Smart beta er en stor avtale i ETF-verdenen. Enten du kaller det smart betaversjon, faktorinvestering eller du bruker Morningstar Inc. s betegnelse "strategisk beta", er disse ETF-strategiene alle raseri. De fleste smarte beta-strategier er basert på en vri på en vanlig passiv indeks. Men er disse strategiene virkelig en annen versjon av indeksering, eller er de aktive ledelsen?

Faktor Investering

Investeringsfaktoren krever at investorer tar hensyn til økt grad av granularitet når de velger verdipapirer, spesielt, mer granulære enn aktivaklasse. Felles faktorer vurdert i faktorinvestering inkluderer stil, størrelse og risiko. (For mer, se: Smart Beta Funds vs Index Funds. ) Her er noen eksempler på ETFer som bruker fem viktige smarte beta faktorer:

Verdi - Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF (RPV RPVGuggenheim62. 82 + 0. 17% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) investerer i den billigste tredjedel av aksjene i S & P 500-indeksen basert på beregninger som deres pris-inntjeningsgrad. I tillegg vektlegger fondet beholdningen av verdienes egenskaper. Denne ETF tar en del av indeksen og bruker sine egne beregninger for å prøve å slå indeksen og dens storverdige jevnaldrende.

- Størrelse

- IShares USA Size Factor ETF (SIZE SIZEiSh Edg MSCI US80. 95 + 0. 17% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) "Søker å spore investeringsresultatene fra en indeks som består av amerikanske store og mellomstore aksjer med relativt mindre gjennomsnittlig markedsverdi," ifølge iShares nettsted. Denne ETF sporer en indeks konstruert av MSCI som veksler de øverste 600 aksjene i store og mid-cap universet med jevne mellomrom for å gi aksjene i dette universet en høyere vekting.

Momentum

- iShares MSCI USA Momentum Factor Index ETF (MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101. 29 + 0. 14% Laget med Highstock 4. 2. 6 >) "… målrettes mot store og mellomstore aksjer med sterk risikojustert prismoment," ifølge Morningstar. Deres analyse nevner også at spesialindeksen som er konstruert for denne ETF av MSCI, tar hensyn til risikojusterte momentfaktorer, noe som adskiller seg fra de fleste momentuminvesteringsstrategier. I tillegg rebalanserer indeksen halvårlig, mot månedlig, for de fleste momentumstrategier. (For mer, se: Smart Beta ETFs Strategies.)

Lav volatilitet

- PowerShares S & P 500 Lav volatilitet ETF

(SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46. 75-0. 09%Laget med Highstock 4. 2. 6 ) "… målretter de 100 aksjene fra S & P 500 med den laveste volatiliteten de siste 12 månedene, og vekter dem i henhold til invers volatilitet, slik at mindre volatile aksjer mottar større vektinger," ifølge Morningstars analyse .

Høy kvalitet -

Schwab amerikanske utbytteverdier ETF (SCHD

SCHDSchwab US Div48. 63-0. 29% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) " … markedsvekt veier 100 høyavkastende amerikanske aksjer med solid fundament og en konsistent track record for å betale utbytte," ifølge Morningstar.

Som du leser gjennom beskrivelsene av disse ETFene og andre smarte beta-ETFer, blir du rammet av det faktum at disse ikke bare er vanilje-markedet-cap-weighted ETFer i rekkefølge av en tradisjonell indeks ETF som den store SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 93 + 0. 19%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Det ser også ut til at selv etter disse referansene tar det litt arbeid. Dette er mer enn bare å spore de 500 største amerikanske aksjene eller 2 000 småkapital aksjer. I de fleste tilfeller har smarte beta-ETFer høyere utgiftskvoter enn vanille-indeks-ETFer. (For mer, se: Topp 5 ETFs for å spore S & P 500 for 2016 .)

En kombinasjon av aktiv og passiv?

Smart beta ETFs følger generelt passivt en unik indeks eller referanse som ble konstruert for fondet. Disse er generelt regelbaserte og krever ofte en slags periodisk rekonstituering eller omkonfigurering til gjenbalanse. Disse syntetiske referansene er for det meste konstruert i "laboratoriet" og testet via rebalansering. Noen har en anstendig mengde historie, andre er nye og har ikke blitt testet over en full aksjemarkedssyklus.

Altaf Kassam, leder av MSCIs Index Applied Research, har sagt følgende om faktorinvestering: "Det er en tredje måte å investere på: mellom aktiv og passiv. Det erstatter ikke passiv investering på markedet og det erstatter heller ikke aktivt ledelse. Investeringsfaktor har noen av funksjonene ved passiv investering, for eksempel å investere systematisk til lav pris. Den har også noen av funksjonene i aktiv styring ved å streve for å generere avkastning over markedskapitalvektet indeks. "(For mer se:

Bygg et bedre musefelt med Smart Beta ETFs.

) Hvorfor Smart Beta? I løpet av de siste årene har passiv indeksinvestering vokst i popularitet. Mange indeksfond og ETFs utgjør rutinemessig de fleste aktive ledere i deres aktivaklasse. Vanguard 500-indeksen (VFIAX). August 2016 er det rangert i 1499, 999, 999, 999, 12, 999, 999, 24, 999, 999 og 27 > prosentiler av sin Morningstar-kategori for henholdsvis 1, 3, 5, 10 og 15 års perioder. I tillegg er denne ytelsen levert med et kostnadsforhold på fem basispunkter.

Investorer og ETF-leverandører er en konkurransedyktig gruppe og konseptet med smart beta oppstod av et ønske om å slå vanille-indeksering med de lave kostnadene og passiviteten til indeksfondene. En av tingene investorer og finansielle rådgivere nee d å huske med smart beta er at strategiene eller faktorene kan forsinke over lange perioder, selv om de til slutt viser seg å være overlegen over lang tid.(For mer, se:

Smart Beta ETFs: Fordeler og ulemper ^.) En langsiktig sak ^{Morningstar's John Rekenthaler viste at verdi, størrelse og momentumfaktorer ga overlegen relativ ytelse fra 1964 -1981. Denne utmerkelsen fortsatte fra 1981-2009 for verdier og momentumbasert investering. I perioden siden markedet bunnen tidlig i 2009 frem til utgangen av 2015 har alle tre faktorene imidlertid underprestert. Dette er selvsagt generaliseringer, men dette illustrerer den langsiktige naturen av faktorinvestering.} Bunnlinjen ^{Er smart beta en form for indeksering eller aktiv ledelse? For indeksering av purister, ville de sannsynligvis si sistnevnte. De som ser det som mer av en hybrid av de to er sannsynligvis rett, i hvert fall til en viss grad. (For mer, se:} Slik implementerer du en Smart Beta Investeringsstrategi ^.)