Velg din kraft: vind, sol, atomkraft eller biodrivstoff? Hver er unik i sine attributter, men fra og med, har ingen alene vært i stand til å forstyrre vårt avhengighet av olje og naturgass som våre viktigste energikilder for elektrisitet og transport. Forventningen er at alternative energikilder vil ødelegge vår avhengighet av fossile brensler når de kan skaleres og kostes konkurransedyktige med dagens energikilder. Dette skaper en interessant og overbevisende investerings mulighet - en ikke uten risiko, men en som kan føre til høy vekst og betydelige belønninger.

Når en investor investerer i alternativ energirom, må en investor være i stand til å tolerere potensialet for stor volatilitet i aksjens pris. Å plukke den alternative energikilden som vil tilfredsstille eller delvis tilfredsstille våre fremtidige energibehov er nøkkelen til å motta avkastning på investeringen. I denne artikkelen vil vi undersøke alt du trenger å vite om solenergiindustrien for å avgjøre om det er din alternative energi av valg. (For å lære hvorfor en alternativ energikilde må bli funnet snart, les Toppolje: Problemer og muligheter .)

Introduksjon til en krise Det er tre brennende spørsmål om det amerikanske folks og dets leders sinn akkurat nå:

• Hvordan møter vi våre energibehov?
• Hva vil prisen på olje være på kort, mellom og lang sikt?
• Hvordan reduserer vi utslippene av karbondioksid og redder miljøet?

Alle tre spørsmålene kommer sammen, men å finne en løsning for hver enkelt har generelt vært til skade for de andre. En løsning som svarer alle tre spørsmålene samtidig, har vært unnvikende. Sammenligning av problemet er forventningen om økende etterspørsel som følge av global vekst. Det forventes at verdens energibehov vil øke 37% mellom 2010 og 2030, ifølge 2006-utgaven av Energistyrelsens årsrapport. Løsningen kan ligge i de mange kildene til alternativ energi som utvikles for å tilfredsstille våre voksende energibehov uten å gå på bekostning av miljøet.

Sol og vindkraft synes å være alternativene med minst offentlig motstand. Biodrivstoff, spesielt etanol, har blitt kritisert for å forstyrre verdens matkilder og senere forårsake agflation. Selv om kjernefysisk energi er en levedyktig, effektiv og kostnadskonkurransekraftig kilde til makt, er det en nøling av sikkerhetsrelaterte frykt, noe som resulterer i holdninger til NIMBY (ikke i bakgården). Ifølge en rapport utarbeidet delvis av U.S.A. Department of Energy i mai 2008, kan vinden muligens bidra med 20% av USAs kraft innen 2030, men det kan være upålitelig. Det etterlater solenergi som en svært fornybar, mer pålitelig energikilde uten karbon biprodukter. (For mer om fordeler og ulemper ved å snu korn til brensel, les The Biofuels Debate Heats Up .)

Kostnaden for solenergi Solcelle-solenergi (PV) -teknologi konverterer sollys til elektrisitet ved hjelp av solceller, som er laget av polysilikon. Den første inkarnasjonen av en silikon PV-relatert teknologi ble utviklet i 1954. Historisk sett har solnæringen en tendens til å forbli kostnadsløsende, med en generasjonskostnad som er større enn alle andre kilder til alternativ og konvensjonell energi. Denne teknologien kan imidlertid være ekstremt skalerbar. I henhold til "Renewables Global Status Report - 2006 Update" (.pdf) økte PV-produksjonen fra hele verden fra 1150 megawatt i 2004 til to gigawatt i 2006, og for hver dobling av installert kapasitet har produksjonskostnadene gått ned med ca 20%. Kostnadskonkurranse i forhold til fossile brensler og nå gridparitet (diskutert i detalj i neste avsnitt) er de viktigste hindringene for omfattende vedtak.

Kostnaden for solenergi drives likevel av modulkostnadene og balansen mellom systemkostnadene. Kostnadene til modulen drives primært av råmaterialet polysilikon. Gitt teknologiske fremskritt og høy etterspørsel etter personlige datamaskiner og andre chipbaserte teknologier, har polysilisium vært i stor etterspørsel og mangelvare. Nye forsyninger av polysilisium, i tillegg til erstatninger som metallurgisk silisium, kan skape et overskudd som vil redusere kostnadene for råmaterialet og resultere i billigere solmoduler.

Kostnaden for systembalansen inkluderer landets krav, kabler og andre understrukturer der modulene ligger. Teknologiske fremskritt som skaper mer effektive solceller resulterer i færre celler som kreves for å produsere samme effekt og mindre balanse mellom systemer. Da begge disse kostnadskomponentene trer ned, blir det lettere å oppnå nettverksparitet.

Viktigheten av rutenettparitet Rutenettparitet oppnås når kostnadene ved fotovoltaisk elektrisitet tilsvarer kostnadene ved generering av konvensjonell strøm på rutenettet. Det er nøkkelen til å dra nytte av en investering. Rutenettparitet kan oppnås dersom kostnadene for solenergi senkes til 10-12 cent / kWh, forutsatt at naturgasskostnadene ligger over en grense på $ 8 / MMBtu (millioner britiske termiske enheter), ifølge en Goldman Sachs forskningsrapport "Alternativ energi : En global undersøkelse "(.pdf).

