Bull case for Bitcoin uttrykkes ofte som et estimat av fremtidig verdi av alle Bitcoin i omløp når den når sitt potensial. Det mest kjente anslaget på egenverdien er 400 milliarder dollar, laget i november 2013 av Winklevoss tvillinger Cameron og Tyler på "New York Times" Dealbook Conference. Ved denne verdsettelsen vil Bitcoin være verdt 70 ganger dagens verdi på $ 5. 7 milliarder kroner. Det er basert på en 8 april 2014 pris på $ 453 per mynt for 12, 620, 475 bitcoins i omløp. Det er klart at det er en lang vei å gå for å nå 400 milliarder dollar.

Så, hvordan har Winklevoss tvillinger kommet opp med sine 400 milliarder dollar estimat, som Tyler Winklevoss sier er bare et utgangspunkt for hva det til slutt kan være verdt? Den $ 400 milliarder estimatet, forklarer han i et intervju, er ikke verdien som en alternativ valuta. I stedet er den helt basert på evnen til den digitale valutaen til å levere nær nullkostnadstransaksjoner over hele verden, fra den minst utviklede til den mest utviklede nasjonen, fra den minste mikropayment til den største, mens kryptering og sporing av alle eksisterende mynter eliminerer kostnaden for svindel fra transaksjonen.

"Hvis du tenker på hva Bitcoins fordel er når det gjelder betalinger, er det et transaksjonsfritt, utenlandsk betalingssystem," sier Tyler. "Det er akkurat som noen sender en e-post til Hong Kong. Det skjer umiddelbart og gratis. "På denne måten er den digitale valutaen overlegen over alle gjeldende betalingssystemer, sier han. "Det erstatter mellommenn og tredjepartsdommere, erstatter alle kostnadene forbundet med dem med elegant matte, og som et resultat reduserer de kostnadene," forklarer Tyler. "Som et resultat er dens egenverdi at det tar alle disse kostnadene ut av arven systemet vi har kjent for så lenge. “

Bitcoin ETF

Tvillingene i Winklevoss ble berømt av deres 140 millioner dollar søksmål i 2004 mot Mark Zuckerberg, grunnleggeren av Facebook, har nylig låset på Bitcoin og danner en tillit som tillater vanlige individer å kjøpe Bitcoin børsnoterte fond. Tvillingene eier en estimert 1% av alle utestående Bitcoins (verdt $ 57 millioner 8. april).

For å komme frem til $ 400 milliarder estimatet, sier Tyler at han og hans bror gjorde en konvoluttberegning av markedskapitalisering av noen av de største høye transaksjonskostnadene i det globale betalingssystemet - kredittkortselskapene, som Visa, MasterCard, American Express, Discover og andre.De fire kredittkortselskapene som heter, hadde for eksempel en markedsverdi på 333 milliarder dollar den 8. april. Det skakker ut som følger: Visa, 128 milliarder dollar; MasterCard, $ 85 milliarder; American Express, 92 milliarder dollar; og Discover, 27 milliarder dollar.

En verdi på 400 milliarder dollar ville innebære en pris per mynte på $ 32.000, basert på antall mynter som nå er i omløp (og lavere ettersom antall mynter øker over tid til maksimalt 21 millioner - en grense utformet til protokollen av den hemmelige skaperen (e) av den digitale valutaen som bare er identifisert av det antatte adopterte navnet Satoshi Nakamoto. Den potensielle verdien vil bli nådd over tid da Bitcoin er vedtatt som en del av det globale betalingsnettverket.

Tyler gir en Eksempel på fordelene Bitcoin kan bringe til en nettbutikk som selger og sender sine produkter til kunder hvor som helst. "Hvis du bare tar for eksempel Overstock.com. De aksepterer Bitcoin," sier han. "Marginer [på Overstock.no] er 1% til 2% generelt, "forklarer han, med tanke på de tynne fortjenestemarginene som er vanlige blant nettbutikkene." Og så, hvis Bitcoin kan redusere 2% til 3% utvekslingsgebyr knyttet til kredittkorttransaksjoner med 1% eller 2%, har deres marginer plutselig doblet a nd det er viktig for ethvert selskap, "forklarer Tyler. "Så det er en enorm verdi der i betalingene. "

Bitcoins rekkevidde er langt større enn kredittkort og krever bare kjøpernes vilje til å akseptere dem og forbrukerne til å bruke dem som betaling, ifølge Tyler. "Bitcoin kan sende 50 cent over hele verden og med det tradisjonelle systemet kan du ikke gjøre det," sier han. Denne muligheten er "hvorfor folk blir så begeistret" om den digitale valutaens potensial.

