JPMorgan Alerian MLP-fondet (NYSEARCA: AMJ AMJJPMorgan Chase Exchange Traded Notes 2009-24. 5. 24 Serie -E- Koblet til Alerian MLP Index27. 67 + 0. 33% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er et børsnotert notat, eller ETN, som sporer en indeks for mastergradspartnerskap for energiinfrastruktur, eller MLP, i Nord-Amerika. Den underliggende indeksen er den aleriske MLP-indeksen, som er markedsverdivektet og flytejustert.

Mange nybegynnere kan ikke være kjent med mesterbegrensede partnerskap. En MLP forteller veldig enkelt at en MLP kombinerer skattebesparelsene i et aksjeselskap med det sekundære markedets omsettelighet. Dette betyr at den juridiske organisasjonen og ledelsesstrukturen til en MLP er et partnerskap, men disse partnerskapene er i stand til å utstede investeringsenheter for valutahandel. MLP er blitt stadig mer populære på grunn av deres høyere enn gjennomsnittlige utbytter.

For å kvalifisere som en MLP, må firmaet tjene ikke mindre enn 90% av inntekten gjennom aktiviteter knyttet til naturressurser, råvarer eller fast eiendom. De fleste slike MLP er sterkt involvert med eller eier store eiendeler i oljerørledninger, naturgassraffinaderier eller andre slike petroleumsbaserte produksjoner. Dette er akkurat typer virksomheter AMJ-spor. Alerian, det Dallas-baserte selskapet som legger sammen MLP-benchmarket, er en bransjeleder innen markedsintelligens for mesterbegrensede partnerskap i USA.

Hvordan det sporer det

AMJ er et passivt forvaltet ETN basert på Alerian MLP Index. Den passive strategien er fokusert på å replikere, før avgifter og utgifter, ytelsen til den underliggende indeksen uten å justere porteføljen hver gang markedsforholdene endres. En slik strategi er utformet for å unngå store administrasjonsgebyrer.

ETN er fundamentalt forskjellig fra børsnoterte fond eller ETF. ETN er usikrede gjeldspapirer, ikke aksjer. De kan handles eller holdes til forfall, akkurat som en obligasjon. De er også avhengige av evnen til deres forsikringsinstitusjon, vanligvis en bank, til å tilbakebetale gjelden.

Mens en normal ETF kjøper og selger spesifikke eiendeler i fondets portefølje, består ETN kun av gjeldsforpliktelser fra utstederen. Dette resulterer i mindre porteføljefleksibilitet, men det skaper også færre skattepliktige hendelser og forhindrer den slags sporingsfeil som plager mange ETFer.

Over 99% av alle AMJ-eiendeler er basert på USA. Det er noen eksponering for Storbritannia og, av alle steder, Hellas. Dette ETN er underlagt en maksimal utstedelsesbegrensning; ikke mer enn 129 millioner enheter kan opprettes, noe som betyr at dette ETN noen ganger handler til en premie i forhold til den faktiske verdien av det underliggende notatet.

Ledelse

JPMorgan Chase & Co.er en av de største, lengste og mest anerkjente finansinstitusjoner i USA. Den introduserte AMJ i april 2009. Utstederen lager kvartalsvise kuponger basert på kontantfordelinger betalt av MLPene i den underliggende indeksen minus gebyrer.

Egenskaper

JPMorgan Alerian MLP ETN er den største og mest omsatte MLP ETN i markedet. Den er utstedt og støttet av JPMorgan Chase & Co., og har fra midten av 2015 akkumulert $ 4. 5 milliarder kroner i forvaltningskapital, eller AUM. AMJ er kategorisert som et Energy Limited Partnership ETN.

På 85 basispoeng, eller 0. 85%, er kostnadsforholdet for AMJ litt høyere enn det gjennomsnittlige børsnoterte produktet. Den gjennomsnittlige kostnadsforholdet for et Energy Limited Partnership ETN er imidlertid en bemerkelsesverdig 189 basispunkter, eller 1. 89%, noe som gjør AMJ relativt billig. Utgiftskvoten for AMJ inkluderer ikke megleravgifter eller andre handelsutgifter.

Egnethet og anbefalinger

Alle investeringer har risiko, ETNs tilbyr en spesiell blanding av egenkapitalrisiko og motpartsrisiko. Dette skyldes at ETNs handler som en aksje, men den underliggende stabiliteten av investeringen avhenger av kredittkvaliteten til utstederen, omtrent som en obligasjon.

En stor risiko for AMJ investorer senterer rundt 129 millioner utstedelsesgrensen. Siden etterspørselen etter AMJ er tradisjonelt veldig høy, kan markedene ende opp med å bytte AMJ-notater til en betydelig premie. En investor kan innse et vesentlig tap dersom investeringen er kjøpt med en premie og deretter selger i løpet av en periode hvor premien ikke gjelder.

Denne investeringen er best egnet for handelsmenn som ønsker litt eksponering for energiinfrastruktursubsystemet, med mulighet til å oppnå et anstendig utbytte. Det er imidlertid ikke for hjertefint, og lover ikke mye langsiktig kapitalvekst.

Intradag og andre kortsiktige handelsmenn bør huske på at investeringen i AMJ ikke er en sikkerhet som støttes av MLP-beholdninger, men heller av kredittverdigheten til den utstedende banken. Disse motpartsfunksjonene legger til et unikt element så langt som risikovurdering og verdsettelse. Dette er ikke å si at handelsmenn ikke kan bruke AMJ som omslag, men pris og verdi bør alltid sammenlignes før de går inn og ut av en stilling. Som en sidenotat for alle ETN-forhandlere er AMJ ikke alltid åpen for kreasjoner. Det er en sjanse for store premier eller rabatter gjelder for posisjonsendringer.

Hvordan Financial Adviser-klienter kan bruke denne ETF

AMJ er først og fremst en inntektsbasert investering med en historie med relativt høy avkastning. Bare anbefalt AMJ til investorer som forstår og er komfortable med ETN og MLP-markedene. Ikke bare gir dette ansvar i tilfelle av dårlig ytelse, men det er også nøkkelen til å selge AMJ-historien.

Mange nybegynnere investerer misforstå MLP-baserte midler og kan bli båret av utsikter til høye utbytter. Selv om AMJ er utsatt for energisektoren, er dets viktigste determinant bruk av infrastruktur og ikke råvarepriser.Det bør ikke nødvendigvis bli solgt bare fordi råvareprisene faller.

Dette bør likevel være et attraktivt alternativ for investorer som er lei av lavavkastningsskatt, pengemarkeder og innskuddsbevis eller CDer. Så lenge Federal Reserve holder renten, fortsetter AMJ å se attraktivt som standard.

Hovedkonkurrenter og alternativer

Svært få børshandlede produkter kan faktisk kalle seg direkte konkurrenter til AMJ. Ikke bare er dette fondet det største i sin kategori; AMJ er den største ETN i hele USA markedet. Et annet stort inntektsbasert fond som kan vurderes, er iShares Core Total USA Bond Market ETF, men det tilbyr ikke MLP-eksponering som AMJ.

Det er to andre energiinfrastrukturfond som investorene skal sammenligne med AMJ. Den første er Alerian MLP ETF, som er den nest største i kategorien og sporer en annen indeks fra Alerian. Den andre er First Trust North American Energy Infrastructure Fund, som er litt bedre egnet enn AMJ for å overleve nedgangende oljevolum.