Siden en finansiell planlegger fra California, kalt William P. Bengen, foreslo det i 1994, har pensjonister støttet seg på det som er kjent som 4% -regelen - hvis de trekker 4% av sitt nesteegg det første året av pensjon og justere beløpet for inflasjon deretter, vil pengene dine vare minst 30 år.

Men Bengen-regelen har nylig blitt angrepet. Den ble utviklet da rentesatsene på obligasjonsindeksens fond økte rundt 6,6%, ikke 2,4% av dagens dag, og hevde klare spørsmål om hvor godt obligasjoner kunne støtte en 4% -regel. Som et akademisk papir, publisert tidligere i år i Journal of Financial Planning, sier det: "4 prosentregelen er ikke trygg i en lavverdig verden. “

Papiret av forfattere Michael Finke, Wafe Pfau og David M. Blanchett sa at hvis gjeldende obligasjonsavkastning ikke kommer tilbake til deres historiske gjennomsnitt til ti år fra nå, opptil 32% av rede egg ville fordampe tidlig. Fondforvaltere T. Rowe Price og Vanguard Group samt online megling Charles Schwab har alle utstedt nylig revurderte retningslinjer.

Slike estimater er avgjørende for å hjelpe folk å finne ut hvor mye besparelser de trenger for å gjøre det gjennom pensjonering uten å gå tom for penger. De er knyttet til det faktum at langsiktig avkastning siden 1926 har vært 10% årlig for aksjer og 5,3% for obligasjoner, ifølge Morningstar, investeringsforskningsfirmaet.

Mer fleksibilitet på utbetalinger

Selvfølgelig kan investorer ikke regne med at disse avkastningene materialiseres hvert år, gitt at markedsprisene, spesielt for aksjer, er uberegnelig. Som et resultat trenger de noen tilbakekallingsestimater basert på datasimuleringer av fremtidige markedsavkastninger.

Selv om enkelte investeringsselskaper fortsetter å tåle 4% -regelen, advarer flere på pensjonister om å være fleksible og bruke en "dynamisk" strategi ved å endre uttakene hvert år, avhengig av markedene. Et Morningstar-papir fra de tre forfatterne av Financial Planning-artikkelen viste at en pensjonist med et 40% lagerhytteegg kunne trekke kun 2,8% i utgangspunktet og fortsatt ha en 90% sjanse for suksess over en 30-års pensjonering.

I et intervju tilskrev forfatter Blanchett forskjellen på effekten av årlige fondskostnader, samt lavere forventet fremtidig avkastning for aksjer og obligasjoner.

T. Rowe Price, som tilbyr en pensjonsinntektsregner, mener fortsatt at "4% gir deg stor sannsynlighet for suksess", sier Christine Fahlund, senior finansiell planlegger på Baltimore, Maryland. fondsselskap. I et høst 2013-nyhetsbrev sa firmaet at klienter med en blanding av 60% aksjer og 40% obligasjoner - en relativt risikabel profil - kunne bruke en innledende uttakshastighet på 4.3%.

De kunne bruke en enda høyere rate på 5,1% hvis de ikke tar levestandardøkninger i løpet av årene da deres porteføljer mistet penger, sa T. Rowe Price. Risiko-ugunstige pensjonister med all-bond-nestegg bør bruke en lavere inntakshastighet på 2,8%.

En dynamisk tilnærming

I oktober publiserte Vanguard Group en oppdatering som, for eksempel T. Rowe Price, foreslo også "en mer dynamisk tilnærming", der tilbakekallingene kunne justeres opp eller ned avhengig av hvordan markedene utfører.

Vanguard sier at investorer med et redeegg er jevnt fordelt mellom aksjer og obligasjoner som trekker seg tilbake. 8% i begynnelsen med inflasjonsøkninger vil fortsatt ha 15% sjanse for å løpe ut av penger innen 30 år.

Vanguard anslår at en investor med 80% aksjer og 20% ​​obligasjoner kunne trekke 4% med samme 85% suksessrate. Men Vanguard advarte om at en konservativ investor med kun 20% i aksjer burde begrense innledende uttak til 3. 4% for å ha samme sjanse for suksess over 30 år.

