Utnyttet kjøp av sigarett og matgigant RJR Nabisco ble kalt "granddaddy of all takeovers" ved en bokanmeldelse fra New York Times i 1990 av den berømte boken Barbarian's At the Gate, som kronet grådighet som resulterte i å ta RJR i private hender. Det ble ledet av da konsernsjef F. Ross Johnson, som hadde et rykte for overdådige utgifter og en flåte med 10 firma-jetfly som ble kjent som RJR-luftvåpen.
Kjøpet av RJR var unikt fordi det var en av de første og største LBO. Det involverte dramaet gjorde det også en av de mest bemerkelsesverdige budene, og de fientlige trekkene fra konkurrerende tilbudsgivere. Avtalen ble også omfattende dekket i pressen og gjennom barbarer ved porten, noe som gjør det til en av de mest etterforskede tilbudene i historien.
Barbarer på porten dekker grådighet og hundrevis av millioner dollar i rådgivende avgifter som ble brukt til å ta RJR i private hender. Nyheten i søppelbondene, som har spilt milliarder i overtakelsestilbud siden 1980-tallet, gjør også RJR LBO et av de mer interessante for trenderne det har satt. En akademisk case-studie har kronet at stabil kontantstrøm og lav gjeld gjort RJR en tiltalende buyout kandidat gitt høy gjeldsbelastning kunne brukes til å ta kontroll over firmaet. Dette er en lekebok som private equity og hedgefond har brukt siden da.
Kjøpet var ikke teknisk fiendtlig, noe som vanligvis indikerer at ledelsen er imot fremskritt fra en utenforstående sakfører. Fordi ledelsen først prøvde å kjøpe RJR, var det ganske vennlig. Men konkurrerende bud endte med å materialisere, og den private equity giant KKR endte med vinnende bud, noe som var absolutt fiendtlig med ledelsens opprinnelige intensjoner.
Bunnlinjen
Dramaet av RJR Nabisco-overtakelsen og den brede dekning gjør det til en av de mest bemerkelsesverdige oppkjøpene i historien.
På tidspunktet for skriving hadde Ryan C. Fuhrmann ikke aksjer i noen av selskapene nevnt i denne artikkelen.
Hvilke investorer kommer nær å utfordre Warren Buffett som den største investoren til enhver tid?
Oppdag to legendariske investorer som ikke bare utfordrer, men kanskje overgår Warren Buffett med hensyn til deres talent og prestasjoner som handelsmenn.
Hva er noen fremtredende eksempler på fiendtlige overtakelser?
Lær om noen av de største fiendtlige oppkjøpene i historien, inkludert KKR-oppkjøpet av RJR Nabisco og overtakelsen av Vodafone på Mannesmann.
Hva var den mest elendige dagen for finansmarkeder i henhold til elendighetsindeksen?
Den mest elendige måneden noensinne i henhold til elendighetsindeksen var juni i 1980. All-time høyet for elendighetsindeksen ble nådd 1. juni 1980 da den slo 21. 98%. Misery Index ble utarbeidet av økonomen Arthur Okun på 1960-tallet. Okun, en rådgiver til president Johnson, ønsket en enkel måte å uttrykke de sosiale kostnadene ved politikken med hensyn til inflasjon og arbeidsledighet.