Det er ikke et tilfeldighet at bedriftens ledere synes å alltid kjøpe og selge på de riktige tidspunktene. Tross alt har konsernsjefene og økonomidirektørene i verden tilgang til all informasjon som du måtte ønske deg. Dette betyr imidlertid ikke at enkelte investorer er igjen i mørket. Insider trading data er der ute for alle som ønsker å bruke den. Denne artikkelen vil diskutere hva insiderhandel er, hvordan vi kan forstå insiderhandel og hvor du kan finne insiderdata på nettet.

Hva er insiderhandel?

Det er to typer insiderhandel: lovlig og ulovlig. La oss først snakke om ulovlig variasjon. Ulovlig innsidehandel er kjøp eller salg av sikkerhet fra innsidere som har materiale som fremdeles ikke er offentlig. Handlingen setter innsidere i strid med deres forpliktelser. Som du kan forestille deg, er dette et klart faux pas for alle som er nært involvert i et selskap. (For mer om grunnleggende om insiderhandel, sjekk ut Definere insiderhandel .)

En vanlig misforståelse er at kun styremedlemmer og øverste ledelse kan dømmes for insiderhandel. Enhver som har vesentlig og ikke-offentlig informasjon kan begå en slik handling. Dette betyr at nesten alle - inkludert meglere, familie, venner og ansatte - kan betraktes som en insider.

Følgende er eksempler på ulovlig insiderhandel:

Konsernsjef i et selskap selger en aksje etter å ha oppdaget at selskapet vil miste en stor offentlig kontrakt neste måned. Konsernsjefens sønn selger selskapets aksje etter å ha hørt fra sin far at selskapet vil miste den store offentlige kontrakten. En regjeringens tjenestemann innser at selskapet vil miste en stor offentlig kontrakt, så offiseren selger aksjen.

Securities and Exchange Commission (SEC) er ekstremt streng med de som handler urettferdig og derved undergraver investorens tillit og integriteten til finansmarkedene. Ikke tro at de som plasserer handelen, er de eneste skyldige. Hvis noen blir fanget "tipping" en outsider med materiell ikke-offentlig informasjon, kan denne tipster også bli funnet ansvarlig. SEC bruker Dirks Test for å avgjøre om en insider ga et tips ulovlig. Testen sier at hvis en tipster bryter sin tillit til selskapet og forstår at dette var et brudd, er han eller hun ansvarlig for insiderhandel.

Innsidehandel er ikke alltid ulovlig

Det er viktig å legge vekt på her: Insidere har ikke alltid hendene bundet. Insiders kjøper og selger aksjer i eget selskap hele tiden; deres handel er begrenset og ulovlig bare på bestemte tidspunkter og under visse forhold.

SEC vurderer bedriftsledere, tjenestemenn eller enhver person med en eierandel på 10% eller mer i selskapet som bedriftskunder.Bedriftsinnsidere er pålagt å rapportere sine insidertransaksjoner innen to virkedager etter datoen transaksjonen inntraff (før Sarbanes-Oxley-loven i 2002 var det den tiende dagen i den følgende måneden). For eksempel, hvis en insider solgte 10 000 aksjer mandag 12. juni, måtte han eller hun rapportere denne endringen innen onsdag 14. juni. Endringer i insiderbeholdninger sendes til SEC elektronisk som et skjema 4, som beskriver en selskapets insiderhandel eller lån. Følgende lenke er et eksempel på en form 4 arkivert av administrerende direktør for Krispy Kreme Donuts. Et skjema 14a, som også er innlevert av selskapet, viser alle styremedlemmer og offiserer sammen med aksjeinteressen de har.

Denne typen informasjon er ekstremt verdifull for individuelle investorer. For eksempel, hvis innsidere kjøper aksjer i sine egne selskaper, vet de vanligvis noe som normale investorer ikke gjør. De kan kjøpe fordi de ser stort potensial, en fusjon, oppkjøp eller bare fordi de tror at deres lager er undervurdert. En av de største investorene, Peter Lynch, ble fortalt at «innsidere kan selge sine aksjer av flere årsaker, men de kjøper dem for bare én: de tror at prisen vil stige.» Innsidere hindres i å kjøpe og selge selskapets aksjer i løpet av en seks måneders periode. Innsidere kjøper derfor aksjer når de føler at selskapet vil fungere godt på lang sikt. (Les mer om Peter Lynch i vår største investorens opplæring.)

Hva forskningen sier

Nejat Seyhun, en anerkjent professor og forsker innen insiderhandel ved University of Michigan, fant at når ledere kjøpte aksjer i deres egne selskaper, hadde aksjene en tendens til å overstige totalmarkedet med 8,9% i løpet av de neste 12 månedene. Omvendt da de solgte aksjer, ble aksjen underperformert med 5,4%. Hvis du er interessert i å lære mer om innsidehandel, sjekk ut Seyhuns bok: "Investeringsunderretning fra insiderhandel."

Hvor finner man insider-handelsdata? Dette er definitivt et investeringsområde som har revolusjonert investering. Med et museklikk kan alle finne de nyeste innsidehandeldataene for omtrent alle offentlige selskaper. Her er et par nettsteder som gir innsidehandel-data gratis:

Yahoo! Finans

• - Se opp et sitat på Yahoo! Finans og klikk på "Insiders" for en liste over de nyeste handler. Noen insider trading filings vises ikke i databaser til en måned etter faktum, men Yahoo ser ut til å ha en av de nyeste dataene. SEC EDGAR Database
• - Selv om det ikke er visuelt tiltalende, er dette her hvor handelsdata blir sendt først. For å finne disse søknadene på SEC-nettstedet, må du søke etter 'sentralindeksnøkkelen' (CIK) for selskapet. CIK brukes på SECs datasystemer for å identifisere selskaper og enkeltpersoner som har arkivert avsløring med SEC. Når du har CIK, kan du søke etter individuelle arkiver på: // www. sek. gov / cgi-bin / srch-Edgar. Innsidehandel data er ikke noe nytt.I årevis har folk vært å basere sine investeringsbeslutninger på insideres handlinger. Mens disse dataene er viktige, husk bare at store selskaper kan ha hundrevis av innsidere, noe som betyr at det å prøve å bestemme et mønster kan være vanskelig. Fortsett, som du normalt ville, for å fullføre din due diligence på et selskap, men også være klar over hva innsidere gjør. De vet sikkert mer enn resten av oss.