Mindre enn et tiår siden sank verdensøkonomien i den store resesjonen: den dypeste og mest utbredte nedgangen siden den store depresjonen på 1920-tallet og 30-tallet. Siden aksjemarkedet krasjet i 2008, har gjenoppretting vært lang og sakte, preget av vedvarende støt i veien underveis. Ikke desto mindre har et økonomisk utvinning faktisk funnet sted. S & P 500-indeksen økte mer enn 92% de siste fem årene til markedsvolatiliteten gikk inn i løpet av andre halvår 2015. Så langt i 2016 er S & P 500 nede på nesten 9% siden begynnelsen av året. U.-arbeidsledigheten har falt fra nesten 10% på høyden av den store resesjonen til 4,9% i dag.

En stor del av denne tilsynelatende veksten har imidlertid vært drevet av statlige bailouts, løs pengepolitikk og store kapitaltilførsler i form av kvantitativ lettelse. Problemet er at utvidelsen ikke kan fortsette for alltid, drevet bare av billige penger og sentralbankstøtte. Til slutt må de underliggende grunnleggende faktorene i en økonomi ta opp stimulansene for å skape reell vekst. Fordi realøkonomien har forsinket på mange måter, kan det være tilfelle at vi er på randen av en annen global resesjon. Her er noen tegn på at en lavkonjunktur kan være i horisonten.

Den europeiske situasjonen

Den statsgjeldskrisen som fulgte den store resesjonen i Europa har vært et vedvarende problem, og Europa representerer en betydelig del av verdensøkonomien. Den europeiske sentralbanken (ECB) har også tatt det ekstraordinære tiltaket for å gjennomføre kvantitativ lettelse i euroområdet for å stimulere veksten. De såkalte PIIGS-nasjonene (Portugal, Irland, Italia, Hellas og Spania) har blitt bailed ut flere ganger av EU og IMF, med obligatoriske strammingsforanstaltninger pålagt sine befolkninger. Ikke bare har stramhet vært upopulær, slike tiltak kan også ha begrenset vekst ved å redusere samlet etterspørsel og holde gjeldsbyrden i disse nasjonene høye.

Det verste av PIIGS har vært Hellas, som har misligholdt et IMF-lån i 2015. Grekerne hadde valgt en anti-austerity-regjering som kalte en folkeavstemning, avviste EU-bailout-vilkår og ropte etter en slutte å stramme. Selv om Hellas selv representerer en relativt liten del av euroområdet, er frykten at hvis Hellas forlater den europeiske felles valutaen (den såkalte Grexit), vil andre PIIGS-land følge og smitte vil spre seg, og slutten på euro-eksperimentet. Et sammenbrudd av euroen ville få utbredt negative konsekvenser for verdensøkonomien, kanskje med på tilbakeslag.

Den kinesiske boblen har begynt å pope

Den kinesiske økonomien har vokst med en ekstraordinær mengde de siste tiårene. Kinesisk BNP er andre i verden bare til USA, og mange økonomer tror at det bare er et spørsmål om tid før Kina vil overta USA.

Kinas regjering pålegger imidlertid kapitalregulering for å holde pengene sine innenfor sine grenser. Derfor, ettersom den kinesiske middelklassen vokst, har de få muligheter når det gjelder å investere i deres nye rikdom. Som et resultat ble kinesiske aksjer og fast eiendom, to av stedene der kinesere kan investere, blitt stadig dyrere, med kjennetegnene til en bobleforming. På et tidspunkt i fjor hadde det kinesiske aksjemarkedet et gjennomsnittlig P / E-forhold høyere enn resten av verdens, med den kinesiske teknologisektoren som viser boblelignende verdivurderinger av mer enn 220 ganger inntjening i gjennomsnitt. For å sette det i perspektiv hadde det teknologiske NASDAQ-markedet et gjennomsnittlig P / E på 150 ganger før dot-com-boblen. De kinesiske aksjemarkedene har opplevd en korreksjon, med regjeringen å ta slike forsiktighetsforanstaltninger som å dempe kortsalg. For nylig, i et forsøk på å dempe volatiliteten, implementerte Kina kretsbrytere som ville stoppe all handel på landets børser dersom tapet falt til 7%.

Samtidig har eiendomsboomen ført til overproduksjon av bygningen som resulterer i såkalte spøkelsesbyer, hele urbane landskap hvor ingen bor. Når markedet ser at overforbruket ikke kan møte etterspørselen, kan prisene kollapse i det kinesiske boligmarkedet.

