a:

Den primære faktoren som fører til at obligasjoner handler mot premie er rentesvingningen.

Slik fungerer obligasjoner: Den enkle versjonen

Hver obligasjon utstedes med et sett par eller pålydende verdi. Denne verdien indikerer beløpet som skal betales til obligasjonseieren av utstederen når obligasjonen forfaller. For eksempel, hvis en investor kjøper en $ 1 000 obligasjon med en forfallsdato 30 år nedover veien, vil selskapet som utstedte obligasjonen betale investor $ 1 000 etter at 30-årsperioden har gått.

Men som aksjer og andre verdipapirer kjøpes og selges obligasjoner ofte mange ganger før de vokser. Det første salg av en obligasjon av utstedende selskap direkte til en investor skjer på primærmarkedet, akkurat som nyutstedte aksjer av aksjer. All etterfølgende kjøp og salg av obligasjoner gjøres på annenhåndsmarkedet. Når en obligasjon selger for mer enn dens pålydende, sies det å være handel med en premie. Når det selger for mindre enn par, handles det med rabatt.

Mange obligasjoner genererer også periodiske rentebetalinger til obligasjonseieren i henhold til en fast sats fastsatt av utstedelsesselskapet. Denne satsen, kalt kupongrenten, uttrykkes som en prosentandel av obligasjonens verdi og dikteres av de gjeldende rentesatsene som er satt av sentralbanken på utstedelsestidspunktet.

Selv om den nasjonale renten kan endres, forblir en obligasjons kupongrente stabil. For eksempel betaler en $ 1 000-obligasjon med en 5% kupongrente $ 50 i renter årlig, uavhengig av obligasjonens salgspris eller endringer i nasjonal rente. Forholdet mellom et eksisterende obligasjons kupongrente og nåværende rente er den primære kraften bak endringen i obligasjonsprisene.

Hvordan påvirker renten obligasjonspriser?

Når sentralbanken endrer nasjonal rente, påvirker den direkte kupongrenten på nyutstedte obligasjoner. Når rentene øker, blir obligasjoner som ble utstedt når rentene var lavere, blitt mindre verdifulle. For å lokke kjøpere må nåværende obligasjonseiere selge disse eldre, mindre lukrative obligasjonene med rabatt.

Omvendt, når rentene går ned, blir tidligere utstedte obligasjoner med høyere kupongbetalinger automatisk mer verdifulle. Investorer er villige til å betale en premie for disse obligasjonene fordi de er garantert å generere høyere avkastning enn nyere obligasjoner.

For eksempel vil en $ 1 000 obligasjon utstedt når renten er 6%, alltid betale årlig rente på $ 60. Så lenge nasjonalkursen forblir på 6%, vil obligasjonen sannsynligvis handle for pari-verdi eller $ 1 000. Men hvis sentralbanken senker nasjonalkursen til 4%, betaler nyutstedte obligasjoner bare $ 40 per år.6% -obligasjonen blir da mer verdifull fordi det er betydelig høyere rente på grunn av større kupongbetalinger.

Kredittvurdering

Selv om det ikke generelt har så sterk innvirkning på obligasjonsprisene som nasjonal rente, kan kredittverdien til et obligasjons utstedende selskap også føre til at det handles til en premie. Fordi selskaper med svært høy kredittvurdering er mindre tilbøyelige til å erklære konkurs eller mislighold på sine økonomiske forpliktelser, er høyverdierte obligasjoner mer sannsynlig å handle med premium.