iShares MSCI Tyrkia (NYSEARCA: TUR TURiShares MSCITur42. 94 + 4. 22% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en børsnotert fond ETF) som ble opprettet i 2008 for å la investorene få eksponering mot tyrkiske selskaper og dra nytte av den økonomiske veksten i Tyrkia. Fondet følger resultatet av MSCI Turkey Investable Market Index, som er utformet for å spegle utviklingen i aksjemarkedet i Tyrkia. Siden starten har fondet generert en gjennomsnittlig årlig avkastning på 0,75%.

Tyrkia er en av de største fremvoksende markedsøkonomiene i verden av nominelt bruttonasjonalprodukt (BNP) og er en fremtredende eksportør av tekstiler, transportutstyr, byggemateriale og elektronikk. Tyrkia utvidet seg vesentlig fra 2002 til 2013 ved å vise en gjennomsnittlig årlig BNP-vekst på 4,9%, noe som er en av de høyeste blant fremvoksende økonomier. Nøyaktig av denne grunn ble TUR begynt å dra nytte av tyrkisk økonomisk vekst, som har en tendens til å være høyere i forhold til utviklede land.

På grunn av at Tyrkia er et fremvoksende land, er investorene utsatt for mange landsspesifikke og valutarisiko. Tyrkiske aksjer handles i tyrkisk lira, hvis valutakurs til dollar har en tendens til å være volatil og opplevde en betydelig gjennomsnittlig årlig avskrivning på 13% fra 2010 til 2015, noe som reduserer potensiell avkastning fra å investere i TUR. Også Tyrkia demonstrerte volatil konkurranseevne i sin eksport, noe som gjør den økonomiske veksten avhengig av innenlandsk etterspørsel og utenlandsk finansiering.

TUR investerer i tyrkiske aksjer som er en del av MSCI Turkey Investable Market Index. Historisk sett var fondets beholdninger svært konsentrert i finanssektoren med omlag 44%. Industrielle selskaper står for 15% av TURs investerte eiendeler, mens forbrukere har 12% tildeling. TURs portefølje gir større vekt til de middels markedskapitalforetakene med 55% allokering, mens store markedskapitalforetak står for 31% av de investerte eiendelene.

Fondets fem største aksjer representerer 37% og inkluderer prominente finans-, energi-, telekommunikasjons- og forbrukerstifter. Topp 10 beholdninger av TUR har 59% allokering, og ingen enkeltbedrifter eier mer enn 11%.

Egenskaper

TUR ble opprettet 26. mars 2008 og administreres av BlackRock Fund Advisors. Fondet følger en passiv investeringstilnærming ved å benytte en representativ samplingindekseringsstrategi som gjør det mulig å oppnå tilsvarende investeringsresultater som for den underliggende indeksen. Fondet har et årlig kostnadsforhold på 0. 62%, som er i tråd med ETFs som investerer i fremvoksende land med tilsvarende investeringsstrategier.Fondets aksjer handles på New York Stock Exchange og kan kjøpes på en rekke meglerplattformer.

Egnethet og anbefalinger

Investering i TUR kommer med betydelige landspesifikke risikoer. Selv om Tyrkia har en av de høyeste vekstratene blant fremvoksende økonomier, har landet en belastende statlig regulering. Spesielt stiller rammebestemmelsene dyre forpliktelser ved å begrense muligheten for å øke selskapene til å skyte arbeidstakere. På grunn av svake institusjoner i Tyrkia får enkelte selskaper også gunstigere behandling enn andre, noe som resulterer i ujevn overholdelse av lover og svekket tillit. Investorer bør ta hensyn til bedriftens lover og håndhevelse i Tyrkia før de legger penger til TUR.

Til tross for innsatsen fra den tyrkiske regjeringen, steg inflasjons- og gjeldsnivået i landet betydelig mellom 2010 og 2015, og økte finansielle risikoer for finansinstitusjoner holdt av TUR. Valutaavskrivninger er fortsatt den største risikoen investorer må takle fremover. Også den tyrkiske regjeringens finanspolitiske stilling har bedret seg betydelig siden 2005, noe som resulterte i økt internasjonal troverdighet i landet og forbedring av investeringsklimaet.

Ifølge moderne porteføljeorientering følger investeringen i Tyrkia en vekstinvesteringsstrategi, da landet gir høyere reell økonomisk vekst sammenlignet med utviklede land. På grunn av betydelige utenlandske kapitalutganger og valutaavskrivninger var TUR utsatt for betydelig volatilitet mellom 2010 og 2015. Fondets femårige standardavvik var 28,9% og gjennomsnittlig årlig avkastning på fem år var -5%, noe som resulterte i en negativ fem- års Sharpe-forhold på -0. 04, som er vesentlig under Sharpe-forholdet på 1,34 for S & P 500-indeksen.

TUR er mest hensiktsmessig for investorer som er interessert i å få eksponering for det brede aksjemarkedet i Tyrkia, og utnytte de økte økonomiske vekstene som den tyrkiske økonomien viser, om enn med betydelig valutarisiko.