En av de mest etterlengtede høyttalere på en hvilken som helst Sohn Investment Conference er Stanley Druckenmiller, leder av Duquesne Family Office LLC og verdens mest berømte forex-aktør. Han har i utgangspunktet brutt Bank of England ved å kortslutte pundet sterling i 1992. Hans Sohn opptredener er kjent oracular; han forutså subprime-krisen ved 2005-samtalen hans. Basert på hans tale i dag, bør vi være veldig bekymret.

AD:

Druckenmilller påpekte at det nåværende investeringsmiljøet spegler det i 1981, året han startet Duquesne Capital Management. "Det er ikke et tilfeldighet at de merkelige bedfellows [Demokratiske Speaker of the House] Tips O ' Neill og Ronald Reagan produserte de største reformene i sosial sikkerhet og skatt. "

Men kan i dag være et speil av det? Druckenmiller ser det ikke. I disse dager pekte han på at statsobligasjoner fortsatt var en latterlig investering. Nå, derimot, "People extol aksjemarkedet. Den har sin egen akronym: 'TINA', det er ingen alternativ."

AD:

Den moderne Fed's 'Myopia'

Druckenmiller hevdet: "Politisk respons på den store finanskrisen var så kraftig at det forhindret noen delverk. Leverage har faktisk økt globalt. var hensikten med de fleste politimenn. "Han kritiserte Fed og dens" radikale gjerninger "for å sette nasjonen inn i" den lengste perioden som noen gang lettet pengepolitikken. " Gitt at dagens arbeidsledighet er 5% og renter er på 2%, hevdet Druckenmiller, synes retningslinjene å ignorere grunnleggende økonomiske data. "Ironisk nok er dette den minste dataavhengige Fed i historien … og dette er den lengste avviket fra historiske normer. "

AD:

Enda verre enn pre-subprime miljøet

Druckenmiller husket at han på Sohn-konferansen i 2005 hevdet at "Greenspan Fed så så frøene til subprime lån". Men det miljøet "pales i forhold til dagens monetære forsøk."

"Vi har lånt så mye fra vår fremtid så lenge kyllingene kommer hjem for å roostere … Hvis vi har lånt mer fra vår fremtid enn når som helst på Historie, vi bør selge med rabatt, ikke en premie.

AD:

Jeg antar at han betyr gull

Druckenmiller sa, "Mens politimakere ikke har noen endegame, gjør markeder." Så Hva er han bullish på? Han ga sin Sfinxens Riddle: "Hva er den ene eiendelen jeg ikke vil eie i 1981? Noen betrakter det som et metall. Vi anser det som en valuta, og det er fortsatt vår største valutaallokering. "