a:

En permanent portefølje er en porteføljekonstruksjonsteori utformet av frie markedsanalytiker Harry Browne på 1980-tallet. Browne konstruerte det han kalte den permanente porteføljen, som han trodde ville være en trygg og lønnsom portefølje i et hvilket som helst økonomisk klima. Ved hjelp av en variasjon av effektiv markedsindeksering, sa Browne at en portefølje som er like oppdelt i vekstbeholdninger, edle metaller, statsobligasjoner og statsobligasjoner og årlig balanseført, ville være en ideell investeringsmengde for investorer som ønsker sikkerhet og vekst.

Harry Browne hevder at porteføljemiksingen vil være lønnsom i alle typer økonomiske situasjoner: vekstaksjer vil trives i ekspansive markeder, edle metaller i inflasjonsmarkeder, obligasjoner i lavkonjunkturer og sedler i forsinkelser. Som følge av hans tro skapte Browne til slutt det som ble kalt Permanent Porteføljefond, med en eiendomsmiks som ligner hans teoretiske portefølje i 1982: 35% statspapirer, 20% gullpenger, 15% aggressive vekstbeholdninger, 15% eiendom og naturlig ressursbeholdninger, 10% sveitsiske francobligasjoner og 5% sølvkuler. I løpet av en 25-års periode, fondet gjennomsnittlig en årlig avkastning på 6,38%, bare å miste penger tre ganger. Det overgikk S & P 500 i årene umiddelbart etter dotcom-busten.

AD:

Selv om fondet ble ansett som en vellykket investering for å gi investorer sikkerhet med moderat vekst, i løpet av 1990-tallet, var det permanente porteføljefondet dårlig underprestert sammenlignet med aksjemarkedet. I løpet av den perioden var det ikke uvanlig at aksjene setter pris på 20-30% årlig, mens den permanente porteføljen steg litt over 1% hvert år. I dag er det mange analytikere som er enige om at Brownes faste portefølje var for tungt på metaller og regninger og undervurderte vekstpotensialet i aksjer og obligasjoner. (For å lære mer, les

Major Blunders In Portfolio Construction .) AD: