a:

De fleste børsnoterte fondene (ETFer) anses ikke for å være derivater. I etterkant av finanskrisen i 2008 pekte mange pundits på skylden på derivater og økonomi som de viktigste årsakene til markedssammenbrudd. Som et resultat har mange investorer skutt bort fra derivatbaserte verdipapirer og andre nye finansielle produkter for å unngå risikoen forbundet med dem. Dessverre førte denne risikoaversjonen til mange misforståelser, særlig om ETFer som nylig hadde fått popularitet.

ETF er ikke derivater, med mindre de er

Et derivat er en spesiell type økonomisk sikkerhet; Verdien er basert på en annen eiendel. Aksjeopsjoner er for eksempel en avledet sikkerhet, og deres verdi er basert på aksjekursen for et børsnotert selskap som General Electric. Disse opsjonene gir eierne rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe eller selge GE-aksjer til en bestemt pris innen en bestemt dato. Verdiene av disse opsjonene er derfor avledet fra den rådende GE-aksjekursen, men de innebærer ikke et faktisk kjøp av disse aksjene.

Aksjebaserte ETFer ligner på verdipapirfond ved at de eier aksjer direkte til fordel for fondets aksjonærer. En investor som kjøper aksjer i en ETF, kjøper en sikkerhet som støttes av de faktiske eiendelene som er angitt av fondets charter, ikke ved kontrakter basert på disse eiendelene. Dette skillet sikrer at ETFer ikke virker som eller klassifiseres som derivater.

Mens ETFer generelt ikke anses som derivater, er det unntak. Nyere historie har sett økningen av mange leverede ETFer som søker å gi avkastning som er et flertall av den underliggende indeksen. For eksempel søker ProShares Ultra S & P 500 ETF å gi investorer avkastning som tilsvarer to ganger ytelsen til S & P 500-indeksen. Hvis S & P 500-indeksen økte med 1% i løpet av en handelsdag, forventes aksjer av ProShares Ultra S & P 500 ETF å klatre 2%. Denne typen ETF bør betraktes som et derivat fordi eiendelene i porteføljen er selv derivater.