a:

To av de vanligste aksjeavledede prismodellene er Black-Scholes-modellen og binomial-opsjonsprisemodellen. Egenkapitalderivater er også kjent som opsjoner. Prissetting av alternativer er avgjørende for dem som handler dem.

Black-Scholes Modell

Black-Scholes-modellen er den vanligste modellen som brukes i analyse og prising av egenkapitalderivater. Modellen ble først publisert i 1973. Fischer Black og Myron Scholes mottok 1997 Nobelprisen i økonomi for deres arbeid på denne modellen.

Inngangene for Black-Scholes-modellen er dagens pris på den underliggende aksjen, opsjonsprisen, tiden til opsjonens utløp, risikofri rente og den underforståtte volatiliteten av den underliggende aksjen.

Mens Black-Scholes-modellen er kjent i finanssamfunnet, har det noen begrensninger i forutsetningene det gjør, slik at det bare gjelder for europeiske stilalternativer og forutsatt normale fordelinger av underliggende avkastning. Europeiske opsjoner kan kun utøves på deres utløpsdatoer, mens amerikanske opsjoner kan utøves fram til utløpet. Amerikanske alternativer brukes til individuelle aksjer, mens europeiske alternativer bare brukes på indeksalternativer. Andre prismodeller har blitt opprettet som kan håndtere amerikanske alternativer.

Binomial Options Pricing Model

Den nest vanligste modellen er binomial prismodellen. Denne modellen bruker en iterativ funksjon for å bestemme verdsettelsen av alternativet ved forskjellige noder, eller poeng i tid, mellom datoen for verdsettelse og utløpsdato.

Denne modellen tar en risiko-nøytral tilnærming til opsjonsprising ved å anta at prisen på den underliggende aksjen bare kan gå opp eller ned ved hver knutepunkt i prosessen. Binomialmodellen har forskjellige fordeler i forhold til Black-Scholes-modellen; Den kan brukes til amerikanske alternativer og er mye enklere å beregne.