Aldring av befolkningen har ført til nye næringer samtidig som den springer enorm vekst i eksisterende virksomheter. Seniorer avviger i dag fra tidligere generasjoner fordi de streber etter å lede aktiv livsstil ved å holde tritt med sine barn og barnebarn. Ortopedi-implantatindustrien har hatt nytte av denne trenden. Den anslåtte $ 45- $ 50 milliarder bransjen fortsetter å vokse som ortopediske rekonstruerende implantater, biologiske og dentalimplantater har utviklet seg for å tillate mottakere å være mer funksjonelle og aktive. Zimmer Biomet Holdings (ZBH ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109. 34 + 0. 08% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er et av de ledende selskapene i bransjen.

AD:

Zimmer ble grunnlagt i Warszawa, Ind., I 1927, og ble et uavhengig offentlig selskap i 2001. I fjor fullførte Zimmer oppkjøpet av Biomet, som danner det nåværende markedet for kapitalmarkedsføring på 19 milliarder dollar.

Forretningsoperasjoner

Zimmer Biomet produkter brukes av ortopedi, oral og nevrokirurger og tannleger. Kunder spenner fra uavhengige leger og tannleger til store multinasjonale selskaper i mer enn 100 land. Zimmer selger sine produkter gjennom tre kanaler:

AD:

1) direkte kanalsalg til helsestellinstitusjoner, som sykehus, som representerte nesten 75% av nettoomsetningen

2) gjennom helsepersonell og forhandlere

3) direkte til tannleger

Ingen enkelt kunde innen noen av de tre kanalene har utgjort mer enn 1% av salget.

Det er en viss årstid i Zimmers virksomhet, da mange av produktene er brukt i valgfrie snarere enn nødprosedyrer. Valgfrie prosedyrer avtar vanligvis i løpet av sommeren og har en tendens til å øke ved årets slutt som forsikringsårlige fradragsberettigelser er oppfylt.

AD:

Zimmer sine markeder er svært konkurransedyktige. I det rekonstruktive implantatmarkedet konkurrerer Zimmer med DePuy, en divisjon av Johnson & Johnson (JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Laget med Highstock 4. 2. 6 ); Stryker Corp. (SYK SYKStryker Corp155. 65-0. 34% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Smith & Nephew PLC (SNN SNNSmith & Nephew37. 42 + 0. 05% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). I spinalimplantatprodukter er Zimmers største konkurrenter inkludert Medtronic (MDT MDTMedtronic PLC77. 69-0. 94% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), DePuy, Stryker, NuVasive (NUVA NUVANuVasive Inc56. 44-1. 00% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Globus Medical (GMED GMEDGlobus Medical Inc31. 45 + 0. 29% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Til slutt er primære konkurrenter for tannimplantater Nobel Biocare Holding, Straumann Holding (SAUHF) og Dentsply International (XRAY XRAYDENTSPLY SIRONA Inc63.87-1. 44% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Konkurranse innen bransjen er "primært basert på teknologi, innovasjon, kvalitet, omdømme og kundeservice. En nøkkelfaktor i vår fortsatte suksess i fremtiden vil være vår evne til å utvikle nye produkter og forbedre eksisterende produkter og teknologier, "skrev Zimmer årsrapporten for 2014.

Økonomi

Zimmer har tre geografiske segmenter.

en. Americas Det største geografiske segmentet utgjorde 61% av 2015 nettoomsetning. Innenfor dette segmentet utgjorde USA mer enn 90% av salget.

2. Europa Regionen utgjorde 24% av 2015 nettoomsetning.

3. Asia Pacific Det minste segmentet ga 15% av nettoomsetningen i 2015. Japan utgjorde 40% av segmentets salg.

Kilde: ZBH 4Q2015 10Q

Den rekonstruktive implantatvirksomheten bidrar til den største prosentdelen av Zimmers omsetning, hovedsakelig fra kne- og hoftimplantater, et område der Zimmer har markedets første markedsposisjon og nesten en fjerdedel av den globale markedsandelen, basert på data fra helårsresultatet for 2015.

Kilde: ZBH hele året 2015 resultater pressemelding

Kilde: Zimmer's 2014 årsrapport

Verdivurdering

Zimmers handler på 12. 4 ganger estimert inntjening for dette året og har en foretaksverdi til inntjening før renter, skatt, avskrivninger (EV / Ebitda) på 9,7, ifølge Bank of America-undersøkelsen. Til sammenligning handler rivaliserende Stryker kl. 16. 4 [26. 2] ganger estimert inntjening for 2016 og har et EV / Ebitda-forhold på 12. 2.

Risikoer

Zimmer står overfor konkurransedyktige risikoer, refusjonsrisiko (pris), produktsikkerhet eller effektrisiko og valutarisiko.

Utsikter

Zimmer mener ifølge sin siste årsrapport at markedet for sine produkter har en sterk vekstprofil "drevet av en aldrende global befolkning, vekst i fremvoksende markeder, fedme, påvist kliniske fordeler, ny materialteknologi, fremskritt i kirurgiske teknikker og mer aktiv livsstil, blant annet. "Volum- og blandetrender bør forbli sterke på nær og lang sikt. Prising derimot har blitt presset det siste året, som forventes å fortsette på kort sikt som regjerings- og helseforsikringsselskaper har forsøkt å inneholde kostnader. Selskapet forventer at salget vil vokse mellom 1,5% og 2,5% i år, men med den negative valutakursomsetningen forventes inntektene å være omtrent flatt.

Bunnlinjen

Da rekonstruktiv kirurgi fortsetter å ekspandere, skal den gi sterk, vedvarende vekst, og mens prispressene forventes å fortsette, er Zimmer i god posisjon med sin sterke markedsandel. Selskapets aksjemarkeder til en rabatt til sin kolleger Stryker, og Zimmers oppkjøp av Biomet, bør fortsette å gi kostnadsbesparelser som vil øke bunnlinjen