Utbyttebeholdninger har vært en av de store vinnerne i oksemarkedet ettersom rentene har gått lavere. På grunn av inflasjonen som går under det langsiktige gjennomsnittet på 2%, har Federal Reserve holdt renten nær null i syv år. I tillegg har sentralbanker over hele verden vedtatt ekstraordinær pengepolitikk for å avverge deflasjon og støtte økonomisk vekst. Dette har resultert i at investorer flocker til utbyttebeholdninger for å tjene litt inntekt på sine investeringer. Til tross for denne dynamikken bør investorer være forsiktige med utbyttebeholdninger som har dårlige grunnleggende, og forblir fornuftig når de velger aksjer med solid grunnleggende. Utbyttebeholdninger med høy avkastning og fallende kontantstrømmer er sårbare for bratte nedganger.

Plains All American Pipeline

Plains All American Pipeline LP (NYSE: PAA PAAPlains All American Pipeline LP21. 47 + 3. 37% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er et mesterbegrenset partnerskap (MLP) som eier og driver energiinfrastruktur som transporterer råolje og flytende naturgass gjennom rørledningen. Den hadde en utbytte på 9,82% i august 2016. Dette var en svært lukrativ virksomhet fra 2010 til 2014 da oljeprisene handlet mellom $ 80 og $ 110, og oljebordere investerte betydelige summer i produksjon over hele Nord-Amerika. Dette førte til betydelig etterspørsel og prisingskraft for MLPer.

Bjørnemarkedet i energipriser førte imidlertid til reduserte inntekter for selskaper som tilbyr tjenester til oljebordere. Plains All American Pipeline sine inntekter falt med mer enn 50% mellom 2014 og 2016. Selskapet har ikke kuttet sitt utbytte til tross for dette fallende inntektsfallet. Hittil har Plains All American gjort opp sin mangel ved å låne penger. Fra andre kvartal (Q2) i 2016 hadde selskapet 40 millioner dollar på plass med kvartalsutbytte på 271 millioner dollar og kvartalsinntekter på 135 millioner dollar. Dette er en uholdbar situasjon som krever et utbytte kutt på et tidspunkt.

Annaly Capital Management Inc. (NYSE: NLY

NLYAnaly Capital Management Inc11. 24 + 1. 81%

Laget med Highstock 4. 2. 6 < ) er en investering i fast eiendom (REIT). Annaly investerer i agentur-støttet boliglån med bruk av løftestang. Det går videre på fortjeneste fra disse investeringene til aksjonærene. Den betalte et utbytte på 11% i august 2016. I 2. kvartal 2016 opptjente Annaly $ 293 millioner mens han betalte $ 303 millioner. Selskapet har $ 2. 7 milliarder kroner i kontanter; Men en meningsfylt oppblåsing i renten ville føre til negative kontantstrømmer som verdien av sine beholdninger ville falle. Fra slutten av 2012 til 2014 økte de kortsiktige rentene etter hvert som det ettårige statsobligasjonsmøtet klatret fra 0.25 til 0. 66%. I løpet av denne perioden falt Annalys aksje 70%, og det kuttet utbytte med 40% med inntjening fra $ 1. 7 milliarder fortjeneste til et tap på 800 millioner dollar. Oneok Partners Oneok Partners LP (NYSE: OKS) er en annen MLP-aksje som opprettholdt sitt utbytte på 7,95% i august 2016 til tross for forverrede grunnleggende. I likhet med Plains America ble bestanden hardt rammet av tilbaketrekningen i boringen med et 50% nedgang i omsetningen fra 2014 til 2016. Fra 2. kvartal 2016 hadde den $ 5 millioner på hånden med kvartalsinntekter på 251 millioner dollar i forhold til kvartalsvis utbetaling på 168 millioner dollar. På kort sikt kan Oneok utbetale utbytte via inntekter. Dette kommer imidlertid på bekostning av utvidelse eller oppgradering til infrastruktur. Markedet for oljetjenester har forvandlet seg til et kjøpers marked med mange høykostprodusenter som blir tvunget ut av drift; derfor ventes inntektene å fortsette å falle. Hvis inntektene fortsetter å avta, vil Oneok bli tvunget til å redusere utbyttet.

GlaxoSmithKline

GlaxoSmithKline plc (ADR) (NYSE: GSK

GSKGlaxoSmithKline35. 82-0. 89%

Laget med Highstock 4. 2. 6

) er et farmasøytisk selskap som betalte en 5 % utbytteutbytte per august 2016. Dette gjorde det til et av de høyeste yield mega-cap farmasøytiske selskapene. Glaxos utbytte er imidlertid sårbart da selskapet er i et veikryss uten lovende stoffer i utvikling som vil drive fremtidig inntjeningsvekst. I tillegg vil det mest lukrative medikamentet Advair, møte konkurranse fra generikk som begynner i slutten av 2016. I følge disse trendene vurderer analytikere at inntekter faller til $ 2 per aksje i 2018. Dette tilsvarer selskapets årlige utbytteutbetaling på $ 2 per aksje. Mange skeptikere på aksjene hevder at fremtidig inntjening vil bli enda lavere enn konsensus gitt selskapets behov for å utvikle nye stoffer eller kjøpe et annet selskaps narkotikapipeline for å forbli lønnsomt på lang sikt. Å betale ut et så sjenerøst utbytte gir ikke mening når Glaxo har en slik usikkerhet om fremtidige inntektsstrømmer. Sunoco Logistics Partners Sunoco Logistics Partners LP (NYSE: SXL) er en MLP med et utbytte på 6,6% i august 2016. Det er ingen tilfeldighet at MLPs dominerer denne listen som de har hatt de største dråpene i omsetning og inntjening de siste to årene, men mange av disse selskapene har ikke redusert utbytte. Sunoco Logistics Partners er ganske sårbar da aksjene har $ 35 millioner i kontanter og kvartalsinntekter på $ 77 millioner. Imidlertid betaler selskapet 148 millioner dollar i utbytte hvert kvartal. På kort sikt har Sunoco Logistics vært i stand til å møte utbetalinger ved å utstede aksjer og låne penger. Med en uventet økning i inntekter eller fall i renten, vil Sunoco Logistics bli tvunget til å kutte utbytte.