Det er blitt et klisje for å si: "Firma X vil bli diskutert i historiebøker i årene som kommer. " Selv om det sikkert ville gjelde for vekst og fall av Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc13. 77 + 14. 37% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), emblemet narkotikabyrå, hvis 2016-kampanje ble ødelagt av kontrovers, har fortsatt tid til å endre kurset virksomheten har tatt. Men hold ikke pusten.

Billige er ikke likeverdig

Valeant-aksjene har vært under tungt salgstrykk i løpet av den siste måneden, og springer så mye som 40% fra rundt $ 22 til en 52-ukers lav på $ 13. Aksjen stengte fredag ​​til $ 14. 35. Aksjene har doblet 86% i 2016, sammenlignet med Dow Jones Industrial Average (DJI) og S & P 500 Index (SPX), som har postet respektive årlige gevinster på 14% og 11%.

Fra et verdsettelsesperspektiv må investorene forene differansen mellom en billig aksjekurs og underforstått verdi. Valeant har - uten tvil - tonn av den tidligere og ingen av sistnevnte. Og som mer sett mesteparten av 2016, akkurat da du tror at ting ikke kunne bli verre, viste Valeant at de kunne. Som sådan, før vi spår hvor selskapet vil være i 2017, la vi reflektere over hva som har skjedd i løpet av det siste året, og se hvilke feil som førte til selskapets onde syklus.

Ingen annen stor sko å slippe

Valeant, som stengte 31. desember 2015 på $ 101. 65, åpnet for handel i januar 2016 på $ 98. 06, og nå opp til $ 101. 50. Selskapet begynte året som ble undersøkt av Securities and Exchange Commission, ikke bare over sin regnskapsmessige praksis, men også dets bånd til spesialitetsapotekfirmaet Philidor.

Michael Pearson, da sin administrerende direktør, ønsket å forandre markedets oppfatning om selskapets påståtte aggressive strategi for narkotikaprising og sikre at Valeants grunnleggende var intakt. Pearson, som forsikret sine øverste ledere om at selskapet ikke går konkurs, sa: "Det er ingen annen stor sko å slippe", med henvisning til hans kjennskap til skjulte bevis på at han har gjort feil. I februar opptrådte selskapet før kongressen om påstander om at det drev narkotikaprisene av sin liste over overtagne selskaper.

Valeant Stock Drops 52% på en dag

Den 15. mars dro Valeant aksjer så mye som 52%, som falt fra en tidligere nedgang på $ 69. 04 14. mars til økt lav på $ 33. 01 den 15. mars. Investorene var fryktige etter at Valeant ledet, midt i en presentasjon og konferansesamtale med analytikere, slått sin prognose for det nåværende kvartalet og resten av året. Det som spooked markedet var imidlertid at ledelsen antydet en stor forstyrrelse i virksomheten, og sa at den beveget seg vekk fra å kjøpe markedsandeler gjennom oppkjøp, og i stedet fokusere på forskning og utvikling.

Få analytikere forstod hva selskapets beslutning innebar. Men mange ville ikke kaste bort tid på å vente på at selskapet skulle sortere ting ut. Etter selskapets uttalelser slått Nomura Securities sitt prismål på aksjene fra $ 175 til $ 60, og firmaet hadde "mistet overbevisning" og ble "ydmyket" av de siste hendelsene. I mellomtiden har analytikerne i TD Securities kuttet sitt prismål til $ 45 fra $ 110. Valeant lager stengt på $ 33. 51, ned 66% på året.

Administrerende direktør Steps Down, Bill Ackman tiltrer styret

Selskapet annonserte 21. mars at Michael Pearson ville gå ned og si at den hadde oppdaget uregelmessigheter i regnskapet, og skyllet feilen på mangel på bedriftsovervåkning. Mens advarsel om at det kunne være misligholdt på sine $ 30 milliarder gjeldsforpliktelser, annonserte Valeant at sikringsfondssjef Bill Ackman var med i styret. Valeant lager stengt på $ 28. 98, og mister allerede 70% av verdien på året.

