Mange forsikringsmeglere og agenter som regnet med faste indekserte livrenter som er unntatt fra Best Interest Contract Exemption (BICE) bestemmelsen i den nye fiduciaregningen, har fått et uhøflig sjokk. Det siste språket i regningen som ble utgitt denne måneden, plasserer faste indekserte produkter i samme kategori som variable livrenter (VA), noe som utgjør en stor endring fra det foreløpige forslaget. Dette kan føre til lignende endringer i det faste indekserte livrentemarkedet som det som er forutsatt for VA-markedet, og forlater VA-industrien uten en tilbakekallingsplan at den trodde det ville kunne regne med å redusere virkningen av regningen.

Ubehagelig overraskelse

Sheryl Moore, president og administrerende direktør i Moore Market Intelligence, sa: "Indekserte livrenter var variable-annuity carriers 'Plan B. Nå må de komme opp med Plan C. "Før arbeidsdepartementet (DOL) utstedte den nye regelen i sin endelige form, var indekserte og variable livrentekontrakter unntatt i henhold til en vedtatt klausul om forbudt transaksjon (PTE) 84-24. Dette tillot salg av indekserte og variable produkter til pensjonsplan kunder under en kommisjonær ordning. Men dette unntaket er nå historie for disse produktene, og de skal begge bli solgt under Best Interest Contract Exemption-bestemmelsen som er lagt fram i den nye regningen. (For mer, se: Hvordan faste indekser Annuities Yield Pensjonsinntekter .)

Mange kritikere føler sterkt at dette unntaket vil skape unødig ansvar for meglere og agenter som selger dem og føre til ubarmhjertige søksmål om hvorvidt de handlet i kundens ubetingede beste interesser. Chris Joline, en av prinsippene i PwC, sier: "Den endelige regelen har gjort det klart at faste indekserte livrenter er nå under BICE, og jeg vet at mange av livrentefartsselskapene regnet med å være 84-24, forretningsmessige -vanlig. Det vi opprinnelig trodde var mange VA-transportører, ville gå inn i faste indekserte livrenter fordi det ville være enklere å håndtere dem, og de har mange av de samme egenskapene. Nå ser vi det ikke som sannsynlig. “

Det er unødvendig å si at denne hendelsen har vært ganske slag mot forsikringsselskaper som spesialiserer seg på indekserte livrentemarkeder. Men ikke alle er overrasket over regningens endelige avgjørelse. President og administrerende direktør i forsikret pensjonsinstitusjon sa at samtaler som handelsorganisasjonen hadde med DOL-tjenestemenn, ga dem en ganske klar indikasjon på at bare relativt enkle livrenteprodukter som faste og umiddelbare livrenter ville beholde fritaket. (For mer, se:

Hva Fiduciary Proposal Means for Annuities .) Trøst?

Men livrenteprodusentene har en trussel av trøst, fordi rettholdige livrenteprodukter opprettholdt dette unntaket.Selv om næringen hadde forventet indekserte produkter å bli klumpet i med faste produkter i stedet for deres variable motparter, har de fortsatt en stor avenue som ikke er uberørt. Det endelige språket i regningen sier at det gjorde dette valget fordi indekserte livrenter er "ofte ganske komplekse og gjenstand for betydelige interessekonflikter på salgsstedet [og] bør selges under strengere vilkår i Best Interest Contract Exemption. "

En annen crumb kan være at BICE-bestemmelsene kanskje ikke er like byrdefulle som det var forutsatt, da BICE-avtalen ikke trenger å bli signert til salgsstedet i henhold til de endelige bestemmelsene i regningen. Det totale antallet opplysninger har også blitt redusert fra det de var under den foreslåtte regningen, og fritaket er også blitt avklart slik at det ikke er noen fordel mot å presentere og selge proprietære produkter. Like viktig er at tidsrammen for å gjennomføre disse endringene har blitt strekt ut til et år. Dette kan alle bety at salg av variable kontrakter kanskje ikke faller så mye som de var forventet å. (For mer, se:

Hva DoLs retningslinjer for veiledning betyr for rådgivere .) Laura Bazer, visepresident og senior kredittansvarlig hos Moody's rating agency, uttalte: "Jeg vil si at variabel livrente salget vil være påvirket, men muligens ikke så mye som folk trodde. Men vi må se, og det vil avhenge av spesifikasjonene til selskapet som selger produktet. "En mulig endring som kan komme fra regningen er en bevegelse mot gebyrbaserte livrentekontrakter i stedet for de som betaler en provisjon. Denne typen kontrakt ville være unntatt fra BICE-kravene og kan være et levedyktig alternativ for pensjonsplanrådgivere som vil være kompatible og fortsatt få tilstrekkelig kompensasjon for sine tjenester.

Bunnlinjen

Den nye fiduciaregningen som ble utstedt denne uken, vil få betydelig innvirkning på pensjonsplanleggingsindustrien, selv om salget av variable og indekserte livrenteprodukter forblir upåvirket. BICE-kravene og andre bestemmelser i denne regningen vil trolig føre til store endringer i hvordan livrenteprodukter markedsføres, selges og forvaltes av rådgivere av alle striper. (For mer, se:

Advisere FAs: Forklare Annuities to a Client .)