Apples system

Bitcoin betalinger kan gjøres person til person uten mellommann, og derfor kalles det en peer-to-peer digital valuta. For de fleste brukere blir Bitcoin-betalinger imidlertid hovedsakelig laget av en forhåndsbetalt konto som kalles en digital lommebok, som inneholder lagrede Bitcoins som eiere av kontoen har kjøpt, vanligvis fra leverandøren av den digitale lommeboken. Digitale lommebøker fungerer på en måte som ligner på et forhåndsbetalt kredittkort eller en sparingskonto med kontroll av privilegier. Enkeltpersoner og bedrifter kan åpne digitale valuta-kontoer fra leverandører som Coinbase, BitPay og Blockchain. info. Eiere av digitale lommebøker kjøper Bitcoins fra leverandørene, som lagrer dem og gjør dem tilgjengelige for å bruke sammen med selskaper hvor som helst i verden som aksepterer Bitcoin som betalingsform.

Det har vært litt hikke på vei til drømmen om omfattende transaksjoner via Bitcoin. Apples iPhone, for en, forlot Bitcoin-plassen tidlig i februar, i hvert fall for øyeblikket, da den trakk den siste gjenværende Bitcoin-appen, My Bitcoin Wallet, tilbys av Blockchain. info, den mest populære digitale lommeboken. Appen hadde vært tilgjengelig i IOS App Store i to år. Apple utvikler sitt eget proprietære mobilbetalingssystem.

Blockchain. Infoens My Wallet fortsetter som en app på Android-telefonen. Min lommebok har handlet mellom $ 75 000 og $ 125 000 i Bitcoin en dag i løpet av den siste måneden, og hadde 1, 467 886 brukere 8. april.

Square, et kjøpmannssammensetnings- og mobilbetalt selskap basert i San Francisco, kunngjorde nylig at det ville begynne å akseptere Bitcoin for produkter tilgjengelig på sin online markedsplass Square Markets. I forrige måned annonserte Internal Revenue Service at det ville beskatte Bitcoin som en eiendom, noe som kunne gjøre hvert kjøp til en skattepliktig hendelse når den oppkjøpte prisen på en mynt stiger og blir brukt. Det kan også gjøre det svært komplisert for brukerne å holde oversikt over slike skattepliktige hendelser. Forhandlere kan for eksempel ikke muligens vite prisen som en gitt Bitcoin ble kjøpt på, og hvilken del av Bitcoin som faktisk ble brukt blant dem i en gitt digital lommebok.

Fitch Ratings, i en rapport fra 2. april, sa at mens Bitcoins transaksjonsvolum er vokst, forblir det ganske beskjedent. I februar 2014 var gjennomsnittlig Bitcoin-transaksjoner i gjennomsnitt 68 millioner dollar per dag, opp 10 ganger fra året før. Til sammenligning, ved utgangen av 2013, var Western Union gjennomsnittlig 225 millioner dollar per dag og PayPal i gjennomsnitt 492 millioner dollar i transaksjonsvolum per dag. Bitcoin-volumer er små sammenlignet med kredittkortselskapene, ifølge Fitch. I løpet av 2013, for eksempel, var Visa i gjennomsnitt 19 milliarder dollar per dag, mens MasterCard var i gjennomsnitt 11 milliarder dollar per dag i transaksjonsvolum.

Kredittkort

Mens Bitcoin-entreprenører arbeider for å utvide tilgjengeligheten av Bitcoin til brukere og selgere, ser Tyler arvbetalingssystemene begrenset av høye kostnader og begrenset rekkevidde. "Kredittkort fungerer vanligvis bare i åtte til ti land. Og det er utrolig utrolig i verden i dag, når vi vurderer hvor tilkoblet vi er og hvor usikre vi er i forhold til betalingssektoren, sier Tyler.