Papa ansatt som ny administrerende direktør, Valeant Files Forfalt 10-K

I april annonserte Valeant ansettelsen av Joseph Papa, tidligere administrerende direktør i Perrigo Company Plc. (PRGO), som Pearson etterfølger. Mens han kalte Papa en "ideell leder", formann Valeant, Robert Ingram, forkynte at Papa hadde en "sterk aksjonær orientering" blant annet anerkjennelser. Med Valeant-aksjene som ble dunket så drastisk, ble Papa's avtale sett på som en måte å bringe stabilitet til aksjekursen, samtidig som investorene sikret at det var minst mulig omvendt vending. Investorer ville senere vite at Valeant var for langt borte for at Papa skulle redde.

Valeant ble tvunget til å gjenopprette inntekter og fortjeneste for både 2014 og 2015, mens den sendte sin forsinkede 10-K-skjema med SEC senere denne måneden. Innskuddene, som også antydet mulig kreditorstandard, reduserte inntekter fra 2014 fra $ 8. 10 milliarder kroner rapporterte selskapet til 8 dollar. 05 milliarder kroner, samtidig som inntektene reduseres fra $ 913. 5 millioner ($ 2, 67 per aksje) til $ 880. 7 millioner ($ 2, 58 per aksje). Valeant lager stengt på $ 33. 36, ned 66% på året, men økte 27% fra slutten av mars.

Svakt Q1-resultat Send lager til 52-uke Lavt

I juni annonserte Valeant resultatet for første kvartal som viste et større enn forventet tap. Kombinert med svak veiledning for andre kvartal forsvant optimismen som nylig ble opprettet fra ankomsten av sin nye administrerende direktør. Aksjen mistet mer enn 11%, og faller til $ 25. 35. "Resultatet fra første kvartal reflekterer, delvis, virkningen av betydelig forstyrrelse denne organisasjonen har møtt de siste ni månedene," sa Papa i uttalelsen.

Papa reassured investorer ved å kjøpe 202 000 aksjer i Valeant-aksjen til en gjennomsnittspris på $ 24. 48 per aksje, ifølge en arkivering med Securities and Exchange Commission. Men Pappas tillitsvalgte hjalp ikke Valeant-aksjer, som gikk ned nesten 2%, og faller til en ny 52-ukers lav på $ 23. 74. Aksjene hadde falt 76. 59% hittil i 2016.

Valeant saksøkt for å være Valeant, Ex-Execs belastet i svindel

Fra og med august var Valeant gjenstand for mange klassesaksjonssaker.Selskapet ble saksøkt for ulike påtalemyndigheter og overbelastning av sine kunder. En slik dress, ifølge Reuters, ble arkivert på vegne av New York City-politidetektiver og hotellarbeiderens ansattes ytelsesfond, og søker skade mot Valeant for forholdet til Andrew og Matthew Davenport - grunnleggeren av den da bortførte Philidor.

Med sine aksjer ned 86% hittil hittil, oppstod flere skandaler, blant annet påstand om forsikring og investor svindel. Valeant ble også påstått å ha markedsført et "blockbuster" kvinnelig libido-legemiddel, som fratatt investorer av royaltybetalinger, ifølge en søksmål relatert til oppkjøpet av Sprout Pharmaceuticals. Sprout-investorer hevder at Valeant er dårlig utført på selskapets mulighet til å markedsføre og selge stoffet, som ble kjent som den kvinnelige Viagra-pillen.

I midten av november anlagde føderale anklagere anklager mot ex-Valeant-lederen Gary Tanner og Andrew Davenport, som kjørte Philidor, for bedrageri og konspirasjon i en påstått ordning for å trekke ut titalls millioner av dollar ut av Valeant. Valeant, som sa at det samarbeider med myndighetene i denne saken, avklarte at Tanners ansettelse med selskapet endte i september 2015, og at Davenport aldri har vært en ansatt i selskapet.

Bottom Line

Valeant sitter fast mellom en stein og et hardt sted. På den ene siden må selskapet øke narkotikaprisene for å øke inntektene og betale ned sine 31 milliarder dollar i gjeld i balansen, men det ville gi brenselkritikk av grådighet. Og med sitt navn nå synonymt med skandale og uetisk praksis, vil Valeant - som et frittstående selskap - finne det vanskelig å forbedre sine grunnleggende i 2017.