To andre alternativer

I tillegg til den tradisjonelle Bengen-modellen for å starte med en sett prosentandel og justere for inflasjon årlig, foreslår Vanguard to alternativer.

Den ene er å trekke tilbake en fast prosentandel, for eksempel 4% årlig - men i stedet for å opprettholde begynnende dollarbeløp pluss inflasjon hvert år, holder investor prosentandelen konstant og tillater at tilbakebetalingskursen varierer avhengig av balansen.

Mens denne metoden sikrer at nesteglasset aldri blir utarmet, advarte Vanguard at "denne strategien er sterkt knyttet til utviklingen i kapitalmarkedene. "Fordi utgiftsnivåene er basert utelukkende på avkastning på investeringene, kan" kortsiktig planlegging være problematisk ", da uttaksmengder spretter rundt.

Som midtpunkt foreslo Vanguard at årlige tilpasninger av innledningsbeløpet begrenses til en reduksjon på 2 5% fra året før når markedene har gått ned og en økning på 5% når markedene har økt. Dermed dersom den første dollarutbetalingen var $ 50 000, kan den falle med $ 1, 250 dersom markeder faller i det første året eller øker med $ 2 500, hvis markedene går opp. Denne metoden gir en kraftigere 4.9% uttakshastighet for en portefølje med halv aksjer og halvobligasjoner, med en suksessrate på 85% over en 30-årig horisont.

Laste opp på høye verdier

Colleen Jaconetti, senioranalytiker hos Vanguard, som medforfattere begge studiene, sa at fordi nåværende obligasjonsrenter og aksjeutbytter ikke overstiger 4%, er det noen investorer som "don Jeg vil ikke bruke fra hovedstol "fristes til å laste opp verdipapirer med høyere avkastning.

Hun anbefaler i stedet at investorer "opprettholder en diversifisert portefølje" og "bruke fra verdsettelse", noe som betyr noen prisgevinster på aksjer eller obligasjoner.

På nettbasert megling Charles Schwab sier pensjonsinntektsplanleggingsanalytiker Rob Williams basert på firmaets nåværende forventninger til markedsavkastning, en 3% innledende utgiftskurs "kan være mer passende" for investorer som trenger "en stiv utgiftsregel" og en høy grad av selvtillit at pengene deres vil vare.

Råd: Hold deg fleksibel

Men Williams legger til at selv en 4% utgiftskurs "kan være for lav" for investorer som kan forbli fleksible, har et komfortabelt lavere nivå, og forventer at fremtidige markedsavkastninger vil være nærmere historiske gjennomsnitt.

For å balansere de to perspektiver, foreslår Schwab at investorer holder seg fleksible og oppdaterer planen regelmessig. Schwab antyder at en plan med en 90% suksessrate kan være for konservativ, og at en konfidensgrad på 75% kan være mer hensiktsmessig.

To investeringsanalytikere ved Merrill Lynch Wealth Management-enheten i Bank of America, David Laster og Anil Suri, sier at mens 4% -regelen kan være altfor forenklet, er den ikke langt unna merket.

De anbefaler også en aksjeavsetning på 30% til 40% etter pensjon, lavere enn noen konkurrenter, for å redusere risikoen for katastrofale tap som kan skyldes et sterkt markedssvikt tidlig i pensjon.

Bunnlinjen

Fordi kvinner har en tendens til å leve lengre enn menn, sier Merrill-analytikerne at gjennomsnittlig 65 år gammel kvinne i utgangspunktet kun kunne trekke seg tilbake til 3,9% årlig, med økt levestandard, mens en Man i samme alder kan begynne å trekke seg til en høyere 4 2% rente fordi han ikke forventes å leve så lenge.

Ved å bruke lignende logikk, legger de til, yngre pensjonister i 50-årene skal begynne å bruke på rundt 3%, mens de på 70-tallet kan bruke 5%.