I vår siste artikkel pekte vi på en forskjell mellom små hette Russell 2000 og S & P 500. Små hette falt raskere enn S & P 500 skaper divergensen og øker implisitt volatilitet. Imidlertid har divergensen redusert mens Russell re-gained sin posisjon i tråd med vår siste analyse. Ved å bruke Elliott Wave har vi definert våre handelsnivåer og vil flytte inn i en lang handel ved å selge den forhøyede volatiliteten i opsjonsmarkedet.

I vår artikkel 1. august diskuterte vi den lille cap Russell 2000-indeksens relative underprestasjon i forhold til S & P 500. Dette tiltrukket mye oppmerksomhet på markedet, da mange analytikere foreslo at aksjeløpet var dømt som et resultat av de små kappene avviker fra de store kappene. Gjennom vår analyse forutspådde vi divergensen mellom S & P og Russell ville begynne å tilpasse seg, og også gjort det tilfelle at det imponerende oksemarkedet i aksjer fortsatt er intakt og er satt til å gjenoppta opptrenden.

Siden da har S & P / Russell-forholdet begynt å justere seg, og de samlede markedene har begynt å gjenopprette som forventet. Vi vil ta en titt på Russell 2000s nåværende posisjon, så vel som de bredere markedene, og vise deg vårt neste trekk i markedene.

I den tidligere artikkelen beskrev vi beregning av et instrumentforhold for å måle relativ styrke eller svakhet mellom to markeder. Vi beregnet Russell 2000 ETF "IWM IWMiSh Russ 2000148. 61-0. 07% Laget med Highstock 4. 2. 6 "og S & P 500 ETF" SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33% Opprettet med Highstock 4. 2. 6 "-forholdet ved å dele IMW-prisen med SPY-prisen for å komme til et forhold på 0. 5700. Gjennom teknisk analyse projiserte vi forholdet faktisk var støtte og ble satt til å flytte høyere. Med andre ord, Russells relative underprestasjon til S & P var på ferd med å avslutte, og forholdet ville bevege seg tilbake mot normale nivåer. Bruke sluttkursene den 12. august ^th , av IWM $ 112. 57 og SPY $ 193. 53, har vi et nytt forhold på 0. 5800. Forholdet har flyttet høyere fra 0. 5700-nivået i artikkelen for to uker siden, som forventet. Gitt dette er ikke et stort trekk da vi målretter mot et trekk tilbake over 0. 6000-nivået, men det faktum at forholdet beveger seg høyere, har viktige implikasjoner for de bredere markedene. De små kappene spiller opp igjen og med Nasdaq-styrken i de siste sesongene, til tross for globale spenninger og dårlige europeiske økonomiske data, ser vi at S & P flytter til 2000 i kommende uker og måneder.

Flyttet til analyse av Russell 2000 og IWM, har vi overlappet IWM-prisen vist på venstre skala med Russell 2000-indeksen i høyre skala.Siden 1. august ^st har vi oppdatert vår Elliott Wave-analyse for å reflektere dagens prisstruktur. Som en gjennomgang er Elliott Wave-analyse et mønster- og ratio-anerkjennelsesmetodikk forankret i klassisk Dow Theory. Elliott Wave identifiserer 5 faser av en høyere grad fullført markedsutvikling; 3 trendbølger og 2 korrigerende bølger. Vi ser at IWM sporer ut en Elliott-trekant, noe som er en av korrigerende bølger i høyere grad på markedet. En trekant tar en sidelengs konsolideringsform og er ment å vise markedet i konsolideringsfasen. En trekant består av 5 ben som er merket som "ABCDE", og kan brytes ned som to lavere høyder (merket som B-bølge og D-bølge) og tre høyere løyder (merket som A-bølge, C-bølge og E -bølge). For å sikre at trekantmønsteret forblir intakt, bør hver etterfølgende høye være lavere og hver etterfølgende lav skal være høyere. For å illustrere, bør denne pågående D-bølge rally ikke bevege seg over B-bølgen høyt, akkurat som B-bølgen beveget seg over høyden / opprinnelsen til A-bølgen. Når E-bølgen er lav, et sted over C-bølgen, er korrigerende prismønster betraktet som fullført, og en pause over mønsterhøyde er forventet.

