J. C. Penney Company Inc. (NYSE: JCP JCPJC Penney Co Inc2. 53 + 6. 75% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) rapporterte avkastning på egenkapitalen (ROE) på -25. 19% for 12-måneders perioden som slutter i oktober 2015. Som de fleste varehus og store detaljhandel har JC Penney et regnskapsår som går fra 1. februar til 31. januar, slik at årsregnskapet utføres etter den travle høytiden . Selskapet har kjempet de siste årene med negativ inntjening og overdreven gjeld, selv som sine viktigste konkurrenter, inkludert Macy's Inc. (NYSE: M MMacy's Inc18. 16-1. 09% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Kohl's Corporation (NYSE: KSS KSSKohls Corp42. 62 + 1. 40% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), har gjenopprettet godt fra Great Recession, hvilke battered varehus spesielt hardt.

ROE-analyse

J. C. Penneys ROE på -25. 19% kom på nettoinntekt på - $ 501 millioner og egenkapital på $ 1. 9 milliarder kroner. Selskapets egenkapitalposisjon har gradvis avtatt de siste fem årene, og bruken av gjeld har økt. Driftsinntektene gikk fra positiv til negativ i 2012, og i 2014 døde sterkt til - $ 1. 4 milliarder kroner. Tapene har redusert i etterfølgende rapporteringsperioder, selv om selskapet har operert i rødt i fire påfølgende år. J. C. Penneys nettoinntektsgraf og ROE-graf over de siste 10 årene følger lignende mønstre, noe som tyder på at den tidligere er hoveddriveren for endringer i sistnevnte.

Selskapets primære konkurrenter, Macy og Kohl, rapporterer positivt inntekter og positiv ROE, Macy er på 28 34% og Kohl er på 13 23%. Spesielt Macy ble hardt rammet av lavkonjunkturen; sin ROE falt til negativ 66% i 2009. Ingen av selskapene har imidlertid lidd den svimmelende ulempen av J. C. Penney.

DuPont-analyse

DuPont-analysen undersøker et selskaps netto margin, eiendomsomsetningsforhold og egenkapitalmultiplikator, som er de tre komponentene i ROE. Gjennomføring av denne analysen tillater en investor å utlede hvilken komponent som har størst innflytelse på endringer i ROE.

J. C. Penneys nettomargin for 12-måneders perioden som slutter i oktober 2015 er -4%. I likhet med selskapets ROE og nettoinntekt falt fortjenestemarginen i negativ start i 2012 og har bodd der siden. I hvert år siden 2006 har selskapets ROE flyttet i samme retning som nettomarginen. J. C. Penneys industrikompetanter har fortjenestemarginaler mellom 3 og 5%, noe som er et sunt nivå for en detaljhandel som omhandler så høyt volum.

J. C. Penneys etterfølgende 12-måneders eiendomsomsetningsforhold er 1. 16. Selskapet ligger litt bak sine konkurrenter på denne metriske verdien.Marginen er imidlertid svært smal, mens Macy kommer inn på 1. 24 og Kohl på 1. 28. Dette tyder på at selskapets to primære konkurrenter er litt mer effektive i å bruke sine eiendeler til å generere salgsinntekter. For J. C. Penney ser eiendomsomsetningen ut til å ha hatt en mindre effekt på ROE i løpet av det siste tiåret. For eksempel, fra 2009 til 2010, falt selskapets ROE med halvparten, mens eiendomsomsetningen økte faktisk.

J. C. Penneys egenkapitalmultiplikator for 12-måneders perioden som slutter i oktober 2015 er 6. 82. Denne tallet har økt kraftig oppover de siste årene; i 2011 stod den på 2,38. Dette betyr at selskapet stoler mer på gjeld for å finansiere anskaffelseskost med hvert år som går. J. C. Penney har en høyere egenkapitalmultiplikator enn Macy på 5. 56 og Kohl på 2. 72. Egenkapitalmultiplikatoren korrelerer svakere med ROE enn nettomarginen.

Bunnlinjen

I kølvandet på den store resesjonen har J. C. Penney slitt mer enn sine konkurrenter for å gjenopprette foten. ROE-ytelsen i løpet av det siste tiåret illustrerer dette faktum, med negative eller svært tynne marginer som den primære faktoren for å holde ROE lavt. Resultatprognosene for JC Penney er mangelfulle i 2016. Selskapet står overfor økende problemer som skiller seg ut fra konkurranse fra to retninger: Den voksende populariteten til off-pris-forhandlere, som Ross og TJ Maxx, og høyere avdelinger, slik som som Nordstrom og Macy.