En sosial virkningsobligasjon (SIB) er et gjeldsinstrument som direkte knytter utbyttet sitt med et sosialt utfall eller en rekke utfall. I teknisk sjargong påvirker bruken av den investerte kapitalen direkte avkastningen på investeringen (ROI). Derfor må potensielle investorer vurdere effektiviteten av de foreslåtte tiltakene som skal finansieres av deres kapital.

I motsetning til dette er flertallet av gjeldsinstrumenter kontraktsavtaler som kanaliserer kapital fra en kreditor til en debitor, mens de fastsetter vilkårene for at pengene skal returneres. Dette kan omfatte kupongrenten, løpetiden til og / eller pålydende. Kort for å erklære konkurs, er gjeldspartiet plikt til å returnere rektor med interesse for kreditoren, uavhengig av bruken midler ble satt til.

Sosialpåvirkningsobligasjoner påvirkes ikke av renterisiko, reinvesteringsrisiko eller markedsrisiko. Dette skyldes at obligasjonernes avkastning er helt uavhengig av fluktuasjoner innenfor rentemarkedet. Men, som alle andre obligasjonsklasser, er de underlagt standardrisiko, hendelsesrisiko og inflasjonsrisiko. Inflasjon er selvfølgelig forandring av bondeland, da det kan spise bort på bondholders reelle avkastning.

Naturen til et sosialt påvirkningsbånd er iboende risikabelt. Dersom de foreslåtte resultatene ikke oppnås, er hele den sosiale investorens kapital i fare.

Historiske eksempler

Til dags dato har sosialvirkningsobligasjoner kun blitt utstedt av offentlig sektor for prosjekter som øker infrastrukturell effektivitet og reduserer overhead. Imidlertid er sosialeffektobligasjoner ubegrenset i deres potensial og kan også brukes av den private sektor. De kan i hovedsak brukes til å oppnå et kvantifiserbart mål.

Det første samfunnsmessige båndet ble utformet av regjeringen i Storbritannia i mars 2010. Problemet var enkelt: i Peterborough fengsel i Cambridgeshire, England, opplevdes 60% av kortstraffens fanger innenfor ett år etter utgivelse. For å løse dette problemet klarte Justisdepartementet en ordning som reduserte agenturets risiko for ineffektivt å bruke sine ressurser. Fem millioner pund ble reist for å finansiere visse sosialsektororganisasjoner for å gi tiltak som er fleksible for å møte behovene til 3 000 mannlige fanger som forlater anlegget. En kontrollgruppe ble opprettet for å vurdere effektiviteten av intervensjonen.

For Justisdepartementet å tilby avkastning på investeringen, må forbrytelsesfrekvensen forbli med minst 7,5%. Hvis de vedtatte retningslinjene overgår selv den grensen, kan obligasjonseierens utbytte nå opptil 13%.

Peterboroughs samfunnsobligasjonsobligasjon gjør en fantastisk jobb med å tilpasse incitamentene til obligasjonsutstederen og dets kreditorer.U.K.'s regjering, utstederen av obligasjonen, har et ansvar for å beskytte sine borgere og å forsiktig opprettholde sitt budsjett. Utstedelse av et sosialt påvirkningskobling oppnår nettopp det, samtidig som risikoen for å kaste bort skattepenger blir eliminert. Hvis prosjektet lykkes, faller forbrytelsen med 7,5% eller mer, et sikkert tilfredsstillende resultat. Videre, hvis prosjektet mislykkes, legger de sosialt effektive obligasjonseierne regningen.

Fra obligasjonseiernes perspektiv gir en sosial virkningsobligasjon et ønskelig utbytte uavhengig av markedsforhold med betydelig oppside. Forutsatt at inngrepene oppfyller de definerte terskelparametrene, er en 7,5% årlig avkastning absolutt et sunt utgangspunkt. Videre, hvis investor er bosatt i Peterborough, har han alt incitament til å gjøre området til et tryggere sted å bo.

Fremveksten av den sosialt samvittighetsfulle investoren

Den siste trenden i finansverdenen har indikert at sosialt tilknyttede investeringsvogner og midler er i høyere etterspørsel enn noensinne. En stor del av bevegelsen kan sikkert tilskrives desillusjonering med virksomheten som vanlig på Wall Street, en forlengelse av strengere selskapsregulering og forretningsgjennomtrengelighet. Finansiell innovasjon har en måte å reagere på etterspørselen etter et bestemt investeringsprodukt eller rammeverk - se ikke lenger enn veksten av børsnoterte fond (ETF). Selvfølgelig er ikke alle finansielle innovasjoner gjort like: giftige sikkerhetsforpliktelser (CDOer) konstruerte finanskrisen i 2008.

Veksten av sosialt ansvarlig investering (SRI) er et bevis på en mer ansvarlig investeringstendens også. I 2016, mer enn 1 av hver 5 dollar i USA under profesjonell ledelse - eller minst $ 8. 72 billioner - ble investert i henhold til SRI-strategier, ifølge forumet for bærekraftig og ansvarlig investering. Investeringsstrategiets oppgave er å tildele kapital og ressurser til selskaper som driver forretninger på en bærekraftig og etisk måte. Paradoksalt sett innebærer en sosialt ansvarlig investeringsstrategi avvisningen av den tradisjonelle "bunnlinjen" forretningsmessige tilnærming for å skape en overlegen bunnlinje.

Utfordringer

Samfunnsobligasjonstilbud, mens lovende, står overfor mange utfordringer før de blir med i alle de andre populære obligasjonene på lekeplassen. Obligasjonsgarantier kan kjempe med å kvantifisere tilsynelatende kvalitative variabler innenfor den samfunnsmessige gjeldskontrakten. For eksempel, hvordan justerte justisdepartementet ved hvilken grenseverdien grenseverdien de ville distribuere avkastning? Et avbrudd av kriminalitet kan forklares med ren tilfeldighet i prøvepopulasjonen. Uønsket valg kan også ha spilt en rolle i den relative effektiviteten til fangeintervensjonen. Som kriminell deltakelse var ikke-obligatorisk, kan fanger som var involvert ha vært mer tilbøyelige til å komme seg, uavhengig av at de deltok i programmet eller ikke.

Kort sagt er måleutgangene i form av rene data relativt enkle.Nøyaktig måle og identifisere utfall er langt mer unnvikende. Når det kommer til sosiale konsekvensobligasjoner spesielt, er det ingen feilmargin. Mens markedet vil redusere prisen på normale obligasjoner ettersom etterspørselen dikterer, blir samfunnsmessige obligasjoner ikke priset effektivt, da verdien er betinget av nytte av deres underliggende kapital.

Før Social Impact-obligasjoner kan realisere sitt enorme potensial, må forfattere overvinne investorens skepsis ved å svare på disse spørsmålene.

Bunnlinjen

Sosialpåvirkningsobligasjoner er en finansiell innovasjon som svar på økt etterspørsel etter sosialt kognitive produkter. De er kraftige investeringsvogner for å løse sosiale problemer på en bærekraftig måte, både i offentlig og privat sektor.