a:

En aksjekjøp beskriver en situasjon der et selskap tilbakekjøp aksjer av egen aksje fra markedet. I likhet med utbytte, er en aksjekjøp tilbakebetaling en måte å returnere kapital til aksjonærer. Mens et utbytte effektivt er en kontantbonus som utgjør en prosentandel av aksjonærens totale aksjeverdi, krever en aksjeoppkjøp aksjonæren å overgi aksjer til selskapet for å motta kontanter. Denne handlingen er kontroversiell av flere grunner. Noen bedriftsfinansanalytikere føler at selskapene bruker aksjekjøp som en disingenuøs metode for å oppblåse visse økonomiske forhold, som for eksempel resultat per aksje, i regi av å gi en fordel for aksjonærene. Aksjekjøp gjør det også mulig for bedrifter å legge opp press på aksjekursene ved å påvirke en plutselig nedgang i tilbudet.

Ved tilbakekjøp av egen aksje, reduserer et selskap antall utestående aksjer. En av de viktigste beregningene for å bedømme selskapets finansielle stilling er resultat per aksje (EPS). EPS deler selskapets totale inntjening med antall utestående a-aksjer; et høyere tall indikerer en sterkere finansiell stilling. Derfor gjør en aksjeoppkjøp et selskap til å øke dette viktige forholdet uten å øke sin inntjening eller gjøre noe for å støtte ideen om at den blir økonomisk sterkere.

Som en illustrasjon, vurder et selskap med årlig inntjening på $ 10 millioner og 500.000 utestående aksjer. Dette selskapets EPS er da $ 20. Hvis den tilbakekjøper 100 000 av sine utestående aksjer, øker EPS umiddelbart til $ 25, selv om inntektene ikke har budget. Investorer som bruker EPS til å måle finansiell stilling, kan se dette firmaet som sterkere enn et lignende firma med en EPS på $ 20, når det i virkeligheten står for tilbakekjøpstaktikken for $ 5 forskjellen.

En annen effekt av kjøp av aksjer er en plutselig nedgang i tilbudet om selskapets tilgjengelige aksjer. Som diktert av loven om tilbud og etterspørsel, faller en forsyningsnedgang en prisøkning. Derfor kan et selskap medføre en økning i aksjevurderingen ved å skape et forsyningsjokk via en tilbakekjøp av aksjer. Denne prisøkningen kan se ut til investorer i begynnelsen, men den positive effekten er vanligvis ephemeral, med likevekt gjenvinning når markedet innser at selskapet ikke har gjort noe for å øke sin faktiske verdi.

Mens de er litt kontroversielle, har tilbakekjøpene sine forsvarere. Milliarder investor Warren Buffett benytter aksjekjøp når han føler at aksjer i eget selskap, Berkshire Hathaway, handler under deres egen markedsverdi. Ved å fange dem opp på det han føler er en rabatt, gjør Buffett en alvorlig investering i sin virksomhet, som han håper vil levere sterk avkastning når aksjekursene går tilbake til hvor han mener de burde være.