a:

Det sekundære markedet, som oftest er omtalt som aksjemarkedet, er i stor grad bygget på selvregulerende utvekslinger som også har en viss grad av tilsyn fra myndighetene. For eksempel har New York Stock Exchange (NYSE) sine egne regler og krav til selskaper, handelsmenn og meglere. Handelsaktivitet reguleres videre av byråer som U. Securities and Exchange Commission (SEC).

Utenfor USA, inneholder sekundærmarkedsregulering ofte utsteders krav til offentliggjøring, regler for bedriftssynlighet og investeringsfaglig lisensiering. Hovedsakelig og internasjonalt omfatter privat handel i annenhåndsmarkedet nesten alltid selvregulering.

Definere det sekundære markedet

Et sekundærmarked defineres som rom hvor private investorer handler mellom hverandre. Alle sekundære markedspapirer har tidligere vært utstedt av selskaper i hovedmarkedet; Utstedende selskap spiller ikke lenger en direkte rolle i transaksjonen.

For eksempel, anta at en investor kjøper Apple-børsnotert på NYSE. Selgeren av aksjen er ikke Apple, men heller en annen investor som ønsker å gå ut av en stilling. Handler er laget i auksjonstilstand, hvor prisene varierer dynamisk som svar på tilbud og etterspørsel mellom kjøpere og selgere.

Selvregulering

Sekundære markeder er selvregulert i den grad staten tillater det. USA var den første som tillot selvregulering med Securities Exchange Act fra 1934. Japan fulgte etter andre verdenskrig (under kontroll av amerikanske okkupasjonsstyrker) med verdipapir- og valutaretten fra 1948. Storbritannia vedtok lignende retningslinjer i 1986 med lov om finansielle tjenester.

Selvregulering skjer vanligvis via verdipapirutvekslinger som selv er underlagt offentlig tilsyn. Utvekslinger har et incentiv til å regulere deltakerne for å tiltrekke seg investorer; De fleste investorer føler seg mer komfortabel handel i et trygt, gjennomsiktig miljø med lisensierte eller sertifiserte fagfolk.

Selvregulerende organisasjoner som Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) og National Association of Securities Dealers (NASD) har imidlertid styrt å bare utøve delegert myndighet. Dette forvirrer linjen mellom markedsregulering og statlig regulering.

SEC og det sekundære markedet

De mest relevante nasjonale lover og forskrifter som gjelder for sekundære markeder stammer fra Securities Act (1933), Securities Exchange Act og Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (2010) ).

SEC er ansvarlig for å utstede tolkninger av føderale lover.Viktige tolkninger inkluderer sikre havner fra registreringskrav i regel 144, regel D og regel 701. SEC er også ansvarlig for håndhevelse av føderale lover mot overtredere.

SEC regulatorer jobber også sammen med Securities Investor Protection Corporation (SIPC), som er en føderalt mandat uavhengig organisasjon. SIPC ble utformet for å beskytte investorer mot misligholders mislighold, akkurat som Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) beskytter innskytere fra kommersiell banksvikt.

Helt siden finanskrisen i 2008 har mange lovgivende advokater presset på for ytterligere SEK-engasjement i over-the-counter markedet og sekundærmarkedet for boliglån.