T. Rowe Price Blue Chip Growth Fund ("TRBCX") investerer i mellomstore og store høykvalitets vekstbeholdninger som leverer jevn ytelse uavhengig av det økonomiske miljøet. Dette fondet, verdt $ 30. 79 milliarder kroner, har oppnådd en gjennomsnittlig årlig avkastning på 10,0% siden årsskiftet 30. juni 1993. Fondet er aggressivt overvektig i volatilitet. Per 31. mars 2016 var de tre største sektorinvesteringene informasjonsteknologi på 30,5% sammenlignet med Standard og Poor's 500 (S & P 500) vekting på 20,77%, forbruksdiskresjonær på 25,8%, sammenlignet med 12 87% for S & P 500 og helsevesenet på 22 2%, sammenlignet med 14. 78% for S & P 500. Det er også verdt å merke seg at undervektsposisjonen i finanssektoren bare var en vektvekt på 6,4% sammenlignet med til 15. 37% av S & P 500. Den tradisjonelle oppfatningen av stodgy dividend-betalende blue chip-aksjer har blitt erstattet med Internett-behemoter som fremdeles leverer utstrakt vekst og volatilitet i berg-og-dalbaner.

Porteføljens notater

TRBCX er definitivt ikke fremmed for volatilitet. Per 31. mars 2016 var de fire øverste beholdningene noen av de mest volatile blue-chip Internett-selskapene, som inkluderte Amazon. com, Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 41 + 0. 79% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) med en vekt på 7. 40%, Alphabet, Inc . Klasse C-aksjer (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 047. 08-0. 28% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) med en 4. 24% vekting, Facebook, Inc. Class A-aksjer (NASDAQ: FB FBFacebook Inc179. 21 + 0. 16% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) med en 3. 49% vekting og Priceline Group, Inc. (NASDAQ: PCLN PCLNThe Priceline Group Inc1, 884. 00-0. 55% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) med en 3. 19% vekting per 31. mars 2016. Den aggressive naturen til Disse momentum aksjene er et veldig skarpt dobbeltkantet sverd som gir overlegen ytelse i stigende markeder og svimlende nedgang i fallende markeder. Internett-aksjene tok en eksepsjonelt brutal avgang i perioden fra desember 2015 til januar 2016, og fortsatte å slite fra 8. april 2016. Dette fremgår av årets yteevne (YTD) på negativ 5. 93% sammenlignet med S & P 500 ytelsen på 0. 81%, per 8. april 2016.

sesongbasert resultatanalyse

På grunnlag av en prestasjonsanalyse på fem år fra måned til måned, er oktober den beste måneden for dette fondet, med en gjennomsnittlig MOM-prestasjon på 5 56%. gevinst, etterfulgt av februar, med en gjennomsnittlig MOM-gevinst på 3. 58%. Den verste utførende måneden er mai, med en gjennomsnittlig nedgang på negativ 2% MOM, etterfulgt av desember, med en negativ 1.76% gjennomsnittlig MOM ytelsesfall. De mest effektive påfølgende månedene har vært oktober til november, med en gjennomsnittlig kumulativ MOM ytelse gevinst på 7. 12%. De verste utførende månedene har vært august til september, med et negativt 2. 44% kumulativt gjennomsnittlig MOM. Interessant synes den høye volatiliteten til de fire øverste aksjene å kompenseres av den varierte blandingen av de andre 130 beholdningene i porteføljen, noe som resulterer i vekslende positiv og negativ MOM-back-to-back-ytelse gjennom resten av månedene. Mens tre måneders perioden februar til april generelt har vært den sterkeste påfølgende positive back-to-back-perioden for tradisjonelle blue chip-midler, er TRBCX en negativ 0,98% MOM-ytelse i mars, men har fortsatt en 4,1% gjennomsnittlig kumulativ gevinst i tre måneders periode.

Bunnlinjen

På grunn av fondets ukonvensjonelle risikotildeling, med stor volatilitet motvirket av et mangfoldig, absorberende grunnlag for lavere volatilitetsblåseselskaper, har TRBCX en tendens til å tilby mindre skarpe bøyning peker på tidsposter. Den beste opptjeningsperioden har en tendens til å være fra oktober til november for investorer som ønsker å kapitalisere på den femårige sesongmessige resultatutviklingen av et sterkt fallfall. Det er viktig å merke seg at mens de øverste beholdningene betraktes som de nye blue-chip-aksjene, er de også høyflytende momentumbeholdninger der stemningen overstyrer tradisjonelle verdsettelsesmålinger. Når momentumslagene faller ut av favør, kan prisfallene være analoge med at Icarus flyr for nær sola. Momentum aksjer faller raskere enn de stiger, ettersom likviditeten har en tendens til å tørke opp raskere. Gjenopprettingsperioden kan ta mye lengre tid, som det fremgår av den forsinkende årlige ytelsen (YTD) på negativ 5. 93% sammenlignet med en positiv 0. 81% gevinst for S & P 500 fra 8. april 2016. Risikotolerant investorer må stole sterkt på forsiktighet i ledelsens evne til å justere tildelinger i tide og med nok fremsyn for å kompensere for likviditetsbegrensninger som følger med denne rasen av aksjer. TRBCX har en årlig omsetning på 33%, som viser ledelsens bevissthet og overholdelse av denne faktoren.