Først, la oss definere konvertible obligasjoner. En unik kombinasjon av gjeld og egenkapital gir de investorer muligheten til å konvertere et gjeldsinstrument til aksjer i utstederens stamakt, til en fast pris og vanligvis etter en bestemt dato. Dette gjøres vanligvis etter obligasjonseiernes skjønn, men i noen tilfeller er utløseren på konvertible obligasjoner aksjekursutvikling - så snart utstederens aksjekurs når en gitt terskel, konverterer obligasjonene automatisk.
Konvertible obligasjoner er et stridsmotiv blant enkelte investorer og aksjonærforetakere. Hvorfor? Fordi aksjene som konvertible obligasjonseierne får når de konverterer sine obligasjoner, kommer i form av nyutstedte verdipapirer. Derfor, i fravær av bestemmelser om fortynding, konverterer konvertible obligasjoner nesten alltid eierandel av nåværende aksjonærer. Her er et eksempel fra oktober 2003 funnet i Carnival Cruiselines '(NYSE: CCL) kvartalsrapport:
Carnival utstedte noen konvertible obligasjoner med null kupong som automatisk konverteres til aksje hvis Carnival's aksjekurs slår $ 33. 77. I henhold til betingelsene i innrykket vil konvertible obligasjonseiere kunne kjøpe selskapets aksje på $ 30. 70 per aksje. Siden obligasjonene ikke betalte mye interesse, var $ 3. 07 forskjellen mellom markedsprisen og konverteringsprisen på obligasjonene ga obligasjonsinvestorer litt søtningsmiddel for å kjøpe obligasjonene. Dessverre for aksjeeiere som ikke eier obligasjonene, konverterte obligasjonene til over 17 millioner aksjer av aksjer - en svært utvannende konvertering.
Resultatet er at aksjonærene eier et mindre stykke av kaken etter at obligasjonseierne konverterer sine beholdninger. En av hovedgrunnene til at konvertible obligasjoner er så frustrerende for aksjonærer er at de fleste små investorer aldri får sjansen til å kjøpe dem. Konvertible obligasjoner med juiciest konverteringsfunksjoner - lave konverteringspriser, preferanse konverteringsforhold og overmarkedsrenter - utstedes i private plasseringer til investorer som allerede har finansieringsforhold til selskapet. Dessverre for den vanlige investoren er denne praksis usannsynlig å forandre seg i nær fremtid.
For mer informasjon, se Konvertible obligasjoner: En introduksjon .
Jeg forstår ikke hvordan en aksje har en handelspris på 5. 97, men når jeg kjøper det, må jeg betale forespørselsprisen på 6. 04. Hvordan kan jeg være betaler mer enn hva aksjen handler for?
Det kan virke logisk at den siste omsetningsprisen på en sikkerhet er prisen som den for tiden vil handle på, men dette forekommer sjelden. Markedet for en sikkerhet (eller handelsprisen) er basert på bud og pris, ikke den siste handlede prisen.
Hva er forskjellen mellom konvertible og omvendte konvertible obligasjoner?
Forskjellen mellom en vanlig konvertibel obligasjon og en omvendt konvertibel obligasjon er opsjonene knyttet til obligasjonen. Mens et konvertibelt obligasjon gir obligasjonseieren rett til å konvertere eiendelen til egenkapital, gir et omvendt konvertibelt obligasjonslån utstederen rett til å konvertere til egenkapital. For å vurdere konvertible obligasjoner gir obligasjonseierne rett til å konvertere sine obligasjoner til en annen form for gjeld eller egenkapital senere, til en forutbestemt p
Hvis jeg kjøper en aksje på $ 45, og jeg legger en stoppgrense inn for å selge på $ 40, vil jeg bli garantert en selge når aksjen har nådd denne prisen?
Ikke nødvendigvis. Dette er dessverre et av problemene med ordrer. Hvis en stoppordre er etablert, betyr det at aksjen vil bli solgt til eller under en viss pris. Hvis du eier 500 aksjer i et selskap som handler for $ 45, og du legger en stoppordre på $ 40, kan den bli utført på $ 40 på prikken, men hvis markedet faller fort, kan det bli utført på $ 38 eller en rekke lavere priser som dine aksjer blir solgt.