Den største risikoen er at naturgassprisen faller under $ 8 / MMBtu-nivået, og det vil kreve en forholdsmessig reduksjon av kostnadene på solsiden. Dette har vært den mest tøffe forutsetningen for næringen å møte for å opprettholde en stabil investorbase og har resultert i flyktig kapital ebbs og strømmer. For å stabilisere kapitalvolatiliteten har industrien stått på regjeringens politikk, i form av innkjøpspriser, skattekreditter og fornybare drivstoffstandarder, noe som gir en tilbakestilling og fortsatt teknologisk investering for å forbedre systemene og redusere kostnadene.

Investering i solenergi Investering i solenergiindustrien krever en sammenligning av industriens grunnleggende med andre alternative og konvensjonelle energier, og av de enkelte selskapene.Som med alle investeringer er forståelse for bransjedynamikken og selskapets konkurransefortrinn avgjørende for å tjene penger.

Fremtidsrettede investorer bør innse at bransjedynamikken fokuserer på nettparitet, samt å holde seg oppdatert på regjeringens politiske beslutninger for å fastslå markedets psykologi. Statlige tilskudd er også en viktig del av den økonomiske likningen, da de gir en backstop for å kompensere selskaper for å fortsette å utvikle bedre teknologi og også gjøre energikilden til en økonomisk løsning. Men under vanskelige økonomiske tider eller bare som et løp i lovgivningen, kan subsidiene ikke fornyes eller fornyelse kan bli forsinket. Dette skaper usikkerhet om at kundene vil være villige til å inngå kontrakter til subsidiebildet er avklart. Dette skaper mange passer og starter i bransjen.

Det er to grunnleggende grupper å investere i innen solbransjen: produsentene av modulene og råvareselskapene.

• Produsenter Investering i produsentene på individuell basis krever forståelse av selskapets forretningsmodell: har den en konkurransefortrinn eller en teknologisk fordel? De med konkurransefortrinn vil inkludere lavprisleverandører og bedrifter med stordriftsfordeler; I mellomtiden vil et selskap med en teknologisk fordel være en med høyeste celleffektivitet for eksempel. (For å få hjelp til å finne bransjeledere, les Konkurransefortrinnstelling og Economic Moats Keep Competitors i Bay .)
• Råstoffer
  Investering i polysilisiumprodusentene er litt mer komplisert fordi selskaper som produserer polysilisium for solbransjen også produserer det for halvlederindustrien. Mange av disse selskapene har en tendens til å fokusere på halvlederoperasjoner, da sol er en relativt liten bidragsyter til lønnsomhet. Veksten i solenergi kan imidlertid være mange ganger den for halvledere. På samme måte som andre råvare- eller råvareinvesteringer, er forståelsen av dynamikken for etterspørsel / etterspørsel, inkludert bruk av erstatninger, grunnlaget for å bestemme selskapets lønnsomhet. (For beslektet lesing, sjekk ut Hvem setter pris på varer? og Råvarer som flytter markedet .)

Til slutt undersøker hvordan selskapet handler i forhold til sin historie og jevnaldrende vil avgjøre om en investering er under- eller overpriced. Ny teknologi har en tendens til å være en vekstindustri og dermed analysere handelsmultipler i forhold til et historisk område kan være misvisende. Hvis bransjens grunnleggende er sterk og voksende, kan det være en bedre måling av om en aksje er under- eller overvurdert, og bruk av medianmultiparten for peer-gruppen i stedet for et lagers historiske gjennomsnitt eller rekkevidde. Median-multifunksjonen bestemmer den relative billigheten til ett lager mot en annen bestand i en bestemt bransje, uten å være begrenset av historiske områder for en bransje som har vist store fremskritt innen teknologi og adopsjon når det beveger seg langs produktets livssyklus.Med tiden bør nå nettoparitet stabilisere kapitalstrømmer og aksjeutvikling. (For å komme i gang med egne verdsettelser, start med vår grunnleggende analyseoppgave .)

Konklusjon Å finne energikilder for å møte våre nåværende og voksende behov har ført til at regjeringer, miljøvernere og allmennheten til bli sammen i en bevegelse vekk fra den tradisjonelle energikilden til olje og naturgass. Selv om denne bevegelsen er i begynnelsen, samles støtten og damproller den fremover. Det er mange forskjellige kilder til alternativ energi, men sol har samlet damp på grunn av fornybarhet, skalerbarhet og miljøvennlige prinsipper.

Investering i denne bransjen krever kunnskap om regjeringens politikk, både i USA og i utlandet, og forståelse av selskapets konkurransefortrinn. For investorer som er villige og i stand til å motstå de store svingene i aksjeprestasjon i denne historisk volatile sektoren, kan solbransjen være et godt alternativ ettersom presset mot alternative energikilder fortsetter.

For å lære mer om de andre energibesparelsene, sjekk ut Green Investing Feature og Clean or Green Technology Investing .