Flytt til det daglige diagrammet til Russell 2000 og IWM, vi ser et trekantmønster pågår. Spesielt er vi i C-bølgen av en trekant med en D-bølge rally forventet mot 1190 i Russell 2000 indeksen og $ 119 i IWM. Etter at D-bølgen er sikret, forventer vi en mindre nedgang i E-bølgen før Russell løper mot 1250 inn i årsskiftet.

Det er vanskelig som investor i rett aksje, ETFs, fond og spesielt lange anropsalternativer å tjene penger når du forutsier sidelengs bevegelse i underliggende i løpet av de neste månedene. Imidlertid kan du ved hjelp av visse opsjonsstrategier bruke Russells sannsynlige utvalgsbaserte natur i de kommende månedene til din fordel. Som en rask gjennomgang er opsjonsprisene sammensatt av to deler, inneboende og ekstrinsic verdi. Inntektsverdien er den virkelige verdien av et opsjon, og er det beløpet som ligger til grunn for underliggende aksjer over anskaffelseskursens strykepris (og under strykingsprisen med put-opsjoner). Ekstern verdi er den mer esoteriske halvdelen av en opsjonspris og regnes som en kombinasjon av hvor mye tid som gjenstår til utløpet og forventet volatilitet av underliggende i tiden til utløpet. Jo høyere forventet eller underforstått volatilitet, desto dyrere blir opsjonskontrakten. Volatilitet har en tendens til å stige under aksjemarkedssalg i forhold til skarpe aksjemarkedssamlinger.

Nå vendte tilbake til Russell, den sterke sommersalget som fikk alle begeistret, økte den underforståtte volatiliteten i IWM-alternativene, noe som gjør både putene og samtalene dyrere. Hvis vi er sikre på at Elliott Wave regner med at C-bølgen er på plass, bør vi begynne å rallye mot D-bølgens mål som nevnt ovenfor. Så er det på tide å kjøpe anropsalternativer?Definitivt ikke. Som nevnt ovenfor økte salget i første halvdel av sommeren volatilitet, noe som gjør anropsalternativene dyrere. Selv om Russell samler seg herfra, kan den implisitte volatiliteten som forlater markedet og deprimerer verdien av samtalene dine, faktisk gjøre at du mister penger, til tross for at du er riktig i markedsretningen. Hvorfor? Gevinsten i det underliggende kan være stor nok til å kompensere for volatilitetskomprimeringen som reduserer anropsalternativverdien. Så hva er en handelsmann å gjøre?

Hvorfor ikke bruk volatilitetskomprimeringen til din fordel i tråd med vår analyse av en pågående Elliott Wave-trekant? Hvis vi er sikre på at A-bølgen i 1080 i Russell ikke vil bli testet gjennom minst enden av året, la oss begynne å strukturere en kort opsjonshandel rundt dette nivået som vil dra nytte av 1) en volatilitetskomprimering i IWM og 2) et sannsynlig rally til sidelengs konsolidering for de neste 2 månedene.

Når vi går til opsjonsmarkedene, berører vi et konsept kjent som standardavvik langs den normale distribusjonskurven. Uten å gå for dypt inn i det (vi vil sikkert slå det inn i en annen artikkel), kan vi se på et -1 standardavviksnivå i septemberopsjonsprisene som vårt handelsnivå på 1060 i Russell og 105. 50 i IWM. Et -1 standardavviksnivå betyr i hovedsak at det er en 84% sjanse for at IWM ikke vil lukke under dette nivået ved utløpet. Når du kombinerer det med Elliott Wave-analysen, tror jeg at prosentene går høyere. Og med økt volatilitet i IWM-opsjonene etter salg, vil mottatt kreditt bli høyere enn i et normalt markedsmiljø.

Derfor ønsker vi å selge -1 standardavviket i IWM på $ 106. 00 streik med september utløp for en kreditt på $ 0. 71. Hvis markedet enten samles eller bare konsolideres i løpet av de neste 37 dagene, vil vi få full kreditt. For de som ønsker å redusere den ubegrensede risikoen for å være kort et alternativ, kan du bare kjøpe et lavere slagord (si $ 105, $ 104, etc.) for å skape et spredt som sperrer risikoen din, men også reduserer utbetalingen. Alternativmarkeder skaper fantastiske muligheter selv i tider med forventet priskonsolidering.