a:

Implisitt volatilitet er en parameterdel av en opsjonsprisemodell, for eksempel Black-Scholes-modellen, som gir markedsprisen på et alternativ. Den underforståtte volatiliteten viser hvor markedsplassen viser hvor volatiliteten skal være i fremtiden. Siden implisitt volatilitet er fremtidsrettet, bidrar det til å måle følelsen om volatiliteten til en aksje eller markedet. Det forklarer imidlertid ikke hvilken retning et alternativ vil bli ledet.

Implisitt volatilitet er ikke direkte observerbar, så det må løses ved hjelp av de fem andre inngangene til modellen: markedsprisen på opsjonen, den underliggende aksjekursen, strikeprisen, tiden til utløp og risikofri rente. Den underforståtte volatiliteten beregnes ved å ta markedsprisen på opsjonen, legge den inn i B-S-formelen og tilbake løse for verdien av volatiliteten.

Det er ulike tilnærminger for å beregne den underforståtte volatiliteten. En enkel tilnærming er å bruke et iterativt søk, eller prøve og feil, for å finne verdien av en underforstått volatilitet. Anta at verdien av et anropsalternativ Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) er $ 3. 23 når aksjekursen er $ 83. 11, prisen er $ 80, risikofri rente er 0. 25% og tiden til utløp er en dag. Den underforståtte volatiliteten kan beregnes ved hjelp av B-S-modellen, gitt parametrene ovenfor, ved å angi forskjellige verdier av underforstått volatilitet i opsjonsprisemodellen. For eksempel, start med å prøve en underforstått volatilitet på 0. 3. Dette gir verdien av anropsalternativet på $ 3. 14, som er for lavt. Siden anropsalternativer er en økende funksjon, må volatiliteten være høyere. Deretter prøver du 0. 6 for volatiliteten; som gir en verdi på $ 3. 37 for anropsalternativet, som er for høyt. Prøver 0. 45 for den underforståtte volatiliteten gir $ 3. 20 for prisen på opsjonen, så den underforståtte volatiliteten er mellom 0. 45 og 0. 6. Denne prosedyren kan gjøres flere ganger for å beregne den implicitte volatiliteten. I dette eksemplet er den implisitte volatiliteten 0,541 eller 54. 1%.

Historisk volatilitet, i motsetning til implisitt volatilitet, er realisert volatilitet over en gitt periode og ser tilbake til tidligere bevegelser i pris. En måte å bruke implisitt volatilitet er å sammenligne den med historisk volatilitet. Fra eksemplet ovenfor var den underforståtte volatiliteten i WBA 54. 1% 5. mars 2015 kl. 13:13 s. m. Ser tilbake over de siste 30 dagene, er den historiske volatiliteten beregnet til å være 19. 35%. Sammenligner dette med den nåværende implisitte volatiliteten, bør den varsle en handelsmann at det kan være en hendelse som kan påvirke aksjekursen betydelig; Dette kan være en nyhetshendelse som er betydelig nok til å heve den underforståtte volatiliteten i forhold til den historiske volatiliteten de siste 30 dagene.