For all frykt, smerte og usikkerhet de bringer, er tilbakeslag en naturlig del av konjunktursyklusen. Nedenfor vil vi forklare hva de er, hva som forårsaker dem, hvordan de gjør vondt - og hvordan de hjelper.

Hva er en lavkonjunktur?

La oss starte med lavkonjunkturer. I stor grad er en lavkonjunktur definert som to eller flere påfølgende kvartaler av negativ økonomisk vekst, som vanligvis måles ved å bruke ekte bruttonasjonalprodukt (BNP). National Bureau of Economic Research (NBER) kriterier er mer nyanserte og inkluderer sysselsettingsnivåer, realinntekter, detaljhandel og industriproduksjon.

Tilbakeslag kan forekomme av flere årsaker, inkludert eksogene sjokker som kriger eller plutselige nedgang i forsyningen av nøkkelvarer. De oppstår ofte som følge av økonomiens egen sykliske natur, men uten innganger fra utsiden. For eksempel, etter hvert som økonomien vokser, har firmaene et incentiv til å produsere mer og øke fortjenesten. Denne tendensen kan føre til overforbruk, som veier fortjeneste, fører til oppsigelser, fallende aksjekurser og lavkonjunktur. Alternativt kan konkurransen mellom bedrifter over arbeidskraft føre til inntjening av husholdningene, spurrefirmaer for å øke prisene og føre til inflasjon. Hvis inflasjonen går ut av hånden, vil husholdninger begynne å kutte på utgifter, noe som fører til overforbruk. I begge tilfeller inneholder økonomiens egen ekspansjon frøet av den neste resesjonen.

USA har opplevd 33 tilbakeslag siden 1857, ifølge NBER, varierende i lengde fra seks måneder (januar til juli 1980) til 65 (oktober 1873 til mars 1879). Den gjennomsnittlige sammentrekningen varer i løpet av 17 5 måneder, men siden 1945 har varigheten avkortet betydelig, i gjennomsnitt 11. 11 måneder.

Hva er en depresjon?

Depresjoner er drastiske økonomiske nedganger der reell BNP faller med 10% eller mer. De er langt mer alvorlige enn tilbakeslag, og effektene deres kan føltes i årevis. Depressjoner er kjent for å forårsake ulykker i bank, handel og produksjon, samt fallende priser, ekstremt stram kreditt, lav investering, stigende konkurser og høy arbeidsledighet. Som sådan kan det være en utfordring for forbrukere og bedrifter å komme gjennom en depresjon. (Se også "Vikten av inflasjon og BNP.")

Depresjoner oppstår når en rekke faktorer kommer sammen på en gang. Overproduksjon og myk etterspørsel kombinerer med frykt for bedrifter og investorer for å produsere panikk. Investeringer plummet, arbeidsledighet stiger og lønnene faller. Forbrukerne reduserer drastisk på utgifter, legger ytterligere press på bedrifter og avtar ytterligere arbeidsreduksjoner. Denne ondskapsfulle syklusen reduserer forbrukernes kjøpekraft og bedriftens inntekter til det punktet at de savner boliglån og bedriftslån. Bankene må da stramme utlånsstandardene, og bremse økonomien ytterligere.

I USA er det mest kjente eksempelet den store depresjonen på 1930-tallet. Denne termen refererer faktisk til to forsinkelser: den første skjedde fra august 1929 til mars 1933, hvor BNP gikk ned med 33%. Den andre løp fra mai 1937 til juni 1938, hvor BNP falt med 18%. (Se også " Hva forårsaket den store depresjonen?")

Negasjoner av tilbakeslag og depression

Tilbakemeldinger og depressioner har både negative og positive effekter, og forståelse av dem er en av de beste måtene å overleve en nedtur. Først de negative effektene:

1. Økende ledighet

Stigende arbeidsledighet er et klassisk tegn på både tilbakeslag og nedbør. Når forbrukerne reduserer sine utgifter, reduserer bedriftene lønn for å takle fallende inntjening. Arbeidsledigheten er langt mer alvorlig i en depresjon enn en lavkonjunktur. Generelt faller arbeidsledigheten på 6% til 11% i løpet av en lavkonjunktur. I motsetning hevde arbeidsledigheten 25% i 1933, slutten av den første perioden av den store depresjonen. Studier har vist at ufrivillig arbeidsledige har en tendens til å lide høyere nivåer av angst, stress og depresjon enn de ansatte, samt hyppigere sykehusinnleggelser og tidlig død.