The Winklevoss tvillinger ser kredittkortsystemet som en relikvie av 1950-tallet som kommer med mange kostnader og sårbarheter for både forbrukere og selgere. "Når du gir noen ditt kredittkort, gir du dem så mye informasjon. "For identitetstyver er denne skattekilden av data meget attraktiv og systemet er sårbart for bedrageri. "Hvor mye penger betalingsnettverk bruker på denne svindelen, blir alle presset tilbake til forbrukeren," sier Tyler, og til slutt øker transaksjonskostnadene. "Med kryptering i et system som Bitcoin, har du ikke mer kostnadene for bedrageri i systemet. "

Andre nøkkelpersoner i Bitcoins verden ser det som en verdihandel som i siste instans kan ta del av $ 7 billion gullsild som investorene har som beskyttelse mot inflasjon og valuta devaluering. Barry Silbert, president og administrerende direktør i Second Market, anslår at 5% av investorer som nå investerer i gull, kan bli investorer i Bitcoin som en butikk av verdi. Gitt at gullmarkedet er $ 7 billioner, ville det utgjøre en potensiell markedsstørrelse på 350 milliarder dollar.

Andre, som Wedbush Securities i Los Angeles, har estimert den høye verdien av verdsettelsen ved Bitcoins potensial til 100 ganger nåværende verdsettelser, noe som setter den enda høyere på 570 milliarder dollar, basert på dagens priser. Wedbush merker imidlertid også den lave enden på 10 ganger nåværende verdsettelser, noe som vil være 57 milliarder dollar. Det lavere estimatet vil imidlertid være et resultat av at Bitcoin blir overhalet av noen av sine konkurrerende digitale valutaer, et resultat som synes usannsynlig i dag, ifølge Wedbush.

Winklevoss Bitcoin Trust

Tvillingene i Winklevoss har gjennomført en av de mest ambisiøse innsatsene for å integrere Bitcoin. Deres selskap, Math-Based Asset Services LLC i New York, arkivert med U. Securities and Exchange Commission i juli en registrering for deres foreslåtte Winklevoss Bitcoin Trust.

Tillitsforslaget, som fortsatt er under undersøkelse av SEC, vil tilby aksjer til private investorer i en ETF, en tilnærming som også har blitt brukt til detaljhandel som investerer i gull. Prisen på en andel på Winkdex, som ETF-indeksen blir kalt, vil bli justert daglig. Innlevering går gjennom den normale revisjonsprosessen, ifølge Kathleen Moriarty, en partner hos Katten Muchin Rosenman LLP, advokatfirmaet som representerer tvillingene.

Tvillingene i Winklevoss ble inspirert av ETFs av edle metaller, som ble opprettet for å gjøre det mulig for den gjennomsnittlige personen å delta i det samlede eierskapet av gull eller sølv, ifølge Moriarty. "Det er for vanskelig å kjøpe en bullion bar. Det er en smerte å lagre den. Det er alle slags vanskeligheter å eie gull, mer enn når du snakker om aksjer. "På samme måte ville Winklevoss Twins gjøre det lettere for detaljhandelen investoren å eie Bitcoins, som har sitt eget sett med vanskeligheter for den gjennomsnittlige retail investor. "Så de så på gull ETFene som en modell for Bitcoin-tilliten. "Winklevoss tvillinger hevdet i deres 2004 søksmål at Facebooks Zuckerberg stjal deres sosiale nettverk idé ConnectU, som tvillingene og kollega klassekamerat Divya Narendra grunnla i 2002 i Harvard da de og Zuckerberg var studenter. Drakten ble avgjort for $ 45 millioner i kontanter og aksjer på Facebook, deretter et privateid selskap. Tvillingenees opprinnelige 1. 2 millioner aksjer vokste til 6 millioner aksjer etter en 5-til-1 aksjesplittelse før Facebook ble offentlig. Med Facebook på $ 58. 19 den 8. april er deres andel i Facebook verdt 349 millioner dollar.

The Bottom Line

Tvillingene i Winklevoss har blitt advokater for Bitcoin, som planlegger å lansere en ETF. Deres 400 milliarder dollar estimat av den digitale valutaens verdi som betalingssystem er basert på kredittkortselskapets markedsdekning.