer som et lavere fond for admiral aksjer ("VWEAX"), som har en enda lavere nettoutgift på 0,13%. Fondet krever en minimumsinvestering på $ 3 000 og har ingen belastningsavgift.