Hver av toppene i arbeidsledigheten over tilsvarer en lavkonjunktur.

2. Å forårsake frykt

Tilbakemeldinger og depressioner skaper store mengder frykt. Mange mister jobbene sine eller bedriftene, men selv de som holder fast på dem, er ofte i en usikker stilling og engstelig i fremtiden. Frykt i sin tur får forbrukerne til å kutte på utgifter og bedrifter for å redusere investeringen, og redusere økonomien ytterligere. ( Se også, "Når frykt og grådighet tar over.")

3. Nedtrekking av verdier

Eiendomsverdiene synker i tilbakeslag og nedgang, fordi inntjeningen går sakte sammen med økonomien. Eksempelvis faller aksjekursene som langsomme inntekter, og negative utsikter fra selskaper støter på investorer, mens boligverdiene synker som etterspørselsutganger i lys av økonomisk usikkerhet.

Positiver av tilbakemeldinger og depresjoner

1. Bli kvitt overflødig

Økonomisk tilbakegang gjør at økonomien kan rydde opp overskytelsen. Varelager faller til mer fornuftige nivåer. Moribund firmaer som hadde halmet seg i løpet av en ekspansjonsperiode, gikk ut av virksomheten, slik at kapital og arbeidskraft som var dedikert til dem, ble brukt på mer produktive måter. Denne prosessen med kreativ ødeleggelse er nærmest forbundet med østerriksk økonom Joseph Schumpeter fra 20. århundre, som så kapitalismen som en kontinuerlig prosess med ødeleggelse og fornyelse der entreprenører spiller en nøkkelrolle i å overhale systemet. De fleste tilhengerne av hans ideer ser prosessen som muliggjør langsiktig vekst (selv om Schumpeter selv mistenker at hele systemet til slutt ville kollapse som middelalderlig feodalisme hadde).

2. Balanse økonomisk vekst

Tilbakemeldinger og forsinkelser bidrar til å holde økonomisk vekst balansert. Ukontrollert vekst over mange år vil sannsynligvis føre til overkapasitet eller høy inflasjon (selv om Australia har kommet seg bra siden 1991 uten å ha hatt en lavkonjunktur).Ved å utløse oppsigelser, tilbakeslag og nedsettelser hindrer konkurranse over arbeidskraft fra å presse lønn opp til det punktet at prisene øker som svar, øker selskapenes inntjening, fører dem til å ansette mer og så videre i en inflatorisk spiral. Ved å tvinge bedrifter til å kutte ned på produksjonen, reduserer nedgangstider også den typen kronisk overkapasitet som påvirker Kina i skrivende stund.

3. Opprette kjøpsmuligheter

Tøffe økonomiske tider kan skape store kjøpsmuligheter. Siden nedgangen gir vei til utvinning, oppnår markedene ofte høyere høyder enn før lavkonjunkturen eller depresjonen. Kontrakter presenterer derfor en pengeproduserende mulighet til investorer med tiden til å vente på en utvinning. S & P 500 aksjemarkedsindeksen har for eksempel skutt opp 285% fra sin trough i 2009 til 20. oktober 2017.

4. Endring av forbruker holdninger

Økonomisk motgang kan skape en forandring i forbrukernes tankegang. Som forbrukere slutter å prøve å leve over sine midler, er de tvunget til å leve innenfor inntektene de har. Dette medfører generelt at den nasjonale sparingskursen stiger og gjør at investeringer i økonomien kan øke igjen.

Bunnlinjen

For å overleve tilbakeslag og fordypninger krever du at du forstår hva som forårsaker dem og hvilke virkninger de har på den totale økonomien. Noen av de positive effektene er å ta overskuddene ut av økonomien, balansere økonomisk vekst, skape kjøpsmuligheter i ulike aktivaklasser og forårsake endringer i forbruker holdninger. De negative effektene inkluderer økende ledighet, gjennomgripende frykt og bratte nedgang i eiendelverdier.