Hovedbeskyttede notater kan være et svært komplisert tema. Konseptet har ikke en definisjon i stein. Og dette strukturerte produktet stiger ikke til popularitet før relativt nylig - etter dotcom-boblen.

Det er mange måter å definere hovedbeskyttede notater på, men her er den enkleste versjonen: Det er en blanding av en aksje eller et obligasjonslån med en opsjonspakke hvor du er garantert å motta hovedstolen tilbake på forfallstidspunktet. Åpenbart potensial vil være begrenset når du er garantert å motta din rektor ved forfall (minus avgifter), men det finnes to forskjellige typer hovedstolsbeskyttede notater som viser avkastning på forskjellige måter. En, null-kupongstruktur, gir mer sikkerhet. Den andre, konstante andelen porteføljeforsikringsstruktur, gir mer risiko og mer potensiell belønning. (For relatert lesing, se: Strukturerte notater: Hva du trenger å vite. )

For begge typer hovedstolsbeskyttede notater må investorene holde dem til forfall, og det er to risikoer (ingen av disse er ofte høy risiko). Den første er kredittverdigheten til utstederen. Siden utstederen vanligvis er en stor institusjon, er risikoen vanligvis lav. Det knytter også seg til den andre risikoen, som er ringrisiko.

Det er et par negativer du bør vite om. En, det er vanskelig å undersøke informasjon om hva du investerer i. To, strukturen i disse notatene er ofte komplisert og forvirrende - vær nøye med kostnadene og gebyrene - og de har ikke eksistert lenge nok til å bestemme verdien som investeringskøretøy. (For mer, se: Hvordan skattes nullkupong kommunale obligasjoner? )

La oss nå se på begge typer hovedstolsbeskyttede notater på individuell basis.

Nullkupong

Dette er et sikrere utvalg av et hovedbeskyttet notat. Det er fordi, som navnet antyder, er det ingen kupong. Derfor er det bare nødvendig med en statisk hekk. Ved utstedelse brukes 70% av rektor til å kjøpe en nullkupongobligasjon. De resterende midlene brukes da til innflytelse, noe som gir en investor muligheten til å se en gevinst. Akkurat som med den konstante andelen porteføljeforsikringsstruktur, kan denne kapitalen brukes til en innløsningspakke i en indeks, kurv av aksjer, kurv med obligasjoner, råvarer, valutaer og til og med hedgefond. Sistnevnte er viktig for investorer fordi ikke-akkrediterte investorer vanligvis ikke har tilgang til hedgefond. Uavhengig av de underliggende eiendelene vil oppadrettede potensial bli begrenset på grunn av en cap. At cap er tilgjengelig, så det er en lett å oppnå garantert avkastning av rektor ved forfall. (For mer, se: Alt om nullkupongobligasjoner. )

- 3 ->

Konstant Andel Porteføljeforsikring

Med denne typen hovedstolsbeskyttet note, er investeringen i underliggende eiendelene lik prinsippet. Dette betyr mer innflytelse, og innflytelse kan være like mye som to eller tre ganger investerte rektor. Hvis alt går bra med de underliggende eiendelene, er det ikke behov for ekstra beskyttelse til rektor, og beskyttelse kan selges. På den annen side, hvis underliggende eiendeler ikke klarer seg bra, vil det bli nødvendig med ytterligere beskyttelse.

Dette kan føre til innkjøp av null-kupongobligasjon eller et utfallsscenario, som angår uheldig forekomst av NAV som tilsvarer kostnadene ved beskyttelse. Dette vil føre til full beskyttelse som trengs, noe som vil føre til at garantien for rektor blir returnert, men ingen gevinst. I dette scenariet, når du legger til kostnader og avgifter, er det faktisk et tap. Du må også faktor i inflasjonen. Hvis rektor blir returnert og det ikke er noen gevinst, vil du ikke slå opp inflasjonen. Dette gjelder også null-kupongstrukturen. (For mer, se: Bruke uttrekkingsalternativer for å redusere kostnadene ved sikring. )

Andre viktige opplysninger

De fleste hovedbeskyttede notater har ingen kupong og tilbyr en engangsbetaling på modenhet. Avkastningen vil være basert på den opprinnelige revisor pluss NAV, eller ytelsen til de underliggende eiendelene eksklusive avgifter. Modenhet er vanligvis mellom seks og ti år.

Det er ikke umulig å finne hovedstolsbeskyttede notater som tilbyr en kupong. Selv om dette fører til konsistent inntekt, er det viktig å vite at denne inntekten vil bli drenert fra rektor som garantert skal returneres ved forfall. Hvis du vil beholde alle dine hovedstoler ved forfall, kan du søke et prinsipielt beskyttet notat som gir periodisk avkastning basert på ytelsen til de underliggende eiendelene.

Det er ikke lett å utføre forskning på hovedbeskyttede notater, men du kan se på et tilbudsmemorandum. Dette er virkelig mer for sikkerhetsregulatorer, men du kan hente litt informasjon om regnskap og leder bios. I et beslektet notat er det nesten umulig å sammenligne hovedbeskyttede notater fordi ingen to er de samme. Når du kombinerer underliggende eiendeler, bygging, markedsforhold og renter, vil du ikke finne en kamp. (For mer, se: Hovedbeskyttede notater: Hedgefond for hverdagse investorer .)

Bunnlinjen

Hvis du vil ha en trygg investering hvor din rektor er garantert å bli returnert, bør du vurdere ser på hovedbeskyttede notater. Likevel anbefales det at du gjør noen undersøkelser om utstederen for kredittverdighet og for å se om det er en anropsrisiko. Hvis du bestemmer deg for å dra nytte av dette investeringsselskapet, kan du velge mellom en nullkupong eller en konstant proporsjonutstedelse. Den tidligere tilbyr en statisk sikring for å garantere avkastningen av rektor ved forfall. Den sistnevnte bruker mer innflytelse og en dynamisk sikring for å garantere retur av hovedstol på forfallstidspunktet.Oppoverpotensialet vil være høyere, men det vil også være mer sannsynlig at du ikke ser noen gevinst. (For mer, se: Hvordan finne de beste innsatsene i Muni Obligasjoner. )