Selskaper utsteder obligasjoner for å finansiere virksomheter. De fleste selskaper kan låne fra banker, men se direkte lån fra en bank som mer restriktiv og dyrere enn å selge gjeld på det åpne markedet gjennom et obligasjonslån.
Kostnadene ved å låne penger direkte fra en bank er uoverkommelige for en rekke selskaper. I verden av bedriftsfinansiering ser mange finansdirektører (økonomidirektørene) banker som långivere på siste utvei på grunn av de restriktiv gjeldsforpliktelsene bankene legger på direkte bedriftslån. Pakter er regler for gjeld som er utformet for å stabilisere bedriftens ytelse og redusere risikoen som en bank blir utsatt for når det gir et stort lån til et selskap. Med andre ord, begrensende pakter beskytter bankens interesser; de er skrevet av verdipapir advokater og er basert på hvilke analytikere har bestemt seg for å være risiko for at selskapets ytelse.
Her er noen eksempler på de restriktive paktene som bedrifter står overfor: de kan ikke utstede mer gjeld til banklånet er fullstendig betalt; de kan ikke delta i noen aksjetilbud før banklånet er betalt; de kan ikke kjøpe noen selskaper før banklånet er betalt, og så videre. Relativt sett er disse rettferdige, un restriktive pakter som kan plasseres på bedriftslån. Gjeldsforpliktelser er imidlertid ofte mer innviklede og nøye skreddersydd for å passe til lånerens forretningsrisiko. Noen av de mer restriktive paktene kan angi at renten på gjelden øker vesentlig dersom konsernsjefen (CEO) slutter, eller bør inntjening per aksje falle i en gitt tidsperiode. Pakter er en måte for bankene å redusere risikoen for å holde gjeld, men for lånebedrifter blir de sett på som økt risiko.
Enkelt sagt legger bankene større restriksjoner på hva et selskap kan gjøre med et lån og er mer opptatt av gjeldsutbetaling enn obligasjonseierne. Obligasjonsmarkeder har en tendens til å være mer tilgivende enn banker og blir ofte sett på som enklere å håndtere. Som et resultat er selskapene mer sannsynlig å finansiere operasjoner ved å utstede obligasjoner enn ved å låne fra en bank.
For ytterligere avlesning, se Gjeldsberegning og Bedriftsobligasjoner: En introduksjon til kredittrisiko . For mer om obligasjoner, se Bond Basics Tutorial og Advanced Bond Concepts .
Personlige lån: å låne ut eller ikke låne?
Å Forsøke å hjelpe en kjære med et kontantlån kan sette på press på forholdet ditt - og bankkontoen din.
Hvorfor utsteder selskaper utkallbare obligasjoner?
Lær hvordan callable obligasjoner fungerer, hvordan de inkluderer et innebygd anropsalternativ, og forstå de ekstra risikoene som callable obligasjoner har, mot normale obligasjoner.
Hvorfor utsteder selskaper 100-årige obligasjoner?
Selv om det er sjeldent, utsteder selskaper utsteder obligasjoner som overstiger en gjennomsnittlig persons forventede levealder. For eksempel har flere milliarder dollar selskaper som Walt Disney Company og Coca-Cola utstedt 100-årige obligasjoner tidligere. Mange av disse obligasjonene og obligasjonene inneholder et alternativ som lar gjeldsutstederen helt eller delvis tilbakebetale gjelden lenge før den planlagte løpetiden.