Når du investerer i et selskap, må du se på mange forskjellige økonomiske poster for å se om det er en verdig investering. Men hva betyr det for deg hvis du, etter å ha gjort all din forskning, investerer i et selskap og deretter bestemmer deg for å låne penger? Her ser vi på hvordan du kan vurdere om gjelden vil påvirke investeringen.

Hvordan gjør selskaper lån penger?
Før vi kan begynne, må vi diskutere de ulike typer gjeld som et selskap kan ta på seg. Et selskap kan låne penger ved to hovedmetoder:

1. Ved å utstede rentebærende (gjeld) verdipapirer - som obligasjoner, notater, regninger og bedriftspapirer; eller
2. Ved å ta ut et lån hos en bank eller utlånsinstitusjon.

• Rentebærende verdipapirer
  Gjeldspapirer utstedt av selskapet er kjøpt av investorer. Når du kjøper noen form for innskuddssikkerhet, er du i utgangspunktet utlånt penger til en bedrift eller regjering. Ved utstedelse av disse verdipapirene må selskapet betale tegningsavgift. Men gjeldspapirer tillater selskapet å øke mer penger og låne for lengre varighet enn lån vanligvis tillater.
• Lån
  Lån fra en privat enhet betyr å gå til en bank for et lån eller en kredittlinje. Bedrifter vil vanligvis ha åpne kredittlinjer som de kan tegne for å møte sine kontantbehov for daglige aktiviteter. Lånet et selskap låner fra en institusjon, kan brukes til å betale selskapets lønnslister, kjøpe inventar og nytt utstyr, eller holde som et sikkerhetsnett. For det meste krever lån tilbakebetaling på kortere tid enn de fleste rentepapirer.

Hva skal du se etter
En investor bør se etter noen få åpenbare ting når han bestemmer seg for å fortsette sin investering i et selskap som tar på seg ny gjeld. Her er noen spørsmål å spørre deg selv:

Hvor mye gjeld har selskapet nå?
Hvis et selskap har absolutt ingen gjeld, kan det hende at noen gjeld kan være gunstig fordi det kan gi selskapet flere muligheter til å reinvestere ressurser til sin virksomhet. Men hvis det aktuelle selskapet allerede har et betydelig gjeldsbeløp, vil du kanskje tenke to ganger. Vanligvis er for mye gjeld en dårlig ting for bedrifter og aksjonærer fordi det hemmer selskapets evne til å skape et kontantoverskudd. Videre kan høy gjeldsnivå negativt påvirke vanlige aksjonærer, som er sist på linje for å kreve tilbakebetaling fra et selskap som blir insolvent.

Hva slags gjeld tar selskapet på?
Lån og rentepapirer som et selskap utsteder, varierer dramatisk i løpetiden deres. Noen lån må tilbakebetales innen få dager etter utstedelse, mens andre ikke trenger å bli betalt i flere år. Vanligvis vil gjeldspapirer utstedt til offentligheten (investorer) ha lengre løpetider enn lånene som tilbys av private institusjoner (banker).Store kortsiktige lån kan være vanskeligere for bedrifter å betale tilbake, men langsiktige rentepapirer med høy rente kan ikke være enklere for selskapet. Prøv å avgjøre om lengden og renten på gjelden er egnet for finansiering av prosjektet som selskapet ønsker å gjennomføre.

Hva er gjelden for?
Er gjelden et selskap påtar seg ment å betale tilbake eller refinansiere gamle gjeld, eller er det for nye prosjekter som har potensial til å øke inntektene? Vanligvis bør du tenke to ganger før du kjøper aksjer i selskaper som gjentatte ganger har refinansiert sin eksisterende gjeld, noe som tyder på manglende evne til å møte økonomiske forpliktelser. Et selskap som må konsekvent refinansiere, kan gjøre det fordi det bruker mer enn det som gjøres (utgiftene overstiger inntekter), som åpenbart er dårlig for investorer. En ting å merke seg er imidlertid at det er en god ide for bedrifter å refinansiere sin gjeld for å senke renten. Denne typen refinansiering, som tar sikte på å redusere gjeldsbyrden, bør imidlertid ikke påvirke gjeldsbelastningen og anses ikke som ny gjeld.

Kan selskapet ha råd til gjelden?
De fleste bedrifter vil være sikre på sine ideer før de legger penger til dem; Imidlertid lykkes ikke alle bedrifter å få ideene til å fungere. Det er viktig at du bestemmer om selskapet fortsatt kan betale sine penger hvis det kommer i vanskeligheter eller at prosjektene mislykkes. Du bør se for å se om selskapets kontantstrømmer er tilstrekkelige for å møte sine gjeldsforpliktelser. Og sørg for at selskapet har diversifisert sine prospekter.

Er det noen spesielle bestemmelser som kan tvinge øyeblikkelig tilbakebetaling?
Når du ser på selskapets gjeld, ser du om eventuelle låneavsetninger kan være skadelige for selskapet dersom bestemmelsen er vedtatt. Noen banker krever for eksempel minimumsfinansieringsnivåer, så hvis noen av selskapets oppgitte forhold er lavere enn et forutbestemt nivå, har banken rett til å ringe (eller kreve tilbakebetaling av) lånet. Å være tvunget til å tilbakebetale lånet uventet, kan forstørre ethvert problem i selskapet og noen ganger tvinge det til en likvidasjonstilstand.

Hvordan sammenligner selskapets nye gjeld med sin bransje?
Mange forskjellige fundamentale analysenivåer kan hjelpe deg underveis. Følgende forhold er en god måte å sammenligne selskaper i samme bransje med:

• Quick Ratio (Acid Test) - Dette forholdet forteller investorer om hvorvidt selskapet er i stand til å betale sin kortfristede gjeld uten å måtte selge noen beholdning .
• Nåværende forhold - Dette forholdet angir mengden kortsiktige eiendeler mot kortsiktig gjeld. Jo større kortsiktige eiendeler i forhold til gjeld, jo bedre er selskapet i å betale av kortsiktig gjeld.
• Gjeldsgrad - Dette måler selskapets økonomiske innflytelse beregnet ved å dele langsiktig gjeld med egenkapital. Det angir hvilke proporsjoner av egenkapital og gjeld selskapet bruker for å finansiere sine eiendeler.

The Bottom Line
Et selskap som øker sin gjeldsbelastning, bør ha en plan for å tilbakebetale den.Når du må vurdere et selskaps gjeld, må du forsikre deg om at selskapet vet hvordan gjelden påvirker investorer, hvordan gjelden blir tilbakebetalt og hvor lenge det vil ta for å gjøre det.