Analytikere har aktivt evaluert selskaper så lenge det har vært aksjer, men de er mer populære og får mer eksponering enn noensinne takket være døgnet rundt nyhetsbrev og online ressurser. Analytikernes beryktelse har også økt. Men mens analytikere vanligvis har lignende legitimasjon, er de ikke alle de samme.

For eksempel, siden positive og negative inntjeningsoverraskelser kan ha dramatiske effekter på aksjer, kan du kanskje lure på hvordan kan et selskap slå estimatene med så mange øyne å se på? Hvordan kan en analytiker ha en kjøpsvurdering og en salgsstatus? Hvordan kan investorer fortelle hvem som vil ha rett? (Hva er det i en analytikerrapport og hva skal du gjøre med denne informasjonen? Finn ut her: Analytikeranbefalinger: Selg vurderingene finnes? )

Det første stedet å sjekke er utskrift på en forskningsrapport og finne ut hvordan analytikeren kompenseres. Derfra kan du bestemme om det er i analytikerens interesse å fortelle deg noe annet enn sannheten.

En Analytiker Kvalifikasjoner Verdipapiranalytikere har vanligvis faglig bakgrunn i næringsrelaterte studier på lavere og høyere nivå. De kan også ha profesjonelle betegnelser som CFA, CPA og JD. Det er også voksende minoritet av analytikere, som sprer seg fra deres potensielle kompetanseområder som helsevesen, ingeniørfag og teknologi. Disse analytikerne kan ha noen form for faglig legitimasjon, inkludert medisinske leger som har fungert som farmasøytiske analytikere. (Et par bokstaver kan bety en stor forskjell. Finn ut hvilken betegnelse du trenger og hvordan du får det.) Se CPA, CFA eller CFP - velg din forkortelse nøye. )

Hva gjør analytikere? De daglige oppgavene til alle analytikere vil variere avhengig av rapporteringskalenderen for selskapene de følger. For eksempel rapporterer finansinstitusjoner som Bank of America (NYSE: BAC) vanligvis inntekter i løpet av få uker som går i slutten av kvartalet. En analytiker som dekker dette selskapet vil være veldig opptatt før og etter innkjøp av inntjening.

Før inntjening har analytikere en tendens til å være opptatt av å estimere hvilke inntekter de tror vil bli rapportert. Deres estimater er basert på veiledning fra selskapet (som er begrenset), økonomiske forhold og deres egne uavhengige modeller og verdsettelsesteknikker. På dagen for inntjeningsmeldingen ringer analytikeren vanligvis inn i konferansesamtalen at de fleste bedrifter ordner seg for å diskutere rapporterte inntekter og eventuelle selskapsspesifikke detaljer som engangs gevinster eller nedskrivninger. Etter annonseringen er analytikere opptatt av å kommunisere ikke bare de rapporterte resultatene, men deres egne tolkninger av hvorfor de var høyere eller lavere enn de forventede tallene.

Hva slags analytiker er best? De to hovedkategorier av analytiker er vanligvis enten kjøpssiden og selger sideanalytikere. Hovedforskjellen mellom de to er hvilke firmaer de jobber for, og i noen tilfeller hvordan de kompenseres. Det er mange typer kjøpsideanalytikere som arbeider for firmaer som selger sin forskning mot et gebyr; de kan jobbe for en eiendomsforvalter og investere i aksjene de dekker. Kjøpsside inkluderer investeringsinstitusjoner som fond, som kjøper verdipapirer til personlig eller institusjonell investeringsformål.

Selg sideanalytikere, derimot, jobber vanligvis i et transaksjonsbasert miljø som selger sin forskning til kjøpssiden, derav deres navn. En selgesideanalytiker som arbeider for et meglerfirma kan dekke en gruppe bestander, næringer, sektorer eller til og med hele markedssegmenter. Selger side analytikere har vært litt mer gransking på grunn av de nære relasjonene de har med selskapene de utsteder kjøpe rating for.

Voksen av analytikere Før teknologiboblen og den etterfølgende sammenbruddet var de fleste selgesidebedrifter engasjert i investeringsbanker og dekket de aksjene de markedsførte. Det er ikke vanskelig å anta at analytikerne hadde nært forhold til selskapene de dekket, og at investeringsverdiene var mest positive for aksjene selskapene tok offentlig.

Mens noen selskaper fortsatt deltar i investeringsbanker og gir dekning på de selskapene de bringer til markedet, har det vært kontroller innført for å sikre ærlige verdsettelsesmetoder gjennom bestemmelser i Sarbanes-Oxley Act of 2002. Ytterligere regulering er gjennomført for å sikre at et visst nivå av uavhengighet forblir mellom selger side analytikere og selskapene de undersøker. (Etter den beryktede sammenbruddet av selskaper som Tyco, Enron og WorldCom, reagerte regjeringen på å forhindre at det skjer igjen. For å lære mer, sjekk ut Hvordan The Sarbanes-Oxley Era påvirket IPOs .) > De fleste av de store Wall Street-meglerfirmaene var faktisk påkrevet av den amerikanske regjeringen for å endre måten de gir forskning på. Noen firmaer som hengivet seg i falsk forretningspraksis ble bøtelagt betydelige summer og deres meglere og analytikere ble sperret fra bransjen. Mange verdipapirforetak har splittet sin forskning i egne avdelinger, isolert fra avtaleens ende for å fremme uavhengige anbefalinger. Noen av disse endringene var obligatoriske basert på ny lovgivning, og noen var frivillige for å fremme minst utseendet til uavhengige analytikere. Mens næringen har kommet langt, er det fortsatt noen fremskritt på selgesiden som skal gjøres, siden noen av en selgesidenanalytikerens kompensasjon kan komme fra transaksjonsgebyrene knyttet til selskapene de dekker.

