EMC Corporation (NYSE: EMC) ga en avkastning på egenkapitalen (ROE) på 10. 97% for de 12 månedene som slutter september 2015, med en nettoinntekt på $ 2. 4 milliarder kroner og en gjennomsnittlig aksjonær egenkapital på 21 dollar. 6 milliarder kroner. Dette representerer den laveste ROE siden 2009 for EMC, og selskapet lagrer i dag litt de fleste av sine jevnaldrende. Ved å utføre DuPont-analyse er det klart at nettoresultatmarginen er den primære faktoren som kjører ROE ned over tid, mens en blanding av faktorer kjører avkastning i forhold til jevnaldrende. EMCs eiendomsomsetning er den vanligste trenden på ROE, men nettomargin og finansiell innflytelse forklarer selskapets lavere ROE sammenlignet med enkelte konkurrenter. Med analytikere prognoser nær 9% sammensatt årlig vekst og utbytte utbytteforhold på 38%, bør investorene forvente EMCs ROE å øke noe i de kommende årene.

AD:

Historiske og peer-sammenligninger

EMCs 10. 97% ROE er den laveste verdien oppnådd av selskapet siden 2009, og den markerer fjerde påfølgende år med nedgang. EMCs ROE oppnådde et høyt nivå i 2011 på 13,5%, slik at nedgangen ikke har vært for alvorlig. EMCs nettoinntekt har gått like under overskuddet som ble generert i 2011, og faller for det andre rette året. I løpet av de siste tre årene har bokført verdi vært ganske konstant, selv om den nåværende verdien av egenkapitalen er høyere enn for fire eller flere år siden. EMCs ROE er noe lavere enn de fleste av de store datalagringsbransjen, som gjennomsnittlig 13,8% returnerer. SanDisk Corporations ROE er mye lavere på 7,2%, og Seagate Technology Public Limited Company er høyest på 57. 3%.

DuPont-analyse

DuPont-analyse skiller ROE i sine bestanddeler, bryter ut nettoresultatmarginen, eiendomsomsetningsforholdet og egenkapitalmultiplikatoren. Dette tillater analytikere å evaluere hver fundamental faktor individuelt, med hvert element som representerer et annet aspekt av virksomheten. EMCs nettoresultatmargin har falt i tre rette år til 9. 56% for de 12 månedene som slutter i september 2015. Dette er den laveste verdien siden 2009, og EMCs nettomargin nådde sin foreløpige topp på 12,6%. Selv om bruttomarginen er snevret litt, er økende salgs-, general- og administrasjonskostnader (SG & A) i forhold til omsetningen den mest fremtredende utviklingen i resultatregnskapet. Den historiske utviklingen av nettomarginen er lik den som i ROE, noe som tyder på at det er viktig å drive returtrender. EMCs nettomargin er lik den samme som for sine jevnaldrende i løpet av de siste 12 månedene. Gjennomsnittlig margen for kollegeregruppen er 9,5%, med en rekkevidde på 6,7 til 15%, slik at andre faktorer sannsynligvis vil drive EMCs lave ROE i forhold til konkurrenter.

AD:

EMC rapporterte en 0.55 eiendomsomsetningsforhold for de 12 månedene som slutter i september 2015, en verdi som er svært lik de for de to foregående årene. I løpet av det siste tiåret har EMCs eiendomsomsetning variert fra 0,53 til 0,65, så de siste resultatene ligger nær bunnen av den smale distribusjonen. EMCs eiendomsomsetningsforhold er den laveste av sin peer-gruppe, som har en gjennomsnittsverdi på 0,66 og ledes av Seagate på 1,37. Lav omsetningsomsetning indikerer at EMC bruker sine eiendeler til å generere salg ineffektivt, selv om det er noen naturlig variasjon i nivået av eiendomsomsetning basert på forretningsmodell eller produktportefølje. Likevel er eiendomsomsetningen en klar medvirkende faktor til EMCs lave ROE i forhold til konkurrenter.

EMCs økonomiske innflytelse har økt. Selskapets egenkapital multiplikator var 2. 22 for de 12 månedene som slutter i september 2015, den høyeste verdien av det siste tiåret, mens 1. 7 markerer lavpunktet av de siste verdiene. Mens stigende kontanter og ekvivalenter, eiendom, anlegg og utstyr og goodwill har drevet verdien av EMCs eiendeler høyere de siste årene, har langsiktig gjeld også svekket. Med eiendeler som vokser raskere enn egenkapital, viser den økende kapitalmultiplikatoren økt finansiell innflytelse. Økt finansiell løfting motvirker fallende nettomargin, men kompensasjonen er bare delvis. EMCs jevnaldrende hadde egenkapitalmultiplikatorer som spenner fra 1. 59 til 4. 72 over de etterfølgende 12 månedene, med en medianverdi på 1. 63. Seagates egenkapitalmultiplikator er den ukjente som driver høy ROE for det selskapet, men det er ellers vanskelig å tildele EMCs relativt lav ROE til økonomisk innflytelse.