Vanguard Mid Cap-verdifondet (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. 30-0. 38% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er et passivt børsnotert fond, eller ETF, som sporer en stor portefølje av mid-kapitaliseringsselskaper i det amerikanske aksjemarkedet. VOE tilbyr en billig, full replikering og diskriminerer ikke basert på markedssektoren.

Denne ETF forsøker å replikere ytelsen, før avgifter og utgifter, av CRSP U. Mid Cap Value Index, eller "underliggende indeks". Den underliggende indeksen inneholder omtrent 210 individuelle mid-cap-aksjer. For å kvalifisere seg for inkludering, må et firma inngå i MSCI U. S. Mid Cap 450 Index og bli vurdert av Vanguard som en "verdivalg". Verdi betyr en lavere pris-til-bok (P / B) og markedsverdi enn firmaets estimerte egenkapitalverdi.

Mid-cap-aksjer opptar et søt sted i aksjeuniverset. Bedrifter med en markedsverdi på over 10 milliarder dollar betraktes som store caps og betraktes som relativt stabile. Omvendt er selskaper med en markedsverdi mindre enn 2 milliarder dollar, eller småkapsler, mer risikofylte, men har en tendens til å ha større oppside. Mid caps faller mellom $ 2 milliarder og $ 10 milliarder rekkevidde; de er generelt sett på som sikrere enn små caps og mer aggressive enn store caps.

Hvordan det sporer det

Som de fleste Vanguard ETFs, handler VOE om den underliggende indeksen. Dette betyr bred tilgang til verdifulle selskaper i USAs aksjeplass uten mye handel på vegne av fondforvaltningen. VOEs indeks er ekstremt diversifisert; ni forskjellige markedssektorer mottar minst 5% av de samlede fondsmidlene.

Denne ETF er tungt knyttet til forbruksvarer, for eksempel konjunkturer og noncyklicals, industrielle produkter, helsevesen og grunnleggende materialer. Det er en tilsvarende undervekt i økonomi, verktøy, teknologi og telekommunikasjon.

Finansielle aksjer representerer fortsatt den største sektoren på rundt 23% av den totale porteføljen, med bemerkelsesverdige investeringer i Fidelity Inc. og Hartford Financial Services Group. Konsumssykluser og defensive aksjer kombinerer legger opp til 22%. Teknologi, industri og verktøy faller hver for seg mellom 8. 5 og 11%.

De tre største individuelle beholdningene er Delphi Automotive PLC, Boston Scientific Corporation og AmerisourceBergen Corporation. Ingen enkelt aksje utgjør mer enn 1,5% av de samlede eiendelene. Den samlede vekten av de 10 beste beholdningene er rundt 10,5%, som er lav for kategorien.

VOE investerer alt, eller i det vesentlige alt, av eiendelene til de eksakte aksjene som utgjør den underliggende indeksen. Den sporer veldig effektivt, selv for en Vanguard ETF. Fonden har for eksempel en etterfølgende 36-måneders "godhetskompetanse" eller R-kvadrert, på 0.98 sammenlignet med referanseindeksen. Dette er et bevis på lave avgifter og ekstremt effektiv ledelse. Det er svært vanskelig å opprettholde en sporingsfeil på bare 0. 02 over en så lang periode.

Ledelse

Vanguard er bransjeleder innen lavavgift, passivt forvaltet ETF og fond. Selskapets indekseringsstrategi medfører færre administrative kostnader, og det begrenser også risikoen for dårlig markedstiming for fondet. VOE forvaltes av Vanguard Equity Investment Group. I følge Vanguard-nettstedet bruker ledelsen "proprietær programvare for å implementere handelsbeslutninger som imøtekommer kontantstrøm og opprettholde nært sammenheng med indeksegenskaper."

Egenskaper

VOE ble lansert i august 2006 og ble raskt en segmentleder. Det er juridisk strukturert som et åpent investeringsfond i henhold til investeringsselskapsloven fra 1940. Den overordnede egenskapen til VOE er effektivitet. Totale administrasjonskostnader legger bare opp til 0,91% avgift til investorer, noe som gjør den til den billigste ETF i segmentet og en av de billigste i hele markedet. Faktisk er VOEs 9 basispoeng kostnadsforhold 93% billigere enn gjennomsnittet. Fondet har også en stor eiendelbase og handler på over 20 millioner dollar daglig.

Investorer kan klage på opplysninger. VOE utgiver bare beholdninger månedlig, og det er en tendens til forsinkelse. Utenom dette mindre problemet er fondet en casestudie i effektiv forvaltning.

Egnethet og anbefalinger

Dette er en veldig god ETF for investorer som ønsker billig eksponering for et bredt utvalg av mid-cap-aksjer. VOE er stabil, velforvaltet, har lave kostnader og solid på likviditet. Imidlertid har ethvert mid-cap ETF markedsrisiko og har en tendens til å tilby syklisk ytelse. Det er også veldig mulig VOEs individuelle beholdninger vil ikke holde seg over tid.

Mid-cap selskaper har normalt ikke de samme konkurransemessige fordelene som store store selskaper. Dette er hva Warren Buffett refererer til som "økonomiske moats" som skjermer selskapet fra konkurranse eller justerer forbrukernes smak. Av denne grunn kan konservative investorer kanskje begrense deres eksponering mot VOE, eller bare holde fast med storkapitalfond.

Annet enn hardkjernes konservative med høyrisikoaversjon, gjør VOE et solid valg for både handelsmenn og investorer. Sammenlignet med den best egnet indeksen har VOE en 36 måneders beta på 0,90, noe som ikke er kjent for en mid-cap equity ETF, og en alfa over 1. 50. Det viser en standardavvik på bare 9 .23 over samme periode, sammenlignet med S & P 500 på 8. 56. Sharpe-forhold svinger rundt 2. 00. Med andre ord er VOE en moderne portefølje teori superstar.

Hvordan Financial Adviser-klienter kunne bruke denne ETF

Det bør ikke være vanskelig å finne et sted for Vanguard Mid Cap-ETF i nesten enhver portefølje. Langsiktig investorer bør elske effektiviteten til VOE; Tross alt, penger som blir spart på avgifter, forbinder seg over tid, akkurat som bedre fondseffektivitet. Mer aggressive kunder legger merke til den høye likviditeten og potensialet for opptaksfangst i tider med økonomisk vekst.

VOE kunne absolutt tjene som en kjernevirksomhet for en USA-fokusert aksjeportefølje så lenge den oppdres av internasjonal eksponering andre steder. Imidlertid kan for mye vekt inn i dette fondet føre til unødvendig risiko for eldre eller mindre aggressive kunder. Kritiske investorer har en vanskelig tid å finne feil med VOE. Det er fundamentalt et verdispill, tilbyr høyt mangfold, viser sterk statistikk og styrer en stor base.

Hovedkonkurrenter og alternativer

VOE er det eneste fondet som sporer MSCI US Mid Cap Index eller CRSP Mid Cap Value Index, men det har fortsatt mye konkurranse i mid-cap-området. Den største konkurrenten er BlackRocks iShares Russell Mid Cap Cap ETF, som administrerer imponerende 7 milliarder dollar i eiendeler og handler mer enn 2,5 ganger så ofte som VOE.

iShares tilbyr også S & P Mid-Cap 400 Value ETF. Dette fondet sporer S & P MidCap 400 / Citigroup Value Index og har en nesten identisk markedsverdi til VOE. Imidlertid har denne iShares ETF tre ganger kostnadsforholdet mellom VOE og er bare halvparten som væske.