Så hvilken type analytiker gir mer verdi? Svaret er begge. (For en ytterligere sammenligning av denne typen analytikere, les

Testing 3 Types of Analysts .) Kjøp Side Eller Selg Side?

Kjøp sideanalytikere har ofte en slags interessert interesse i aksjene.En kjøpssideanalytiker som arbeider for et fond eller investeringsforvaltningsfirma eier typisk lager han eller hun dekker. Selv om det ikke er noen garanti, kan endringene i rangeringer på et selskap angi retningen for sine kjøpsmønstre. Hvis de starter "første dekning", kan det bety at de vurderer å legge aksjene til sine porteføljer eller allerede har begynt å samle aksjen. Når en kjøpssideanalytiker har en veldig positiv vurdering på lager, kan det være en indikasjon på at de allerede har kjøpt sin tildelte vekting. Siden fondsbørsmedlemmer rapporterer sine beholdninger forsinket 30 dager, kan en selgertilførsel utgjøre at kjøpsanalytikeren allerede har likvidert sin stilling i selskapet. Siden vurderingen er en mening i analytikerens øyne, er det ingen vanskelige og raske regler for når de slipper om endringene.

Kjøp sideanalytikere har et incitament til å legge inn en kjøpsrekommendasjon om beholdte aksjer og en salgsanbefaling på aksjer som nylig er solgt. Hvis disse forslagene er nok til å presse prisen i retningen som ville "rettferdiggjøre" analytikerens forskning, ville bevis foreslå at analytikeren har lønnsomme aksjeplukkeferdigheter. Som et resultat vil fondet eller investeringsselskapet oppleve høyere forretningsmengder.

Analysevirksomheten

Det finnes også selskaper som tilbyr forskning for salg og er i selgesiden. Nettsteder gir råd om aksjer, opsjoner og midler. Deres forskning kan hentes fra grunnleggende eller teknisk analyse eller en kombinasjon av begge. Nyhetsbrev, som kan være trykte eller online, selges med råd fra selskapet. Den eneste måten å bedømme effektiviteten av denne undersøkelsen er å se på selskapets track record, da den kan presentere de fleste av sine vellykkede tips og dekke opp flops. Tross alt er det virksomheter som selger et produkt, og annonsering deres beste attributter er en måte å markedsføre disse produktene på. Disse typer firmaer selger vanligvis forskning til enkeltpersoner eller institusjonelle investorer. Selv om de mindre nyhetsbrevene er mer spennende, dekker gamle stand-byer som Valueline og Standard & Poor de fleste børsnoterte aksjer globalt, og gir hva de anser uavhengige ratings for en avgift. De krediteres med hvilke investorer som kaller "tårnark" fordi du kan rive ut siden aksjen ble beskrevet på og holde den separat for raske referanser.

Hovedkritikken for disse store firmaene har alltid vært at de ikke fysisk kan bruke tiden som trengs for å få dommen til å ringe på aksjer, og at de pleier å ansette mindre erfarne analytikere. Selv om noe av det kan være sant, bruker de konsekvente modeller og gransking til aksjene de dekker og er virkelig uavhengige. De har også en arv og deres rykte å opprettholde, noe som fremmer et godt miljø for å produsere selvstendig forskning.

Selge sideanalytikere kan også ha en interessert interesse i selskapene de dekker i form av å generere ideer til sine kunder eller gi oppmerksomhet til et selskap de planlegger å holde eller ha forretningsforbindelser med.Før teknologiboblen var det en rekke selgesideanalytikere som direkte dekker aksjer der investeringsbanken av virksomheten de jobbet for, var å bringe til markedet. Disse analytikerne hadde ikke fulgt konseptet "kinesisk vegg" som var designet for å holde forsknings- og investeringsbanken skilt. Selv om noe av denne aktiviteten fortsatt går, har det skjedd nye regulatoriske og frivillige endringer i prosessen, og det ser ut til å være noen forbedringer. Dessverre vil det alltid være potensial for konflikt.

Bunnlinjen

Det ser ut til at det ikke finnes noen klar løsning på hvilken type analytiker som skal følge. Nylig har det vært betydelige endringer i måten forskning produseres på, og det vil ta tid for effektene å ta tak i. Hvis du ser tilbake over historien til forskningsprosessen, har grunnleggende grunnleggende ikke endret seg. Hvis du vil vite hvilken analytiker du skal følge, må du utføre de samme testene som står på tid. les den fine utskriften, sammenlign sine samtaler med de andre analytikernes, finn ut hvordan de kompenseres og se på banespillet deres, og sørg for å dekke de flotte valgene og deres flops. Bunnlinjen er, ikke bare ta en analytiker ord for det. (Interessert i å bli analytiker? Les Bli finansiell analytiker .)