Frykt for en sammenbrudd i euroområdene oppstod først da Standard & Poors nedgraderte greske gjeld til søppelstatus i 2010. Den frykten har ikke virkelig forlatt finansmarkedene siden. Muligheten for at en av verdens største økonomiske soner forlater sin felles valuta, skremmer finansmarkedene med god grunn. I denne artikkelen vil vi se på den mulige nedfallet av en euroområdes sammenbrudd.

Ingen Escape Hatch

På tidspunktet for denne skrivingen er det ingen måte å gå ut av EU og euroen når en nasjon blir med. Det er ikke å si at en måte ikke kunne opprettes. Prosessen med å endre EU-traktaten er langt fra enkel, da andre medlemsland ville ha juridiske utfordringer for ethvert medlem som truer euroområdet og dets delte økonomiske formue.

Det er mer realistisk å få et bilde av noen av de svakere nasjonene som forlater EU og euroen i en "konsekvenser bli fordømt" rush som ville gi dem investeringsdøde soner i mange år, om ikke tiår, da juridiske og økonomiske utfordringer stablet opp . Kontoer ville bli frosset, valutaer byttet og rikdom ødelagt, men euroområdet ville fortsette med at de eksisterende nasjonene tok langt mer av et treff. Dette scenariet er mindre sannsynlig enn bailouts og kvantitativ lettelse for å holde de svakere nasjonene i brettet. Så hva ville medføre totalt sammenbrudd? Utgangen av noen av EUs største økonomier som Tyskland og Frankrike.

I dette tilfellet vil euroen sannsynligvis bli forlatt, og sentralbanker vil måtte gå gjennom den vanskelige og kostbare prosessen med å bytte til nasjonale valutaer igjen. Et antall av nasjonene ville ta en alvorlig hårklipp på verdien av hvilken valuta de flyter for å erstatte euroen fordi deres individuelle økonomi er mye svakere enn de som helhet. Dette vil trolig inkludere alle "PIIGS," som Portugal, Italia, Irland, Hellas, og Spania er noen ganger henvist. Det kan inkludere alle nasjoner, men Tyskland, da det er den sterkeste økonomien i euroområdet og en av hoveddriverne for euroens styrke i valutamarkedene. Imidlertid vil Tyskland fortsatt miste i det hele tatt med en sterkere valuta - som alle land i euroområdet.

Handelstap

Euroområdet vokste delvis ut av et ønske om å gjøre handel enklere over hele Europa. EU er i hovedsak en massiv frihandelssone med den ekstra fordelen at valutarisiko elimineres på grunn av den delte euroen for de landene i euroområdet. (Bulgaria, Kroatia, Tsjekkia, Danmark, Ungarn, Polen, Romania, Sverige og Storbritannia er EU-medlemmer som ikke er i euroområdet.) Det er usannsynlig at åpen handel vil overleve euroområdets oppløsning.Selv om det gjør det, vil valutaforskjellene mellom nasjoner gjøre gjeldende handelsforbindelser vanskelige å opprettholde. Vil folk i Hellas kjøpe så mange Peugeots og Volkswagens når de er 40 eller 50 prosent dyrere på grunn av at den greske valutaen er mye svakere enn en frank eller et merke? Tvilsom. Forskjellene vil omforme produksjon og handel over hele Europa når selskapene gjeninnføres til konkurransefortrinnene og ulempene med regionale økonomier og valutaer.

Worldwide Impact

Selvfølgelig vil en avvikling av eurosonen få store konsekvenser for økonomier over hele verden. Verdens største økonomi, USA, har investeringer og handelsforbindelser med EU som vil bli negativt påvirket av en oppbrudd av enten eurosonen eller EU som helhet. På grunnnivå vil mange av euroobligasjonene ta tap når de blir oversatt til en annen valuta eller helt enkelt misligholdt på helt. Denne grossistnedsettingen av kapital og usikkerheten om valutarisiko og avtalsrett ville redusere import og eksport mellom USA.

Denne krympingen av global handel og finansiell usikkerhet kan føre til en dårligere global resesjon enn den globale finanskrisen 2007-08. De høye vekstøkonomiene som selger til EU og USA, vil bremse sammen med resten av verden. Selv Kina, som har diversifisert sine handelspartnere, vil se en nedgang som de vestlige økonomiene har tap på nasjonalt nivå sammen med alle nivåer av investor fra institusjonelle til detaljhandel til pensjonsfond. Det ville være mindre etterspørsel etter varer fra Kina, Sør-Korea og Japan i nedgangen, og spre EU-smitte mot en region mindre utsatt gjennom tradisjonell investering.

Utvinning

Selv om eurosonen skulle kollapse, ville verdensomspennende økonomi til slutt komme seg, selv om det ville være regioner som går langt dypere inn i lavkonjunktur og depresjon i flere år. De fleste europeiske nasjoner vil stå overfor flerårige tilbakeslag eller depresjon. Det økonomiske presset vil bli matchet av politisk kaos da land taper pensjoner, næringer og rikdom som følge av oppbrudd. Investorer som nærmer seg europeiske investeringer i etterkjøp ville kreve en risikopremie som ligner utviklingslandenes inntil tillit kunne gjenoppbygges.

Når det er sagt, vil handel til slutt komme til redning som alltid. Fransk vin, greske oliven, tyske biler, italiensk charcuterie og mange andre europeiske produkter vil finne kjøpere. De adskilte økonomiske formuer og valutaer i disse nasjonene ville ebbe og flyte som de pleide å, men handel i den tidligere euroområdet vil trolig aldri foregå med den lette det den gjør i dag. Verden ville komme seg, men tapet av rikdom og det nye normale ville ikke være en forbedring for alle involverte.

Bunnlinjen

En eurozone-oppbrudd er ekstremt usannsynlig på grunn av den høye økonomiske prisen det ville trekke fra alle involverte. Utgangen av svakere nasjoner fra den delte valutaen eller den større union er en litt mer realistisk mulighet, men selv det kan ikke finne sted i henhold til traktaten som avtalt av alle medlemslandene.Det er ingen utgangsstrategi for nasjoner i EU eller eurosonen fordi de fleste medlemmer anerkjenner at de er langt bedre sammen enn de noen gang var fra hverandre.