a:

Det er en ganske sikker innsats at når leveringsmåneden for en futureskontrakt nærmer seg, vil fremtidens pris generelt tomme mot eller til og med komme til å svare til spotprisen etter hvert som tiden går. Dette er en veldig sterk utvikling som skjer uansett kontraktens underliggende eiendel. Denne konvergensen kan lett forklares ved arbitrage og loven om tilbud og etterspørsel.

For eksempel, anta at futures kontrakten for mais er priset høyere enn spotprisen når tiden nærmer seg kontraktens leveringsmåned. I denne situasjonen vil handelsmenn ha arbitrage muligheten til å kutte futures kontrakter, kjøpe den underliggende eiendelen og deretter gjøre levering. I denne situasjonen låses næringsdrivende i fortjeneste fordi mengden penger som mottas ved å kortslutte kontraktene, allerede overstiger beløpet brukt til å kjøpe den underliggende eiendelen for å dekke posisjonen.

Med hensyn til tilbud og etterspørsel gir effekten av arbitrageurers kortsiktige terminkontrakter en nedgang i terminspriser fordi det skaper en økning i tilbudet av kontrakter som er tilgjengelige for handel. Deretter vil kjøp av den underliggende eiendelen føre til en økning i den samlede etterspørselen etter eiendelen, og spotprisen på den underliggende eiendelen øker som følge av dette.

Som voldgiftsdrivende fortsetter å gjøre dette, vil terminspriser og spotpriser langsomt konvergere til de er mer eller mindre likeverdige. Den samme typen effekt opptrer når spotprisene er høyere enn futures, bortsett fra at arbitragerer kort vil selge den underliggende eiendelen og lange futureskontrakter.

For å lære mer om futures, se Futures Fundamentals .