Vi hører ofte ordene alpha og beta når vi snakker om investeringer. Begge disse er tall som måler relaterte, men forskjellige ting.

Alpha

Alpha er et nummer som er tilordnet avkastningen over en gitt indeks. Så hvis du investerer i en aksje, og den returnerer 20% mens S & P 500 har tjent 5%, så har du en alfa på 15. A -15 betyr at investeringen din har undergått 20%. Alfa er også et mål for risiko. I eksempelet ovenfor betyr -15 at investeringen var altfor risikabel gitt avkastningen. En alfa av null er "akkurat" - en har oppnådd en avkastning som står i samsvar med risikoen. Alfa av større enn null betyr en investering som er bedre enn den. (For mer, se: Bedre porteføljen din med Alpha og Beta .)

Når hedgefondforvaltere snakker om høy alfa, sier de vanligvis at deres ledere er gode nok til å overgå markedet. Men det reiser et annet viktig spørsmål: Hvis alfa er en "overskytende" avkastning over en indeks, nøyaktig hvilken indeks bruker du? For eksempel kan en fondsleder si at hun eller han fikk 20% avkastning når S & P tok 15%, en alfa på 5. Men var S & P en passende indeks å bruke? Overvei en leder som legger alle klientens penger inn i Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) aksje på 1. august 2014 Sammenlignet med S & P 500, ville alfa se ganske bra ut: Apple returnerte 18. 14% mens S & P 500 returnerte 6. 13%, for en alfa på ca. 12.

Men det er usannsynlig at de fleste eksperter vil vurdere S & P en skikkelig sammenligning for Apple i seg selv, gitt de ulike risikonivåene. Kanskje NASDAQ vil være et mer hensiktsmessig tiltak. NASDAQ i den samme årlige perioden returnerte 15. 51%, som trekker alfa av den Apple-investeringen ned 2. 63. Så når man vurderer om en portefølje har en høy alfa eller ikke, er det nyttig å spørre akkurat hva baselineporteføljen er. (For mer, se: Legge til Alpha uten å legge til risiko .)

Beta

Dette gjelder beta. I motsetning til alfa, som måler relativ retur, er beta måling på relativ volatilitet. Hvis du legger alle pengene dine i alle mulige investeringer, så er betaen din 1. En teknisk aksje i dette tilfellet vil ha en beta over 1 (og sannsynligvis ganske høy), mens en regning vil være nær null fordi prisene nesten ikke er flytte i forhold til markedet som helhet.

Beta er en multiplikasjonsfaktor. En aksje med en beta på 2 i forhold til S & P 500 går opp eller ned dobbelt så mye som indeksen i en gitt tidsperiode. Hvis betaen er -2, går bestanden i motsatt retning fra indeksen, med en faktor på to. Noen investeringer med negative betas er omvendte valutahandlede fond (ETF) eller enkelte typer obligasjoner. (For mer, se: Beta: Kjenn risikoen .)

Hvilken beta sier også at du er risikoen for at du ikke kan bli kvitt diversifiseringen.Hvis du ser på beta av et typisk fond, er det i hovedsak å fortelle deg hvor mye risiko du legger til en portefølje av midler.

På samme måte gjelder liknende advarsler til alpha: det er viktig å bare vite hva du bruker som referanse for volatilitet. Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0. 55% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), bruker for eksempel US Treasuries som referanse for betaberegninger. Firmaet tar avkastningen på et fond over T-regninger og sammenligner det med avkastningen over markedene som helhet, og ved å bruke disse to tallene kommer opp med en beta. Det finnes imidlertid en rekke andre referanser man kan bruke. (For mer, se: Beta: Måleprisendringer .)

Bunnlinjen

Alfa og beta er begge risikofaktorer som investorer bruker som et verktøy for å beregne, sammenligne og forutsi avkastning. De er veldig viktige tall å vite, men man må sjekke nøye for å se hvordan de beregnes. (For mer, se: A Dypere Se på Alpha .)