a:

RiskMetrics er en metodikk som inneholder teknikker og datasett som brukes til å beregne risikovurderingen (VaR) i en portefølje av investeringer. RiskMetrics ble lansert i 1994, og det tekniske dokumentet som beskriver metoden ble utgitt i oktober 1994. J. P. Morgan og Reuters sluttet seg i 1996 for å forbedre metodikken og gjøre data tilgjengelig for utøvere og allmennheten. Målet med RiskMetrics er å fremme og forbedre gjennomsiktigheten av markedsrisiko, skape et referansepunkt for måling av risiko og gi kunder råd om styring av markedsrisiko.

Metoden RiskMetrics for beregning av VaR antar at en portefølje eller investeringsavkastning følger en normal distribusjon. Etter J. P. Morgan og Reuters 'utgivelse av sine volatilitets- og korrelasjonsdatasett, ble varians-kovariansmetoden som ble brukt til å beregne VaR, en industristandard, som RisikoMetrics ment.

For eksempel antas overskudd og tapsfordeling av en investeringsportefølje normalt fordelt. Ved å bruke RiskMetrics-metoden for å beregne VaR, må porteføljeadministratoren først velge konfidensnivå og tilbakekallingsperiode. Anta at han velger en tilbakekallingsperiode på 252 dager, eller ett handelsår. Det valgte konfidensnivået er 95%, og den tilsvarende z-poengsummen må multipliseres med standardavviket i porteføljen. Den faktiske daglige standardavviket i porteføljen over ett handelsår er 3,67%. Z-score for 95% er 1. 645. VaR for porteføljen, under 95% konfidensnivå, er -6. 04% (-1 645 * 3,67%). Det er derfor en 5% sannsynlighet for at tapet av porteføljen over den givne tidshorisonten vil overstige 6, 04%.

En annen metode for å beregne VaR for en portefølje er å bruke korrelasjonene og standardavvikene til aksjeavkastning gitt av RiskMetrics. Denne metoden forutsetter også at aksjeavkastning følger en normal fordeling. Det første trinnet for å beregne VaR er å ta kvadratet av de tildelte midlene til den første eiendelen, multiplisert med kvadratet av standardavviket, og legge til verdien til kvadratet av de tildelte midlene for den andre eiendelen multiplisert med kvadratet av andre aktivas standardavvik. Deretter blir verdien satt til to ganger multiplisert med tildelte midler for den første aktiva multiplisert med tildelte midler for den andre eiendelen multiplisert med den første og andre aktivaets volatilitet og korrelasjon mellom de to eiendelene.

For eksempel, anta at en portefølje har to eiendeler med 5 millioner dollar tildelt ABC og 8 millioner dollar tildelt DEF. Tilsvarende er prisvolatiliteten av aksje ABC og lager DEF 2.98% og 1,67% for en en-dagers periode. Sammenhengen mellom de to aksjene er 0. 67. Verdien i risiko er $ 258, 310. 93 (sqrt (($ 5 millioner) ^ 2 * (0, 0298) ^ 2 + ($ 8 millioner) ^ 2 * (0, 0167 ) ^ 2 + (2 * $ 5 millioner * $ 8 millioner * 0. 0298 * 0. 0167 * 0. 067)).