Hvorfor mottar investorer med minoritetsinteresser en minoritetsinteresserabatt, og hvorfor varierer det?

Geography Now! North Korea (DPRK) (November 2024)

Geography Now! North Korea (DPRK) (November 2024)
Hvorfor mottar investorer med minoritetsinteresser en minoritetsinteresserabatt, og hvorfor varierer det?

Innholdsfortegnelse:

Anonim
a:

En minoritetsrenterabatt tilsvarer graden av kontroll, eller mangel på det, kan en majoritetsinteresse eier utøve forretningsbeslutninger. Alt annet sett er ikke-kontrollerende interesser mindre verdifulle enn kontrollerende interesser. Dette betyr at minoritetsinteresser har en tendens til å bli solgt eller overført til en rimelig pris til virkelig verdi.

Anta at du er en investor og vil kjøpe en del av et nært selskap med to eiere. En eier kontrollerer 66. 6% av firmaet og den andre kontrollerer 33. 4%. Alle forretningsbeslutninger for firmaet er laget av eieren med 66% interessen. Selv om majoritetseierens interesse er dobbelt så stor som minoritetseierens interesse, tar dette ikke helt inn hvor mye mer verdifullt hans eller hennes andel er; Tross alt er verdien av minoritetsinteressen nådig av forretningsbeslutninger tatt av majoritetsinteressen. Du betaler mer enn dobbelt så mye for 66% som 33%.

Det er vanlig at en minoritetsinteresser deles til å bli verdsatt mellom en halv og en tredjedel av kontrollerende aksjer. Internal Revenue Service (IRS) bruker en mindre rabatt på overføringer, vanligvis 15-20%. Graden av rabatt på en ikke-kontrollerende interesse er avhengig av et stort antall variabler. Disse variasjonene må være riktig identifisert og forstått før en nøyaktig minoritetsrente rabatt kan brukes.

Faktorer som påvirker minoritetsrenteavslaget

Den viktigste determinanten av en minoritetsrenteavslag er kjent som "graden av kontroll" som er knyttet til det overførte aktivet. Dette samsvarer ikke nødvendigvis med størrelsen på interessen; Hvis et selskap har to 49% renteselskaper og en 2% interesseaksjonær, kan 2% være svært innflytelsesrik.

Noen ganger er graden av kontroll fastsatt av statutt eller definert i en partnerskapsavtale. Hvis en firmas samarbeidsavtale sier at et flertall på to tredjedeler kreves for å godkjenne større beslutninger, vil en 35% rente bli mye mer verdifull enn en 30% rente. Jo større grad av kontroll, desto mindre gjelder minoritetsrentenes rabatt.

Innkjøpsselskapet kan også påvirke en diskonteringsrente. Tenk på et scenario der en investor prøver å selge en 25% interesse i et selskap, og det er to interesserte kjøpere. Den første kjøperen har for øyeblikket ingen interesse for partnerskapet, men den andre kjøperen kontrollerer allerede 30%. Overføringen av 25% interessen til den andre kjøperen gir den andre kjøperen en majoritetsinteresse på 55%, som overfører en betydelig grad av kontroll.Minoritetsrenten rabatt er mye større på et salg til den første kjøperen enn et salg til det andre. Faktisk har mange statsdomstoler allerede avgjort at ingen rabatter for ikke-kontrollerende interesser kan anvendes i en overføring der mottakeren allerede har eller vil ha kontrollerende interesse.