Richard Thaler, far til atferdsøkonomi, har blitt tildelt 2017 Nobelminnesprisen i økonomiske fag, ble annonsert 9. oktober 2017.

Han er for tiden professor i Chicago Booth School of Business og president for American Economic Association. Hans karriere høydepunkter inkluderer også co-directing, med Robert Shiller The Behavioral Economics Project ved National Bureau of Economic Research (NBER). Før han lærte ved University of Chicago, lærte han på Cornell University og University of Rochester.

Han er forfatter av

Nudge (2008) og Misbehaving: The Making of Behavioral Economics (2015) ), som i stor grad motvirker troen på den effektive markedshypotesen (EMH), som er notert av økonomer i den neoklassiske tradisjonen. Han argumenterer for at i stedet for enkeltpersoner som opptrer i rasjonell og effektiv form, finnes det avvik hvor menneskelige agenter virker med fallbarhet. (For mer, se: Behavioral Finance: Introduksjon .)

AD:

Bakgrunn og historie

Richard Thaler vokste opp i New Jersey og deltok i Case Western Reserve University for sin bachelorgrad. Han mottok senere sine mestere og Ph.D. ved University of Rochester.

Inspirert av papirer skrevet av Amos Tversky og Daniel Kahneman på 1970-tallet, ble Thaler trukket på det fremvoksende feltet av atferdsfinansiering. Han ble straks tatt av deres oppdagelse som hevdet at folk gjør forutsigbare feil i deres beslutningsprosesser. Dette drev videre sin interesse for feltet.

AD:

Området for atferdsfinansiering hadde bare begynt å dukke opp i midten av 80-tallet. Behavioral Finance hevdet at det var en beskrivende modell av rasjonalitet. I stedet for å betrakte investorer som virker på en kald, irrasjonell måte, hevder Thaler at investorer handler under påvirkning av atferdsmessige forstyrrelser, ofte fører til avgjort mindre enn optimale beslutninger. (For mer, se:

Forstå Investor Behavior. ) I begynnelsen ble Richard Thalers forskning sett med skepsis av sine akademiske jevnaldrende. I en tale på London School of Economics, sa han at de første tjueårene av karrieren hans ble brukt primært overfor kritikk. Mange trodde at hans forskning var ubetydelig. Minnes om hvordan Milton Friedman beskrev sitt arbeid ved å si: "Vi bør ikke dømme en teori etter realismen av forutsetningene, vi bør dømme det med gyldigheten av sine spådommer. "

En rekke sentrale ideer dukket opp tidlig i sin karriere som motstod antagelser i økonomi. For eksempel skrev han på "begavelseseffekten" for å forklare hvordan individer legger høyere verdi på noe de eier enn om det samme var en andres.Det har også vært tegn på denne effekten i hjernen, som demonstrert av studier av Brian Knutson fra Stanford University. Dette fenomenet utfordrer det rasjonelle økonomiske synspunktet. Dessuten kan denne avvikelsen forklares av vår akutte aversjon mot tap.

Thaler diskuterer også "bekreftelsesforstyrrelsen", hvor enkeltpersoner ofte søker informasjon som støtter og bekrefter deres eksisterende tro og «etterfølgelsesforstyrrelser», der folk har en tendens til å tro at de hadde spådd en hendelse før det hadde skjedd.

Kanskje mest påfallende, Thalers forskning på prospektteori ga en ny måte å forstå hvordan enkeltpersoner reagerer på finansmarkedene. Her ser han nærmere på menneskelig beslutningsprosess. (For mer, se:

Behavioral Finance: Key Concepts - Prospect Theory. ) I hovedsak viser han hvordan enkeltpersoner tar avgjørelser basert på innramming, eller sammenhengen som avgjørelsene er plassert innenfor. Thaler hevder at prospektteori er kanskje et av de viktigste verktøyene for atferdsøkonomene. En del av prospektteori er tapaversjon, hvor smerte av tap er nesten dobbelt så kraftig som et likeverdig beløp som oppleves av gevinster. (For mer, se: Hvordan behandler adferdsøkonomi risikoaversjon?) I et eksempel ser Thaler på puslespillet om egenkapitalrisikopremie. Når du ser på den daglige bevegelsen til S & P 500 fra 1950-2014, ser du tap 46% gjennom hele denne tiden og ser 54% gevinster i løpet av denne tiden. Dette gir et problem for investorer som kontrollerer sine porteføljer daglig. Thalers forskning viste at investorer som overvåker sine porteføljer sjeldnere opplever betydelig mindre tap eller smerte. Hvis investorer skulle sjekke sin portefølje månedlig, i motsetning til daglig basis fra 1927-2014, ville de oppleve 38% mindre tap. Hvis investorene skulle sjekke på en ekstremt disiplinert årlig basis, ville dette synlige tapet falle til 27% av tiden. Forankret på redusert følelse av tap for å unngå dårlig beslutningstaking, er Thalers forskning rettet mot å hjelpe enkeltpersoner til å ta mer produktive beslutninger når det gjelder deres porteføljer.

Når det gjelder pensjonsbesparelser, har Thaler også gjennomført forskning som bruker atferdsøkonomi og psykologi. Å erkjenne at besparelsesraten i USA minker, gjennom skiftet i mange arbeidsgivere som tilbyr innskuddsbaserte ordninger i stedet for ytelsesplaner, anerkjente de at mellomklassen må bære mer vekt i planleggingen av pensjonering. "Som vi har byttet over fra ytelsesbaserte ordninger til innskuddsplaner, har vi overført ansvaret for innskrivning og bidragsbeslutninger til enkeltpersoner, hvorav mange ikke har kompetanse på dette området, sier Thaler. Thaler og Shlomo Benartzi, medformann i Behavioral Decision Making Group ved UCLA Anderson School of Management, opprettet en plan som gir ansatte mulighet til å øke sitt bidragsbeløp ettersom lønnene øker over tid. I programmets første gjennomføring tredoblet gjennomsnittlig besparingsrate for deltakerne over 28 måneder, fra 3.5 prosent til 11 6 prosent.

Bunnlinjen

Richard Thalers arbeid innen atferdsfinansieringsfeltet har til hensikt å pakke ut og forklare hvordan enkeltpersoner kan forbedre sin beslutningsprosess med hensyn til kapitalfordeling, se på finansmarkeder, se på muligheter for investering og pensjonsplaner . Hans forskning søker å forstå feilene som er forankret i enkeltpersoner, og bruker en modell som gjenspeiler hvordan individer handler empirisk.