a:

Ikke alle eksperter er enige om årsakene til konjunktursyklusen. De fleste synes å være enige om at repeterbare bommer og byster skyldes uberettiget verdsettelse av eiendeler; Verdien av visse eiendeler, som hus eller aksjer, stiger for raskt og må komme tilbake. Noen skylder hensynsløse spekulanter for eiendomsbobler, mens andre skylder regjeringer og sentralbanker.

Selv om det er vanlig å avvise boomer og byster som en naturlig del av et kapitalistisk system, er det reelle grunnleggende spørsmål som fører til uholdbare utvidelser og korrigerende tilbakeslag. Økonomisk vekst er uholdbar når den ikke støttes av økonomiske grunnleggende. Tilbakeslag er ikke tilfeldig når de må rette ubalanserte grunnleggende.

Asset Bubbles

Det er mange forskjellige vilkår for overvaluerte eiendeler, inkludert spekulative bobler, papirformue og feilverdier. Hver gang er det samme historie: Investorer tror at prisene vil fortsette å stige fordi prisene har steget tidligere.

Dette ignorerer grunnleggende grunnleggende. Internett-aksjer ble en gang antatt å være unike, fordi det var en ny økonomi. Investorer ignorert inntjening, utbytte og innflytelse. De ble fanget opp for å ikke gå glipp av veksten. Et lignende fenomen skjedde med boligprisene noen år senere. Når en eiendel virker som en ikke-gått investering bare fordi den har steget raskt i den siste tiden, pass på.

Mislokalt kapital

Ikke all vekst i bruttonasjonalproduktet (BNP) er gunstig. Mange mennesker sluttet jobbene sine og ble aksjemeglere for å selge Internett-aksjer i løpet av slutten av 1990-tallet. Mange selskaper ble startet og slapped med en dot-com etikett. Det meste av det var uberettiget, sløsing og uproduktivt.

Mislokaliseringene var langt mer alvorlige under boligboblen. Ny boligbygging slo rekordhøyder i midten av 2000-årene. Mye land, arbeidskraft og kapital gikk inn i eiendomsbedrifter, boliglån, bygging av enkeltfamilie og ombygging. Det meste av det var uberettiget.

Disse typer feilfordeling støttes ikke av grunnleggende. Det var ikke tilstrekkelig etterspørsel etter disse eiendelene for å tilbakebetale de opprinnelige investeringene, så prisene må til slutt falle. Når prisene faller, må bedriftene kutte sine tap og legge av ansatte. Bankene må ringe inn lån. Land, arbeidskraft og kapital må omorganiseres til mer produktive felt.

Tilbakeslag og gjenoppretting

I motsetning til popular tro er bommen problemet i konjunktursyklusen. Folk gjør feil under boomperioden. Det er bysten som økonomien trenger, selv når det er smertefullt.

Reelle problemer kan bli forverret når tilbakegangen gjenoppretting er kunstig begrenset.Etter utbruddet av boligboblen, for eksempel, utstedte regjeringen et moratorium på foreclosures og kjøpte urolige eiendeler for å holde prisene fra å kollapse ytterligere. Federal Reserve slashed renten for å oppmuntre utlån og motvirke sparing.

Alle disse statlige tiltakene roter med markedssignaler. Eiendeler har ikke lov til å nå markedsavklaringspriser, og ikke nok kapital blir omdirigert til aktivitet støttet av grunnleggende. Disse er nøyaktig de samme tiltakene som er tatt etter dot-com-boblen, og de kan ha sådd frøene for neste bom og byste syklus.