Hvis den kinesiske økonomien slipper inn i lavkonjunktur, er det sannsynlig å trekke ned resten av verden også.

Et gjeldsproblem som vokser i studentlån

Gjeldskrisen som fulgte med den store resesjonen hadde mye å gjøre med byrden på boliglån som ble utstedt til folk som rett og slett ikke kunne betale dem tilbake og samlet i verdipapirer kalt collateralized gjeldsforpliktelser (CDO) og solgt til investorer med illusorisk 'A'-kredittvurdering. I dag synes det å være noe som ligner på studentlånsmarkedet.

Den amerikanske regjeringen støtter nesten alle studielån, slik at vurderingsbyråer gir høy kredittvurdering til disse gjeldene, selv om en student kanskje ikke har muligheten til å betale tilbake. Akkurat nå er regjeringen på kroken for over $ 1. 2 billioner i utestående studielån som må betales tilbake. For å sette det i perspektiv var Australias BNP i 2014 bare 852 milliarder dollar.

Ikke bare kan en bølge av mislighold hindre statskassens evne til å fungere ordentlig, men studielånsbyrdene hindrer unge i å engasjere seg i annen økonomisk aktivitet som å kjøpe hjem og biler.

Arbeidsledighetsbildet er ikke så rosa som det ser ut til

U.-ledigheten falt til 4,9% i januar, det laveste nivået siden krisen begynte. Men den såkalte overskriften ledighetsnivå inkluderer ikke motløse arbeidere som har tatt midlertidig eller deltidsarbeid for å få endene til å møtes. Når man regner med den delen av befolkningen (kalt U6-ledigheten), går ledigheten til 10,5%. Det har vært en jevn nedgang i arbeidstaksdeltakelsen, som måler hvor mange personer i den potensielle arbeidsstyrken faktisk jobber, til nivåer som ikke er sett siden 1970-tallet.Siden selv U6-arbeidsledigheten står for de i arbeidsstyrken, er faktisk arbeidsledigheten når det regnes for nedgangen i arbeidsstyrkenes deltakelse, mye høyere.

Selv for de som jobber, har den reelle lønnen holdt seg ganske stillestående. Den reelle lønnen står for effekten av inflasjon, og en stagnerende reallønn kan tyde på en svak økonomi som ikke viser ekte økonomisk vekst.

Sentralbanker har lite rom til å jobbe med

Sentralbanker bruker vanligvis løs eller ekspansiv pengepolitikk for å stimulere økonomien når det ser ut til å bremse ned. De gjør dette ved å senke renten, delta i åpne markedsoperasjoner, eller gjennom kvantitativ lettelse. Siden rentenivået allerede er nær null, med noen europeiske land til og med implementere en negativ rentepolitikk (NIRP), er dette policyverktøyet ikke lenger effektivt for bankene å bruke for å avverge neste nedgangstid. I mellomtiden har kvantitativ lettelse og kjøp av statlige eiendeler allerede balansert sentralbankbalansene til enestående nivåer. Igjen vil sentralbankene se sine hender bundet i å forsøke å avverge en lavkonjunktur.

Økonomiske data viser mønstre som ligner på høyre før siste resesjon

Bortsett fra de "historiene" som utfolder seg i den globale økonomien ovenfor, begynner noen finere økonomiske data å vise noen ærlig liknende mønstre som har spådd recessions i fortiden:

• Detaljhandel har falt mest siden før siste nedgang. Det samme gjelder for grossistsalg.
• U. S. Fabrikkordrene falt i desember 2015 med mest i et år, ifølge handelsavdelingen.
• Real BNP-veksten er bremset.
• U. S. Eksportveksten har svekket seg.
• Bedriftsresultatet faller.

The Bottom Line

Vi kan være på randen av en annen global resesjon. Mønstre i økonomiske data viser tegn på svakhet, og problemene som vedvarer i Europa eller boblen som brister i Kina, kan være utløseren som sender økonomien over kanten. I motsetning til i 2008, da sentralbankene var i stand til å senke renten og utvide sine balanser, har sentralbankene nå mye mindre albuerom for å etablere løs pengepolitikk for å forhindre at en lavkonjunktur skjer. Tilbakeslag er en vanlig del av makroøkonomiske syklusene som verden opplever, og skjer fra tid til annen. Den siste resesjonen var allerede for syv år siden. Tegn kan vise at neste er rett rundt hjørnet.

Hvis du leter etter mer informasjon om å investere i turbulente markeder, takler Investopedias Advisor Insights emnet ved å svare på et av våre brukerspørsmål.