Kortsalg er ikke et nytt fenomen, det har eksistert helt siden stammenes opprinnelse. Men selgerens pessimisme som går sammen med kortsalg har ikke alltid blitt ønsket velkommen.

Kort sælgers innsats mot aksjene. I stedet for å roote til aksjekurser for å gå opp, søker de en mulighet til å tjene penger ved å forvente nedgang. Korte selgere låner aksjen fra en megler, selger den, og venter på at prisene går ned, slik at de kan kjøpe aksjen til en billigere pris. (Diskuter om Spekulanter er Useless for samfunnet )

Gjennom historien har disse selgerne vært skylden for noen av de verste feilene i verdens finansmarkeder. Noen bedriftsledere har anklaget dem for å kjøre ned selskapets aksjekurser. Regjeringene har midlertidig stoppet kortsalg for å hjelpe markederne til å opprettholde og har styrket lover mot noen kortsiktige metoder. Noen få regjeringer har selv gått så langt som å foreslå og vedta ekstreme handlinger mot korte selgere. Dette har skjedd gjennom historien i ulike land og bransjer.

Amsterdam
Det har eksistert kortsalg siden aksjemarkedene dukket opp i Nederlandskrepublikken i løpet av 1600-tallet. I 1610 krasjet det nederlandske markedet, og Isaac Le Maire, en fremtredende handelsmann, ble skylden fordi han var aktivt selgeraktier. Han var en stor aksjonær i det nederlandske østindiske selskapet (også kjent som Vereenigde Oost-Indische Compagnie eller VOC). Le Maire, tidligere medlem av selskapets styre, og hans medarbeidere ble anklaget for å manipulere VOCs aksjer. De forsøkte å drive aksjekursene ned ved å selge store mengder aksjer på markedet. Den nederlandske regjeringen tok tiltak og innførte et midlertidig forbud mot salg. (Les Hvordan investorer ofte forårsaker markedets problemer for mer info.)

Storbritannia
I 1733 ble nakent kortsalg forbudt etter nedfallet fra South Sea-boblen i 1720. Forskjellen mellom nakne short selling og den tradisjonelle korte salget er at aksjene blir shorted blir aldri lånt av den korte selgeren.

I tilfelle av Sørsjøboblen oppstod spekulasjon om Sørsøks selskapets handelsmonopol. Selskapet overtok det meste av Englands nasjonalgjeld, i bytte mot eksklusive handelsrettigheter i Sørsjøen. Dette førte til en økning i aksjekursene. Aksjer steg fra nesten £ 130 til mer enn en £ 1000 på topp. Da kollapset markedet. Selskapet ble anklaget for falskt oppblåsning av sine priser ved å spre falske rykter om suksessen. (Lær mer om South Sea Bubble i vår artikkel Market Crashes: South Sea Bubble .)

Frankrike
Aksjemarkedet var rystet frem til begynnelsen av den franske revolusjonen. Napoleon Bonaparte forbød ikke bare kortsalg, men anså det for upatriotisk og forræderi og hadde selgere fengslet.Bonaparte likte ikke aktiviteten fordi den kom i vei for å finansiere sine kriger og bygge sitt imperium.

Interessant, århundrer senere, fikk korte selgere langt vanskeligere behandling enn fengsel. I 1995 foreslo finansdepartementet i Malaysia, kaning som en straff for korte selgere, fordi de betraktet selgerne problematikere.

U. S.
Kortsalg ble forbudt i USA på grunn av det ustabile markedet i landet og spekulasjoner om krigen i 1812. Den ble på plass til 1850-tallet da den ble opphevet.

U. S. senere begrenset kortsalg som et resultat av hendelsene som førte til den store depresjonen. I oktober 1929 krasjet markedet, og mange skyldte aksjeselskapet Jesse Livermore. Livermore samlet inn 100 millioner dollar ved kortslutning av aksjemarkedet i 1929. Ordspredningen og offentligheten var rasende. (Les om en av de mest berømte aksjehandlerne i historien, Jesse Livermore, i De største investorene: Jesse L. Livermore .)

Den amerikanske kongressen undersøkte markedskrasj av 1929, som de var opptatt av om rapporter om "bjørnrapporter" som korte selgere ble påstått å ha løpt. De bestemte seg for å gi den nyskapte Securities Exchange Commission (SEC) makt til å regulere kortsalg i Securities Exchange Act fra 1934. Uptick-regelen ble også først implementert i 1938. Regelen uttalte at investorer ikke kan kortslå aksjer med mindre den siste handelen var til en høyere pris enn forrige handel. Anstrengelsen var ment å avta fart i sikkerhetsnedgangen.

En kongresshørelse i USA adresserte kortsalg i 1989, flere måneder etter aksjemarkedskrasj i oktober 1987. Lovgivere ønsket å se på effekten av korte selgere på små bedrifter og behovet for ytterligere regulering i markedene.

SEC-oppdatert regulering for kortsalg i 2005, for å møte misbruk av naken korte selgere med vedtakelsen av regel SHO. Et par år senere falt det uptick-regelen for alle aksjepapirer. SEC overvåkte imidlertid fortsatt nøkkelsalget (selv om nakent kortsalg er forbudt i USA), og innen noen få år tok SEC nødhjelp for å begrense ulovlig nakenbransje ettersom boliglånskrisen og kredittkrisen ble forverret og svingninger i markedet økt. Høsten 2008 hadde finanskrisen spredt over hele verden, ledende land til å gjennomføre midlertidige forbud mot forbruker og restriksjoner på verdipapirer i finanssektoren. Disse landene inkluderer USA, Storbritannia, Frankrike, Tyskland, Sveits, Irland, Canada og andre som fulgte med. (Les vår veiledning om Kredittkrisen for å få mer grundig informasjon om denne krisen.)

Konklusjon
Kortsalgsforbud har blitt benyttet fra begynnelsen av finansmarkedene og gjennom historien for å adressere misbruk som å spre negative rykter om et selskap for å manipulere markeder. Imidlertid blir mange forbud opphevet fordi korte selgere har en betydelig rolle i markedene.SEC identifiserer deres betydning basert på deres:

• Bidra til effektiv prisoppdagelse
• Mitigating market bubbles
• Økende likviditet på markedet
• Fremme av kapitalformasjon
• Tilrettelegging av sikrings- og andre ledelsesaktiviteter
• Grenser for oppadgående markedsmanipulering

Et godt eksempel på den korte selgerens betydning involverte å identifisere overpriset aksje på Enron. Kort selger James Chanos undersøkte selskapets regnskapspraksis og oppdaget at noe var galt. Noen hevder at hans bevissthet bidro til å avdekke regnskapssvindel kjent som "Enron-skandalen" som setter sine ledere bak stolper. (For mer informasjon om selskaper som Enron, sjekk ut vår relaterte artikkel, The Biggest Stock Scams Of All Time .)