a:

De to hovedtypene som er utelukket fra regulering som «finansiell virksomhet», som vedrører interesser i kollektive investeringsordninger, er ulike investeringsforvaltningsordninger for selvforvaltning og enkelte tilfeller av tegningsgarantier. I 2006 konsoliderte den japanske lovgiveren tidligere finans- og investeringsbestemmelser og lover under det såkalte "Financial Instruments and Exchange Act". Hovedformålet med denne nye loven er to ganger. For det første å konsolidere investeringsbestemmelser under en handling. For det andre, for å bringe investeringsbestemmelsene oppdatert, omfatter nyere investeringsinstrumenter, inkludert noen nylig opprettede derivater og kontrakter for forskjell, eller CFD. Lovgivningen har til hensikt å skape et mer omfattende og konsistent regelverk som regulerer forretningsadferd i finansnæringen. Det omfatter ikke bare bestemmelser om salg og innkjøp av investeringsprodukter, men forvaltnings og rådgivningsregler.

Imidlertid er visse typer handlinger knyttet til interesser i kollektive investeringsordninger utelukket fra å være regulert som "finansiell virksomhet" som definert i loven. Generelt er offentlige tilbud av interesser i kollektive investeringsordninger regulert som finansiell virksomhet. Selv om emittenten av interesser i kollektive investeringsordninger tillater invitasjon til investorer i ordningen til en tredjepart og ikke direkte søker investorer, er det bare tredje part, ikke den opprinnelige utstederen, som må registrere det offentlige tilbudet.

De primære handlingsstykkene som ikke er regulert som finansielle instrumenter, er hva loven refererer til som selvstyre. En utelukket handling er et tilfelle der en person bidrar med alle pengene til en fondfondssystem og tillater en annen person å gjøre investeringsbeslutninger for fondet som handelsrådgiver. En annen utelukket handling er forvaltningen av et babyfond i et todelt investeringsfond hvor penger investeres basert på en anonym samarbeidsavtale med en enkelt motpart som som finansiell bedriftsforvalter av moderfondet har gjort riktig melding og registrering av arrangementet.

Et annet utelukket tilfelle er en rasehestfondsordning hvor en person driver "rasehest-investeringsrelatert virksomhet" knyttet til interesser i en anonym samarbeidsavtale som er dannet for å erverve rasehester.

Også ekskludert er selvstyring av et utenlandsk kollektiv investeringsfond av en kvalifisert institusjonell investor eller spesialtillatelse, og underretter en person dersom mindre enn 10 av investorene i kollektive ordningen er innbyggere i Japan, og så lenge det totale bidraget til investeringsordningen fra japanske innbyggere utgjør ikke mer enn en tredjedel av den totale investeringen av alle investorer.

Visse typer garantier er også utelukket i henhold til loven. Den første er tegningsgaranti knyttet til et heleid datterselskap som utfører en leieavtale. Den andre utestengelsen er det tilfelle hvor en finansiell virksomhetsoperatør understreker egenkapitalinteresser i et anonymt partnerskap av et eiendomsmeglingsfond.