I sin korte historie har hurtige beta-midler raskt samlet en enorm mengde midler under ledelse (AUM). Noen eksperter forutsier at deres AUM vil minst doble igjen de neste årene. Eksplosjonen i antall midler som er tilgjengelige i denne kategorien avslører at de ikke sannsynligvis kommer til å være en forbigående kjepp.

Mange rådgivere hopper inn i disse midlene med kundenes penger med begge føttene, og fremmer veksten av disse unike instrumentene. Og disse fondene fortsetter å utvikle seg, med et stadig voksende antall valg tilgjengelig for investorer som ønsker å vippe sin portefølje i en bestemt retning. (For mer, se: Slik forklarer du Smart Beta-strategier til klienter .)

Hvordan de jobber

I en normal markedskapitalindeks er verdien av hver aksje eller obligasjon simpelthen lik antall aksjer som er utestående ganger dagens markedspris. Tom Goodwin, seniorforsker hos global indeksleverandør FTSE Russell i New York, forklarer slik: "Dette inkorporerer alt som er kjent for tiden om selskapet, samt prognoser for hvordan selskapet kan gjøre i fremtiden," sier han. "Det vi søker etter er et nøyaktig øyeblikksbilde av økonomien på et tidspunkt. "Derfor vil folk som investerer i hele markedet ved å bruke enten et børsnotert fond eller ETF, se verdien av disse instrumentene stiger og faller med markedet. (For mer, se: Smart Beta ETFs: Fordeler og ulemper .)

Men smarte beta-strategier har ødelagt linken mellom pris- og porteføljeviktning ved å omkonfigurere beregningene for indeksen. De kan veie en eller flere aksjer eller obligasjoner tyngre enn andre eller gjøre andre endringer i indeksporteføljens grunnlov for å levere overlegen avkastning. Den mest elementære formen for et smart beta-fond ville være en som bare veier alle aksjene i indeksen i stedet for å la aksjene til noen få store selskaper ha en uforholdsmessig innvirkning på indeksens ytelse. Avkastningen som mange av dem har postet, var tidligere kun tilgjengelig gjennom aktiv porteføljestyring, noe som er en av grunnene til at de har blitt så populære.

Tradisjonelle indeksfond betraktes nå som den første generasjonen av passivt administrerte investeringer, mens smarte beta-midler representerer neste store skritt. Imidlertid tilføyer Tom Goodwin også at: "Alle smart-beta-indeksene kan ha perioder med overprestasjon, men de kan også ha perioder med underperformance, sammenlignet med cap-weighted benchmarks. Dette er et veldig aktivt forskningsområde om hvordan man kombinerer disse porteføljene. "(For relatert lesing, se: Hvilke rådgivere, kundene bør forvente fra en tilbakevendende fremtid )

Smart beta-strategier kan nå deles opp i flere forskjellige kategorier, inkludert de som driver lav volatilitet, likevektede midler og fundamentalt indekserte kjøretøyer.Men uansett hvordan porteføljen er tiltet, er smart beta-strategier utformet for å overgå konvensjonelt vektede midler og kjøretøy eller forbedre porteføljen på andre måter, for eksempel med redusert volatilitet. Dette har gjort dem spesielt verdifulle for verdibaserte investorer, som har opplevd intet mindre enn et absolutt brutalt tiår. (For mer, se: Smart Beta: Hvordan har kvalitetsfaktoren i? ) Noen finansielle rådgivere velger å diversifisere en del av kundenes beholdninger i midlene for å gi et komplementært sett av risiko og belønne beregninger som ikke kan dupliseres med konvensjonelle biler alene. Dette kan gi et ekstra mål for diversifisering og tillate investoren å dra fordel i et bredere utvalg av markeder og økonomiske forhold.

For eksempel kom investorene som investerte i markedskapitalporteføljer ut i fjor, mens i 2016 de som har grunnleggende indeksstrategier, kan være vinnerne. Dette skyldes at grunnleggende indeksstrategier avviker fra en prisbasert struktur ved å veie verdipapirer på faktorer som utbytte samt tilbakekjøp, kontantstrøm og salg. Smart beta-midler gir fortsatt de samme standardfordelene som andre ETFer, for eksempel bred markedsdiversifisering, gjennomsiktighet og likviditet og lave avgifter. (For relatert lesing, se:

Alternativer for lavavkastningsobligasjoner .) Anthony Davidow, alternativt beta- og eiendomsfordelingsstrateg ved Schwabsenteret for finansiell forskning i New York, sier at: "Vi se markedskap og grunnleggende indeksstrategier som komplementære. Vi tror de går bedre sammen. Kombinere dem kan gi en bedre diversifisert portefølje, da de ulike vektingsmetodene kan tillate en investor å bli belønnet i flere miljøer. Vi liker grunnleggende strategier nå fordi vi er i et markedsmiljø, opplever en viss volatilitet og ærlig talt i de siste stadiene av et oksemarked, og vi tror at grunnleggende gir stor mening i dette miljøet.

. Noen bekymringer Det er imidlertid noen økonomiske eksperter som advarer om skuffelse som kan komme fra smarte beta-midler som de blir mer produktive. Mange føler at disse midlene forsøker å utnytte midlertidige ineffektiviteter i markedet, og når disse ineffektivitetene er korrigert, vil midlene ikke ha noe sted å snu. Andre i bransjen har andre bekymringer om veksten av disse midlene. )

Rob Arnott, administrerende direktør for Research Affiliates, som lanserte en av de første smarte beta-fondene tilbake i 2006, sier at den smarte Beta-etiketten har nå blitt utvidet til midler som endrer beregningene uten å kutte sammen linken mellom prisen og porteføljens vekting. "For eksempel tenker jeg ikke på de fleste faktorfliser - med mindre de er ganske ekstreme - som smart beta. Begrepet smart beta er utvidet til å omfatte nesten alle ikke-cap-weighted strategi, begrepet betyr til slutt ingenting."(For mer, se:

Er Smartts ETAs aktive, passive eller begge? ) Arnotts selskap drives helt og holdent av forskning og fraråder enhver strategi som den mener vil mislykkes i å produsere en langvarig, langsiktig avkastning. "Våre forskningsegenskaper er det grunnleggende grunnlaget for vår forretningsmodell. Vi lisensierer våre ideer til andre, og vi subadviser, sier han. "Vi trenger ikke vår distribusjonspartner for oss, med mindre vi bruker sine egne FoU- og produktinnovasjonsfunksjoner. Vi må forstå nyansene - og farene og fallgruvene - av alle våre strategier og mange konkurrerende produkter for å rettferdiggjøre vår fortsette. "(For relatert lesing, se:

Administrere kundeforventninger i et flyktig miljø .) Bunnlinjen

Smart beta-midler er mest sannsynlig her for å forbli, uavhengig av hva kortsiktige fremtiden har for disse midlene. Mens noen av disse midlene endrer sine beregninger med en pause mellom pris og vekting, en mengde nye midler har dukket opp som endrer beregningen av konvensjonelle midler på andre måter. Tiden vil fortelle hvor godt disse midlene kan utføre i fremtiden. (For mer, se: Hvilke rådgivere trenger å vite om Smart Beta ETFs .)