a:

Delta sikring er en strategi som brukes til å redusere risikoen knyttet til prisforskyvningen i den underliggende eiendelen til en opsjon ved å legge inn en avregningsposisjon. Selv om denne sikringen reduserer porteføljens eksponering mot den underliggende eiendelen, har den sine begrensninger. En begrensning av delta-sikring er at en stilling fortsatt har risikoeksponering selv om posisjonen er delta-nøytral. Delta sikring må kontinuerlig justeres med bevegelser av den underliggende eiendelen.

For eksempel, anta at en næringsdrivende er kort to anropsopsjoner kontrakter i selskapet ABC og delta sikrer sin stilling ved å kjøpe 200 aksjer i ABC. Hennes stilling er bare delta-nøytral til den underliggende eiendelen beveger seg, og deltaet vil flytte tilsvarende. Delta-sikret posisjon er fortsatt utsatt for andre risikoer, for eksempel gamma og volatilitetsrisiko. Selv om den underliggende eiendelen forblir den samme, kan prisen på opsjonene øke på grunn av en økning i underforstått volatilitet av anropsalternativene.

En annen begrensning av delta sikring er at en bevegelse i den underliggende eiendelen vil endre delta sikringen. I eksemplet ovenfor, anta at selskapets ABCs aksjer har en økning i prisen på grunn av en positiv strøm av nyheter. Trader må justere sikringen og kjøpe enten flere aksjer eller sikring med opsjoner. Anta at hennes posisjon har et delta på null før de positive nyhetene. Hennes delta endrer seg til negativ 500 fordi hun fortsatt er netto kort alternativene. Nå må hun enten kjøpe 500 flere aksjer i ABC eller hedge med andre alternativer for at porteføljen skal forbli delta-nøytral.